國壽傲瓏盛世：產品一般，但我依然推薦——這個反直覺結論背后的真相

你好，我是大賀，北大碩士，深耕港險9年。

今天聊一款讓我糾結了很久的產品——國壽**「傲瓏盛世」**。

一個反直覺的結論：產品一般，但我依然推薦

先說結論：傲瓏盛世這款產品，沒有讓我非常驚艷。

收益不是最高，紅利結構不是最優，繳費方式也只有兩年期一種選擇。

如果單純從產品角度打分，它在市場上只能算中等偏上。

但我依然認為，國壽這家公司的產品，是港險市場比較好的選擇之一。

你可能會問：產品一般，憑什么還推薦？

這就是今天我想跟你聊的核心問題?？赐赀@篇文章，你會理解一個很多人不知道的道理：選港險，產品只是表面，公司才是根本。

為什么說產品「一般」？——形態轉型的代價

先說第一個問題：傲瓏盛世為什么不驚艷？

這才是關鍵——它放棄了國壽最大的特色。

之前國壽的王牌產品傲瓏創富，是一款非常稀缺的美式分紅產品。美式分紅的好處是什么？每年派發的是現金紅利，這筆錢是純利息，你拿走不會影響保證部分的金額。而且在保單后期，保證金額是一直高于你本金的。

說白了就是：提領的時候心里踏實，本金穩穩的。

但傲瓏盛世變了。它從美式分紅轉成了英式分紅，紅利結構變成了復歸紅利+終期紅利。

這意味著什么？提取之后，在一定程度上會傷害本金。

我拿255提取方案給你看一下對比：

可以很直觀地看到，傲瓏盛世的保證金額一直在下降，而且低于本金。

而傲瓏創富呢？保證金額在后期一直高于本金。

另外，傲瓏盛世只支持兩年繳費，靈活性也打了折扣。

所以我的評價是：傲瓏盛世拋棄了傲瓏創富原有的美式分紅特色，開始加入英式分紅賽道卷收益，但是沒卷出太多名堂。

為什么說產品「一般」？——收益不是最強

再來看收益表現。

傲瓏盛世只支持兩年繳費，我拿它跟市場上所有1/2/3年繳費產品做了對比：

10年IRR 4.01%，中規中矩，沒什么亮點。

20年到40年的IRR處于第一梯隊，40年漲到了封頂6.5%，增長速度算比較快的。

但說實話，跟其他比較能打的幾家產品比，上下差距也就零點幾。

再來看提取后的動態收益。以國壽常用的255提領密碼舉例：2年交，每年交5萬美金，第5年開始每年領取5000美金。

國壽海外對比市面上其它比較適合提領的產品，前中后期都不算最有優勢的。

領到保單第10年，剩余現金價值和表現最好的啟航創富卓越班，差距約5000美金。

領到保單第30年，和永明萬年青星河尊享2的差距拉大到約2萬美金。

不過嚴格來說，跟優秀的產品之間差距也不算大。但如果你只看收益數字，確實沒有選它的理由。

為什么說產品「一般」？——紅利結構的先天劣勢

很多人不知道的是，英式分紅產品的提領體驗，很大程度上取決于復歸紅利的占比。

為什么這么說？

英式分紅的保單結構一般是：保證金額+復歸紅利+終期紅利。提取的時候，優先從復歸紅利里取，因為這樣不會影響保單的名義金額。

等復歸紅利取完了，再按比例從保證金額和終期紅利里取——這時候相當于部分退保，會直接影響保單的名義金額，對未來增值影響很大。

所以結論是：復歸紅利占比越高，就越適合提領。

來看傲瓏盛世的數據（以2年繳、年繳10萬美金測算）：

• 第10年復歸紅利4.2萬，總收益29萬，復歸占比14%


• 第30年復歸紅利8.9萬，總收益124萬，復歸占比只有7.1%

對比永明星河尊享2：

同樣的繳費方式，第10年復歸紅利4.7萬，占比16%；第30年復歸紅利15.4萬，占比12.5%。

兩款產品總收益差距不大，甚至到第30年傲瓏盛世還高一點。

但復歸紅利占比卻明顯更低——這就是傲瓏盛世在提領場景下不占優勢的根本原因。

轉折：那為什么還值得選？

說到這里，你可能覺得：既然產品這么一般，為什么還要推薦？

這才是關鍵——因為港險的本質，不是比誰的收益演示更好看。

雖然紅利結構上不占優勢，但國壽用了一個巧妙的方式化解了這一點。我仔細看了國壽的計劃書，發現它提領時沒有只提領復歸賬戶，而是同時提領復歸+終期賬戶。

這樣一來，復歸賬戶消耗得更慢，保單更晚才會動用到保證賬戶，降低了對后期增值速度的影響。

另外，傲瓏盛世新增了一個保單暫托人功能，我認為非常實用。

舉個例子：媽媽給孩子買了一份傲瓏盛世，把小姨設為保單暫托人。在孩子還沒成年的時候，媽媽不幸去世了。這時候小姨可以代為監管這張保單，但權力有限——只能交保費、改通訊資料，沒辦法變更投保人、受保人、受益人，也不能提取保單價值。

