香港157家保險公司，99%的人不知道：你的需求決定你該選誰

你好，我是大賀。

最近后臺收到太多類似的問題："大賀，友邦和宏利選哪個？""永明的萬年青好還是周大福的匠心傳承好？""保誠收益高但聽說波動大，能買嗎？"

說實話，這些問題我沒法直接回答。因為在我看來，你的需求決定你的選擇——買港險是為了穩、為了賺、還是為了早點領錢？

不同目的，選法完全不一樣。

今天這篇文章，我不打算再給你羅列一堆收益對比表格，那只會讓你更暈。我想換個思路：先搞清楚你要什么，再告訴你該選誰。

港險公司這么多，怎么選

先給大家一個直觀感受：香港匯集了來自全球各地的頭部保險公司，總共有157家。

但別被這個數字嚇到，我們真正需要關注的，也就是頭部那十幾家。

從2024年度的保費排名來看，友邦275億港元穩居第一，占了**12.54%**的市場份額；宏利225億港元緊隨其后；保誠、富衛、國壽也都是百億級別的玩家。

很多人一上來就問"哪款產品收益最高"，然后對著收益表格一行一行比，比到最后腦子都是糊的。

你看這張表，宏利47年到6.5%，友邦30年就到了，周大福35年，萬通41年……每家都有自己的特點。

但問題是——這些都是按分紅實現率100%測算的。分紅實現率年年都在變，今天落后的產品明年可能反超，今天領先的產品明年也可能掉隊。

所以一味比預期收益，對新手來說真沒太大意義。

選港險就是在選保險公司。 這事兒沒那么復雜，先想清楚你要什么，再來匹配。

場景一：求穩為主，選誰

如果你是第一次接觸港險，或者你就是那種"我不求最高收益，但一定要穩"的人，那我建議你優先看友邦。

為什么？

先看硬實力。友邦1919年成立，距今106年歷史；1931年進入香港，扎根94年?？偛烤驮谥袊愀郏Y產規模3055億美元，償付率257%，三大評級機構給的分數分別是：標普AA-、穆迪Aa2、惠譽AA。

這個評級什么概念？AA級基本上是保險公司能拿到的最高檔了，說明友邦的信用和償還能力都是頂級水平。

再看投資策略。友邦的投資組合里，固收類資產占69%，權益類占24%。

雖然權益類占比不算低，但你仔細看它的債券配置——83%投資亞太地區，其中44%投的是中國內地政府債。

中國政府債是什么概念？信用級別極高，基本上是"穩"的代名詞。怪不得業內都說友邦比較穩，人家是真的把"穩"落到了投資策略里。

還有一點很關鍵：友邦2023年到期時間超10年的債券占比達到73%，遠高于2013年的48%。

這意味著什么？意味著友邦在提前鎖定長期利率，不管未來利率怎么降，它已經把收益鎖住了。

首先求穩的話就選友邦。友邦的品牌歷史跟其他國際大保司相比不落下風，抗風險能力好，每一步都走的很穩妥。

場景二：追求收益，選誰

如果你的心態是"我能接受一定波動，但我想要更高的收益"，那你可以看看宏利和安盛。

先說宏利。這家公司1887年成立，距今138年；1897年進入香港，扎根128年?？偛吭诩幽么?，資產規模6852億美元——注意這個數字，是友邦的兩倍多。

宏利的投資組合非常有意思?？偼顿Y資產4106億加元，債券投資占比61%，股票投資占比6%，這個配置屬于典型的穩健型。

但真正讓宏利與眾不同的，是它的另類資產配置。

什么叫另類資產？就是除了股票、債券之外的東西，比如房產、農田、林地、基礎設施、私募股權等等。宏利4000多億加元資產中，三到四成是另類資產，ESG投資金額更是達到了398億美元。

