永明萬年青·星河尊享II踩坑警告 前10年退保必虧，分紅縮水30%沒人告訴你？

最近這款港險被吹得很熱，"收益穩""分紅高""長期持有必賺"。

我仔細研究了一遍條款和數據，說實話——產品本身不差，但被銷售包裝成這樣賣，問題很大。

先把結論擺出來：這不是一款人人適合的產品，但賣它的人恨不得人人都買。

前10年退保，本金直接虧

這是這類產品最不愿意拿出來說的事情。

我算了一下，這款產品第10年的保證收益IRR是-4.38%。

什么概念？就是說，你在前10年內任何時候想退保，保證拿回來的錢都比你交進去的少。不是收益低，是本金虧損。

現實情況是：很多人買保險的時候覺得"錢放著不動就行了"，但生活里哪有那么多計劃外的事。10年是很長的時間，工作變動、買房、孩子上學……錢被鎖死的代價，銷售一般不會主動提。

資金需要在20年內動用的，這款不適合你，先別買。

分紅實現率，這個數字你問過嗎

銷售給你演示的收益是多少？6%？還是更高？

我查了一下永明2021到2023年的平均分紅實現率，只有89%。

89%意味著什么？如果演示的是6%的收益，實際能實現的大概只有4.9%左右。而同期市場平均實現率大約在5.2%，永明這個數字是低于平均水平的。

長期拉下來，收益縮水可能接近30%。

30%是什么感受？你以為20年后能拿200萬，實際可能只有140萬。少的這60萬，買保險的時候誰告訴你了？

說到這兒，很多人會說：分紅險本來就不保證啊。

對，這是事實。但銷售在給你演示收益的時候，有沒有認真跟你講過分紅不保證、歷史實現率是多少？還是只給你看了那張漂亮的演示圖？

這是我最在意的問題。

條款里藏著一個"強制減倉"的權利

這個細節很少有人提，但我覺得買之前必須知道。

合同6.3條款規定：如果權益資產比例超過70%，同時保單繼續率低于85%，保險公司有權主動下調權益倉位，并削減分紅。

翻譯成大白話就是：在特定市場條件下，公司可以單方面調低你的投資倉位，然后你的收益跟著降。

極端情況下，一張持有30年的保單，凈值可能蒸發超過110萬港元。

這個數字不是我嚇唬人，是按條款邏輯推演出來的。當然極端情況發生的概率不高，但這個權利寫在合同里，公司擁有，你拿不走。

說點實在的：到底適合誰

我不是說這款產品一無是處。

長期來看，如果你滿足以下條件，可以考慮：

• 資金20年以上完全不需要動用


• 能接受分紅年度有波動，不是每年穩定增長


• 有遺產規劃或稅務優化需求，保單結構對你有意義

但如果你是下面這種情況，我建議先繞道：

• 未來5-10年內有明確用款計劃（買房、教育、養老備用金）


• 需要保證收益為正、對本金虧損零容忍


• 買保險的邏輯主要是看"演示收益高"——這是最危險的一種狀態

投保前，有三件事我強烈建議做：

• 對比保證收益IRR曲線和演示收益IRR曲線，看看差距有多大


• 查永明歷史分紅實現率，和友邦、宏利、保誠橫向對比


• 模擬一次：如果市場表現差，你的現金流是什么狀態

具體是哪款產品，因為平臺限制不方便展開講，但關鍵數據我都擺在這兒了。感興趣的或者已經在考慮這款產品的，來私信我聊聊，幫你把賬算清楚。

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大賀說點心里話

做了10年保險，見過太多人因為信息差踩坑。我的原則很簡單：不收你一分錢，只說大實話。 有問題隨時來聊。