友邦環宇盈活：30年收益差81萬美金，這張圖里藏著3個真相

你好，我是大賀，北大碩士，深耕港險9年。

最近有讀者發來一份友邦環宇盈活的計劃書，問我："大賀，這產品30年樂觀收益146萬，悲觀收益才65萬，差了81萬美金！這也太離譜了吧？到底能信哪個？"

說實話，這個問題問到點子上了。

今天咱們就用"破案"的方式，一層層拆解這81萬差距到底是怎么來的。

退保收益差81萬？先看這張對比圖

先別急著下結論，咱們直接看數據。

這份計劃書是0歲男孩投保，年交5萬美金，交5年，總保費25萬美金。我把樂觀和悲觀收益拉出來對比：

• 第10年：樂觀39.3萬，悲觀27.4萬，差12萬


• 第20年：樂觀77.9萬，悲觀42.2萬，差35萬


• 第30年：樂觀146.3萬，悲觀65萬，差81萬

看出規律了嗎？時間越久，樂觀和悲觀的收益差距就越大。

10年差12萬，20年差35萬，30年直接差出81萬。這個數字背后藏著什么？

為什么會差這么多？復利的「雙刃劍」

答案就兩個字：復利。

港險收益是復利計算的。很多人覺得，樂觀和悲觀每年就差那么一兩個點，能差多少？

來，看這張圖：

1塊錢本金，年化2%和6%，看起來就差4個點。

但30年后，2%變成1.8元，6%變成5.7元——差了3倍多。

一點回報差異看起來可能沒什么，幾十年滾下來差的就多了。所以悲觀收益和樂觀收益演示，其實是保司給我們預設的收益區間，讓我們心里有個數。既不是"肯定能拿到"，也不是"嚇唬你"。

收益結構揭秘：保證+復歸+終期

別被表面嚇到，咱們一層層拆。

友邦環宇盈活是英式分紅產品，收益結構由三部分組成：

• 保證現金價值——保險公司必須給你的最低金額，不管投資環境多差，這筆錢實打實


• 復歸紅利——每年派發，發了之后就不會再減少，類似公司發給你的工資


• 終期紅利——退保或理賠時才一次性派發，平時不累積到現金價值里

港險非保證占比高，占大頭，這是高收益的來源。

但也正因如此，港險高收益背后的不確定性讓人又愛又恨。特別是終期紅利，它是給保單博取高收益的進攻型前鋒，占比越高，產品波動越大。這也解釋了為什么樂觀和悲觀差距那么大——終期紅利在不同市場條件下，差異最明顯。

那預期收益能信嗎？看分紅實現率

計劃書不會騙人，但你得會看。

港險計劃書里的收益演示，并不是保證都能拿到的，實際能拿多少還得看保險公司的真實投資水平。

真正決定最后口袋能有多少錢的，是分紅實現率——計劃書預期收益和實際收益的比值。

分紅實現率達到100%，長期收益率就和計劃書演示的數據一樣；分紅實現率低，收益就會相應縮水。

香港保險業監管局有個網站，可以查各家保司的分紅實現率。

友邦2024年公布了75款分紅產品的數據，62款產品公開了分紅實現率，最高達到169%。

但需要提醒的是，過去的分紅實現率不能完全代表未來。

所以我們只需要重點關注標準情況下的收益演示就可以了，因為它和實際情況是最貼近的。

回到這份計劃書：25萬美金能變多少？

說了這么多，回到這份計劃書本身。

0歲男孩投保，年交5萬美金，交5年，總保費25萬美金。標準情景下的收益演示是這樣的：

• 第7年：預期回本


• 第10年：預期總收益32.8萬美金，復利IRR 3.47%


• 第18年：保證回本


• 第20年：預期總收益67.6萬美金，復利IRR 5.67%


• 第30年：預期總收益146.3萬美金，復利IRR達到 6.5%

時間越長，退保收益越高，而且越往后，增長幅度會越大。

對比一下現在的銀行利率——2025年存款利率已經第七次下調，1年期定存跌到0.95%，5年期才1.30%，理財產品業績基準也跌破2%。

從這個角度看，港險30年**6.5%**的復利IRR確實有吸引力，但前提是你得理解其中的不確定性。

但別忘了：前5年退保是虧的

這里必須潑一盆冷水。

繳費期間退?；径际翘澋?，因為保單前期會扣初始費用、管理費等，扣完剩下的才是退保能拿的。

具體來看：

• 第1年：剛交了5萬，退保收益連已交保費的1%都拿不到


• 第3年：已交15萬，退保收益約2.5萬多美金


• 第5年：剛把25萬交完，退保收益還是追不上總保費，仍有損失

保單前期退保會虧損，這基本已經是行業常態，因為成本都扣在前面了。

所以買港險之前，一定要確認這筆錢是長期不用的閑錢。如果有可能在5年內用到，那這類產品就不適合你。

總結：看懂計劃書，才能做對選擇

說到底，一款港險產品沒有絕對的好與壞，還得看適不適合自己的需求。

81萬的差距聽起來嚇人，但拆開來看，無非是復利效應+分紅結構+市場波動的綜合結果。

只要理解了這些，你就不會被數字牽著鼻子走。希望這些拆解能幫大家建立起來一個簡單的框架，以后再遇到類似的計劃書，也能更從容地找到適合自己的選擇。

大賀說點心里話

看懂計劃書只是第一步，怎么買、從哪個渠道買，里面的門道更多。