另類資產有什么好處？它跟股票、債券的相關性非常低。

簡單說，股市跌的時候，農田和林地不會跟著跌；債券收益下滑的時候，基礎設施的租金收入還是穩穩的。這種配置能大大降低整體投資組合的風險，同時還能帶來額外收益。

從這張投資風格對比表也能看出來，宏利42%投資美國，27%投資加拿大，投資分布非常分散，不會因為單一市場的波動而受到太大影響。

穩中求進的可以選宏利和安盛。宏利資產規模很大、投資策略也很穩健，宏摯傳承上市以來收益一直都是市場第一梯隊。

之前總有人說宏利的產品激進，但你了解了背后公司的投資策略之后，還會這么覺得嗎？

6800多億美元的資產規模，138年的歷史積淀，三到四成的另類資產配置——這哪里激進了？分明是穩中求進的典范。

再說安盛。安盛1817年成立，距今208年，是這些保司里歷史最悠久的。它是香港市場規模最大、資歷最老的保司，算是班里的大學霸。

安盛在投資上有個很厲害的地方：它2007年就開始布局ESG板塊，2015年宣布完全退出煤炭行業，2023年完成超過250億歐元的綠色投資。

很多保司這幾年才開始關注ESG，但安盛十幾年前就在做了，不是追隨市場，而是引領市場。

不過說實話，安盛最近的產品沒有什么特別值得說的，等之后有好的產品，我會給大家推薦。

場景三：想早點領錢，選誰

如果你買港險的目的很明確——就是想早點開始領錢，比如給孩子留學用、給自己養老用，那你需要特別關注一個指標：復歸紅利占比。

這事兒很多人不懂，我解釋一下。

港險的分紅分兩種：復歸紅利和終期紅利。復歸紅利一旦派發就鎖定了，你可以隨時提??；終期紅利要等到退保或者身故才能拿，中間是動態調整的。

所以，當你比較看重提取的時候，務必需要單獨重視復歸紅利的實現率水平。 復歸紅利占比越高，你能提取的確定性就越強。

看這張圖就很清楚了：

• 富衛盈聚天下復歸紅利占比 24.03%


• 周大福匠心傳承2是 22.77%


• 永明萬年青星河尊享II是 22.76%


• 萬通富耀千秋是 20.87%

而宏利宏華傳承和忠意啟航創富呢？復歸紅利占比都是0%。

這意味著什么？意味著買宏利和忠意的產品，你的分紅全是終期紅利，中間想提取，能拿的錢就很有限。但買永明、周大福、富衛的產品，你每年派發的復歸紅利都能提出來用。

想早點領錢的，首選永明。它家的萬年青星河系列二最近也是很火，復歸紅利占比高，保證收益也高。

永明這家公司也值得說兩句。1865年成立，距今160年；1892年進入香港，扎根133年?？偛吭诩幽么?，資產規模2595億美元。投資風格是穩健型，74%固收類，5%權益類，43%投資加拿大，35%投資美國。

注重提取功能的朋友，可以重點看看永明。

場景四：能承受波動博高收益，選誰

最后說一個特殊的選擇：保誠。

保誠的情況比較復雜，它適合那種心態特別好、能承受大波動、愿意長期持有的人。

先看投資策略。保誠的權益類投資占比是49%，固收類也是49%，基本上是一半一半。 這在所有保司里是最激進的，沒有之一。

激進意味著什么？市場好的時候業績非常好，市場差的時候波動特別大，兩極分化嚴重。

再看分紅實現率。

保誠的周年/復歸紅利實現率范圍是32%-135%，平均84%；終期紅利實現率范圍是5%-323%，平均85%。

你沒看錯，最低5%，最高323%。這個波動幅度是所有保司里最大的。

保誠的分紅實現率波動是最大的，好的年份特別好，差的年份特別差，這和它不采用平滑機制的分紅策略有關。 保誠完全跟著市場走，不做平滑處理，所以你看到的分紅實現率就是市場的真實表現。

對比一下友邦：周年/復歸紅利實現率65%-164%，平均90%；終期紅利實現率74%-169%，平均103%。波動明顯小很多。

再看安盛：周年/復歸紅利實現率66%-117%，平均96%；終期紅利實現率59%-116%，平均99%。更加穩定。

如果追求穩定，保誠的波動就需要謹慎對待了，它需要點承受能力。

但話說回來，保誠雖然短期波動大，長期分紅拉通來看還是挺不錯的。如果你有耐心，給保誠足夠的時間，它是可以爭取給你一個合理的回報的。

保誠1848年成立，距今177年；1964年進入香港，扎根61年?？偛吭谟Y產規模1819億美元。評級方面，標普A、穆迪A2、惠譽A-，比友邦、安盛低一檔，但也是合格的。

所以保誠適合什么人？適合那種投資經驗豐富、心態穩定、能接受賬面大幅波動、愿意持有20年以上的人。 如果你是新手，或者一看到賬面虧損就睡不著覺，那保誠可能不太適合你。

安全性：都過關，放心選

說了這么多不同場景的選擇，最后統一回應一個問題：這些保司安全嗎？會不會倒閉？

先說結論：這些保險公司的抗風險能力都非常強，安全性并不需要多擔心。

香港保險市場做到亞洲第一、全球第二，不是沒有理由的。能在這個市場活下來的保司，都有幾把刷子。

具體看幾個指標。

第一是償付率。 香港償付率紅線是150%，低于150%監管不會讓保險公司開展新業務。

你看這些主流保司：友邦257%、安盛216%、宏利250%、保誠249%、永明200%+、富衛292%、周大福337%……全部遠超紅線。

第二是信用評級。 三大評級機構（標普、穆迪、惠譽）中有一兩個給了A評級的，就說明保司的信用還不錯。你看這些保司，基本上都拿到了A級以上的評級。

第三是應對未來的能力。 現在利率下行幾乎已經成了共識，2025年銀行存款利率再次下調，部分中小銀行活期存款利率已經降到0.05%，3年期定存利率降到1.2%-1.25%。

這種環境下，保司怎么保證繼續賺錢？

• 友邦的策略：拉長債券久期，提前鎖定長期利率


• 安盛和宏利的策略：增加另類投資，用ESG資產對沖利率風險


• 保誠和國壽海外的策略：增配權益類資產，用股票收益彌補債券收益的下滑

不同策略各有優劣，但都說明一件事：這些保司都在積極應對未來的挑戰，不是躺平等死。

所以，別被收益表格繞暈了。適合的才是最好的。 先想清楚你是求穩、求賺、求早領錢、還是能接受大波動博高收益，再來選保司，這事兒就簡單多了。

大賀說點心里話

說了這么多，核心就一句話：先搞清楚自己要什么，再來選產品。但選對保司只是第一步，怎么買、從哪個渠道買，這里面的門道可能比選產品更重要。