港險公司怎么選？研究了157家保司后，我發現99%的人都在踩這4個坑

你好，我是大賀，北大碩士，做港險9年了，幫300多個客戶配置過保單。

最近咨詢量暴增，原因你懂的——2025年5月六大行又降息了，活期利率接近0%，5年期大額存單直接下架。

更扎心的是，浙金中心那個百億理財暴雷的事，年化4%-5%的"低風險"產品，說沒就沒了。

很多人開始把目光轉向港險，但我跟你說實話：盲目跟風，踩坑概率極高。

今天這篇文章，我把港險選擇中最讓人頭疼的4個問題拆解清楚，幫你理清思路。

為什么港險越選越糾結

說白了就是：你看的對比都是假的。

我見過太多客戶，拿著一堆產品對比表來問我，這個第10年IRR高0.2%，那個第30年多賺5萬，糾結得睡不著覺。

但你有沒有想過一個問題——產品對比都是按照分紅實現率100%來測算的。

什么意思？就是保險公司說能給你6.5%，你就真信6.5%，一分不少。

現實呢？分紅實現率這東西，每年都在變。今年這款產品落后，明年可能反超；今年領先的，明年可能拉胯。

你看這張圖，10款產品，誰第一誰第二，說實話只能做個參考。收益是預期的，功能是差不多的，一味比預期收益對新手來說沒啥意義。

真正該比的是什么？是保險公司本身。

它有沒有能力分紅，愿不愿意給你分紅，這才是核心。

痛點一：會不會倒閉

這是我被問得最多的問題，尤其是動輒投入幾十上百萬的客戶，安全焦慮排第一。

別被忽悠了，這個問題其實最好回答。

先看償付率。

香港的紅線是150%，低于這個數，監管直接不讓你開展新業務。

你看現在市面上主流的保司：

• 立橋人壽 1300%


• 安達 459%


• 周大福 337%


• 富衛 292%


• 友邦 257%


• 宏利 250%


• 安盛 216%

全都遠超紅線。關于償付率，只要看是不是合格就行了，不用糾結誰高誰低。

再看信用評級。

三大評級機構（標普、穆迪、惠譽），有一兩個給了A評級的，就說明保司信用不錯。友邦、安盛、宏利這些，基本都是AA-以上，妥妥的優等生。

最后看歷史和規模。

安盛1817年成立，208年歷史，資產規模6840億美元。這是什么概念？比很多國家的GDP都高。

我跟你說實話：香港保險市場不是想進就能進的，能活到今天的保司都有幾把刷子，無非就是80分和90分的差距。

安全性這一關，真不用太焦慮。

痛點二：分紅能不能兌現

這個坑我見太多了。

很多人只看預期收益，不看分紅實現率，買完之后發現實際拿到手的和宣傳的差了一大截，心態直接崩了。

分紅實現率才是真金白銀。

我給你看兩組數據：

• 萬通：周年/復歸紅利實現率80%-107%，平均97%；終期紅利實現率70%-102%，平均96%


• 保誠：周年/復歸紅利實現率32%-135%，平均84%；終期紅利實現率5%-323%，平均85%

看出區別了嗎？

有些保司分紅實現率范圍是60%-120%，穩定，但收益不會有驚喜；有些是5%-300%，波動大，收益上限高，但下限也嚇人。

保誠為什么波動這么大？因為它不采用平滑機制，完全跟著市場走。好的年份特別好，差的年份特別差。

波動的大小非?？简炐膽B。

如果你是那種看到賬戶虧損就睡不著覺的人，老老實實選穩定派：友邦、安盛、宏利、萬通。

如果你心態好，愿意用時間換空間，保誠也不是不能選，但要做好心理準備。

痛點三：提取時錢夠不夠

這個問題很多人忽略了，但對有提取需求的客戶來說，極其重要。

港險的分紅分兩種：復歸紅利和終期紅利。

復歸紅利一旦派發，就鎖定在保單里，你提取的時候能拿走；終期紅利呢，只有退?；蛘呱砉实臅r候才能拿，中途提取是沒有的。

如果你買港險是為了養老、教育金這種需要定期提取的場景，復歸紅利占比高的產品才是王道。

看這組數據：

• 富衛盈聚天下：復歸紅利占比 24.03%


• 周大福匠心傳承2：22.77%


• 永明萬年青星河尊享II：22.76%


• 萬通富耀千秋：20.87%


• 宏利宏華傳承：0%


• 忠意啟航創富：0%

當你比較看重提取的時候，務必需要單獨重視復歸紅利的實現率水平。

不是我嚇你，有些產品看著預期收益高，但復歸紅利占比是0，等你真要用錢的時候，發現能提的少得可憐，后悔都來不及。

痛點四：利率下行怎么辦

2025年了，利率下行幾乎已經成了共識。