等孩子成年后，權益自動轉移給孩子。

這跟「后備持有人」完全不同。如果小姨是后備持有人，媽媽去世后她會直接成為保單持有人，可以行使所有權益。未成年孩子作為受保人的權益，就得不到最大保障。

但說實話，這些都是錦上添花。真正讓我推薦國壽的理由，是另一個更本質的問題。

港險真正的用途是什么？

我的答案是兩點：

• 第一，美元資產的對沖——中美對抗是避免不了的世界格局，我們不能只賭一方


• 第二，在保本的前提下做全球優質資產的投資——目前在國內想找一些優質資產投資還是比較困難的

所以，你可以把香港保司當作你做全球投資的一個專業助理。專業團隊管理你的錢，保本，有更高的預期收益，這就足夠了。

如果你太看重收益演示，就偏離了港險真正的用途。

挑選港險時，除了看產品收益，真正要挑的是基金經理——也就是保險公司。

揭秘：國壽這個「基金經理」有多強

說到基金經理，國壽的背景可能是港險市場最硬的。

先看股東：中國財政部和社?；饡?。央企背景，錢放這里很安心。

再看投資能力。我上次去香港跟他們的負責人聊投資策略，了解到他們采取的是內外兼修的投資策略——內部有自己的資管團隊，同時引進外部專業資管團隊，通過賽馬機制篩選能力業績更好的投資機構。

不僅保持了央企的穩定傳統，還兼具了國際投資視野。

2023年，國壽可投資金額達到3932億港元。

其中**81%**投向了固收類資產，主要包括美國國債、發達市場投資級信用債等高評級債券，以穩健為主。其余小部分投向權益類、另類資產和現金。

這個配置邏輯很清晰：大頭求穩，小頭博收益。

但投資能力只是一方面，更重要的是分紅兌現能力。

2025年5月，六大銀行存款利率第七次下調，1年期定存降到0.95%，5年期降到1.30%。

10萬塊存5年，利息從7750塊降到6500塊。

在這個背景下，港險**6.5%**的長期IRR顯得格外稀缺。

但問題是：預期收益是演示出來的，能不能兌現才是關鍵。

國壽的分紅實現率數據，在我們的排名里位列第一梯隊。

最新公布的數據顯示：

• 9成以上的產品分紅實現率都在70%以上


• 約一半的產品實現率在80%以上


• 終期紅利連續**8年100%**達成

10年以上的老保單呢？分紅實現率全部在78%以上，最高達到99%，平均值85%。

這才是關鍵——幾千幾萬的預期收益差距，可能后期分紅實現率好一點就可以抹平。

2024年，央企完成固定資產投資5.3萬億，戰略性新興產業投資占比首次突破40%。央企的穩健性和投資實力有目共睹，而國壽作為央企背景的保司，這種長期投資和分紅實力值得信任。

安聯最新發布的全球養老金報告顯示，全球養老金儲蓄缺口約51萬億美元，未來40年每年需要增加1萬億美元退休儲蓄。

在這個大背景下，選擇一個能穩定兌現分紅的「基金經理」，比追求紙面上的收益差距重要得多。

答案揭曉：選港險，公司比產品更重要

回到開頭的問題：為什么產品一般的國壽，反而可能是更好的選擇？

答案很簡單：在如今的港險市場，公司品牌以及投資分紅的穩定性，可能比產品細節更重要。

傲瓏盛世還有一個年金轉化功能：受保人滿65歲后可以全數退保，轉換成10年期或20年期年金。說實話，既要全數退保，而且不是終身年金，感覺有點雞肋，應用場景有限。

但這不影響我的結論。

從公司層面和過往分紅表現來說，國壽有非常大的不可替代的優勢。

保單暫托人功能非常實用，能保障未成年受保人權益。而那些產品層面的小差距，放在20年、30年的長周期里，可能根本不值一提。

選港險，選的不是誰的收益演示更漂亮，而是誰能把演示變成現實。

從這個角度看，國壽依然是港險市場比較好的選擇之一。

大賀說點心里話

產品怎么選只是第一步，怎么買、從哪買，里面的門道可能比產品本身更重要。