港險的收益主要靠投資，大部分資產都投在債券上。利率下行意味著債券利息也在下滑，保司怎么保證賺的錢跟以前一樣多？

這才是真正考驗保司實力的地方。

我給你拆解幾個有代表性的應對策略：

策略一：拉長債券久期（代表：友邦）

香港保險公司的投資組合平均周期是12-15年，但友邦做得更極致——2023年，到期時間超10年的債券占比達73%，遠高于2013年的48%。

這樣做的好處是提前鎖定長期利率，提升投資確定性。

但受規模和資金限制，小公司很難做到這一點。安盛這種巨頭，超5年到期債券占比也才72%，內地保司平均周期只有6-8年。

策略二：增加另類投資（代表：宏利、安盛）

什么是另類資產？房產、農田、林地、基礎設施這些，跟股票債券的相關性很低，能帶來更穩定甚至逆向的回報。

宏利4000多億加元資產中，三到四成是另類資產，ESG投資金額達398億美元。

安盛更早，2007年就開始布局ESG，2015年宣布完全退出煤炭行業，2023年完成超過250億歐元的綠色投資。

大公司的底氣，就是在這種關鍵時刻體現出來的。

三類公司一張圖看懂

香港匯集了全球頭部保險公司，總共157家，但真正值得關注的就那么十幾家。

按股東背景，可以分成三類：

外資公司：友邦、安盛、宏利、保誠、永明、安達、忠意

規模大、歷史久，投資經驗豐富，實力很強。

• 友邦：成立1919年，總部香港，資產規模3055億美元


• 安盛：成立1817年，總部法國，資產規模6840億美元


• 宏利：成立1887年，總部加拿大，資產規模6852億美元

這些都是千億美元級別的巨頭，百年品牌，抗風險能力沒得說。

港資公司：富衛、萬通、周大福、立橋

規模沒有外資大，但勝在產品靈活，功能多，性價比高，香港本地人很喜歡買。

• 富衛：成立2013年，資產規模527億美元，2024年保費收入168億港元，排名第四


• 周大福：資產規模100億美元，產品復歸紅利占比高

中資公司：國壽海外、中銀香港、太平香港、太保香港

入駐香港時間短，但背靠央企，后臺很硬，安全性和穩定性不用多說。

還有個優勢：能對接內地養老社區，這幾年在香港的影響力越來越大。

從投資風格來看：

• 穩健型：友邦、安盛、宏利、永明、萬通、周大福（權益類占比5%-20%）


• 激進型：保誠（權益類占比49%）


• 保守型：國壽海外、中銀香港（權益類占比5%以內）

很難說哪種風格更好，關鍵是匹配你自己的偏好。

你的情況選哪家

說了這么多，最后給你幾個場景化建議，直接對號入座：

場景一：第一次買港險，啥都不懂，就想穩

首選友邦。

友邦的品牌歷史跟其他國際大保司相比不落下風，抗風險能力好，每一步都走得很穩妥。

它家的產品環宇盈活最近賣得挺好，公司靠譜的前提下，產品表現也不錯。第一次接觸港險的朋友，可以重點考慮。

友邦**44%**投資中國內地政府債，這是信用級別很高的債券，怪不得都說友邦比較穩。

場景二：想要收益高一點，但也不想太激進

穩中求進的可以選宏利和安盛。

宏利資產規模很大、投資策略也很穩健，它家的網紅產品宏摯傳承上市以來收益一直都是市場第一梯隊。

之前總有人說這款產品激進，但了解背后的公司之后，你還會這么覺得嗎？4000多億加元資產，三到四成是另類投資，這叫激進？

安盛是香港市場規模最大、資歷最老的保司，算是班里的大學霸。它在ESG領域的布局，比其他公司早了十幾年，不是追隨市場，而是引領市場。

場景三：買港險就是為了養老/教育金，需要定期提取

想早點領錢的，首選永明。

它家的萬年青星河系列二最近也是很火，復歸紅利占比高，保證收益也高，注重提取功能的朋友，可以重點看看。

場景四：心態好，愿意博高收益

保誠可以考慮，但要做好心理準備。

它的分紅實現率波動是最大的，好的年份特別好，差的年份特別差。如果你有耐心，給保誠足夠的時間，它是可以爭取給你一個合理的回報的。

但如果你是那種看到賬戶波動就焦慮的人，還是算了。

場景五：想要對接內地養老社區

中資保司可以重點看看：國壽海外、中銀香港、太平香港。

背靠央企，安全性沒問題，還能和內地養老資源打通，適合有明確養老規劃的客戶。

大賀說點心里話

選保司這件事，說復雜也復雜，說簡單也簡單。復雜在于要看的維度很多，簡單在于只要搞清楚自己的需求，答案其實很明確。

但還有一件事，比選保司更重要——怎么買。

同樣的產品，不同渠道買，成本可能差出10萬+。這個信息差，大多數人不知道。