國壽傲瓏盛世：產品真的不驚艷，但我為什么還是把它放進了推薦名單？

你好，我是大賀，北大碩士，做港險測評9年了。

今天聊一款讓我糾結了很久的產品——國壽**「傲瓏盛世」**。

先說結論：這產品說實話，真的沒讓我驚艷。但糾結到最后，我還是把它放進了推薦名單。

為什么？往下看。

開門見山：這款產品確實不驚艷

我跟你講真的，國壽這次的操作讓我有點意外。

之前的傲瓏創富是什么產品？美式分紅，每年派發現金紅利，這筆錢是純利息，你拿走不會傷害本金。而且保單后期，保證金額一直高于你交的保費，這是它最大的賣點，也是國壽在市場上的差異化優勢。

結果傲瓏盛世直接把這個特色給扔了。

新產品變成了英式分紅，紅利結構改成復歸+終期紅利。說白了，就是加入了市場上最卷的賽道，跟友邦、宏利、安盛這些玩家正面剛收益。

問題是，卷了半天，沒卷出什么名堂。

我拿255提取方案做了個對比，數據擺在這：

傲瓏盛世的保證金額一直在下降，而且始終低于你交的本金。

反觀老產品傲瓏創富，保證金額在后期是一直高于本金的。換句話說，新產品犧牲了確定性，去換預期收益。

但預期收益有沒有換到位？我們接著看數據。

收益對比：不是最強，但差距有限

這款產品只支持兩年繳費，我把它跟市面上所有1/2/3年繳費的產品放在一起比了一下。

先看靜態收益：

10年IRR是4.01%，中規中矩，不算出彩。

20年到40年的IRR處于第一梯隊，但跟其他比較能打的產品相比，上下也就差零點幾。40年漲到封頂6.5%，增長速度還算可以。

再看動態收益，也就是提領之后的表現。

我用國壽最常用的255提領密碼來測算：2年交，每年交5萬美金，第5年開始每年領5000美金。

說實話，傲瓏盛世對比市面上其他適合提領的產品，前中后期都不算最有優勢的。

但我也得講句公道話：差距沒那么夸張。

領到保單第10年，剩余現金價值和表現最好的啟航創富卓越班相比，前后就差5000美金左右。

領到保單第30年，跟永明萬年青星河尊享2比，差距大概2萬美金。

2萬美金聽起來不少。但你想想，這是30年的累計差距，平攤到每年也就600多美金。而且這還是預期收益，不是保證的。

所以我的判斷是：收益不是最強，但差距有限。

紅利結構的劣勢與巧妙化解

收益差距有限，但背后的原因值得深挖。

我仔細看了傲瓏盛世的紅利結構，發現了一個問題。

先給不太了解英式分紅的朋友解釋一下：

英式分紅的保單結構一般是保證金額+復歸紅利+終期紅利。如果你要從保單里取錢，通常是優先從復歸紅利里取，因為這部分取走不會影響保單的名義金額。

等復歸紅利取完了，再按比例從保證金額和終期紅利里取。這時候取錢，相當于部分退保，會直接傷害保單的名義金額，對未來增值影響很大。

所以，復歸紅利占比越高，就越適合提領。

傲瓏盛世在這方面表現如何？我用2年繳、年繳10萬美金做測算：

第10年，復歸紅利是4.2萬，三個賬戶總收益29萬，復歸占比14%。

第30年，復歸紅利總額8.9萬，三個賬戶總收益124萬，復歸占比只有7.1%。

對比一下永明星河尊享2：

同樣的繳費方式，第10年星河尊享2復歸紅利4.7萬，總收益29萬，占比16%。第30年，復歸紅利總額15.4萬，總收益123萬，占比12.5%。

兩款產品總收益差距不大，傲瓏盛世到第30年甚至還高一點。但復歸紅利占比明顯更低。

按理說，這會導致提領表現不佳。

不過我仔細看了國壽的計劃書，發現他們用了一個巧妙的方式化解了這個問題。

國壽在提領時，沒有只從復歸賬戶里取錢，而是同時提領復歸+終期賬戶。

這樣做的好處是：復歸賬戶消耗得更慢，保單更晚才會動用到保證賬戶，降低了對后期增值速度的影響。雖然紅利結構上不占優勢，但這個設計確實巧妙。

功能升級：有亮點也有雞肋

除了收益，國壽在功能上也做了升級。

第一個是保單暫托人功能，這個我覺得非常實用。

舉個例子：媽媽給孩子買了傲瓏盛世，把小姨設為保單暫托人。如果孩子還沒成年，媽媽不幸去世了，小姨可以代為監管這張保單。

但暫托人的權力是有限的——只能交保費、改通訊資料，沒辦法變更投保人、受保人、受益人，也不能提取保單價值。

等孩子成年后，保單權益自動轉移給孩子。

這跟"后備持有人"完全不一樣。如果小姨是后備持有人，媽媽去世后她會直接成為保單持有人，可以行使所有權益，包括改受保人、取錢等等。這樣一來，未成年孩子的權益就得不到最大保障。

保單暫托人這個功能，對于給孩子買保單的家長來說，確實很貼心。

第二個是年金轉化功能，這個我就覺得有點雞肋了。

簡單說，就是受保人滿65歲后，可以把保單全數退保，退保拿到的錢轉換成10年期或20年期的年金，每年固定領錢。

問題是：既要全數退保，而且不是終身年金。應用場景太有限了，感覺更像是湊功能數量。

但是，選港險不只是選產品

聊到這里，你可能覺得：既然產品不驚艷，為什么還要考慮？

別被忽悠了，選港險真的不只是選產品。

我跟你講真的，630之后各家保司在收益賽道上卷得更厲害了。但港險的收益大部分來自不確定的分紅，純卷預期數字意義不大。

況且大家已經差得不多了。幾千幾萬的預期收益差距，可能后期分紅實現率好一點就能抹平。

你想想，2025年銀行存款利率都跌到什么程度了？

**5月20日六大行同步下調，1年期定存降到0.95%，5年期只有1.3%。**10萬塊存5年，利息從7750元降到6500元。

在這個大背景下，港險長期IRR能到6.5%封頂，20年到40年處于第一梯隊——即便產品不是最驚艷的，依然是低利率時代的合理選擇。

但更重要的是：港險真正的用途是什么？

• 一是美元資產對沖，中美對抗是避免不了的世界格局，我們不能只賭一方


• 二是在保本前提下做全球優質資產投資，國內想找優質資產投資越來越難，信托暴雷的新聞隔三差五就有

如果你太看重收益演示，就偏離了港險真正的用途。

挑選港險時，除了看產品收益，真正要挑的是基金經理——也就是保險公司。

國壽：最讓人安心的基金經理

從基金經理的角度看，國壽確實沒得挑。

第一，央企背景，錢放這里很安心。

國壽的股東是中國財政部和社保基金會。在國內理財頻繁暴雷的當下，這個背景的含金量不用我多說。

2025年3月信托違約產品涉及金額約22億元，雖然比去年同期大幅下降，但中融信托暴雷的余波還沒平，部分產品累計兌付只有86.54%。對比之下，央企背景的安全感，是很多人選擇國壽的核心原因。

第二，全球投資做得比較好。

我上次去香港跟國壽的負責人聊過投資策略。他們采取的是內外兼修的模式：內部有自己的資管團隊，同時引進外部專業資管團隊，通過賽馬機制篩選業績更好的投資機構。

不僅保持了央企的穩定傳統，還兼具了國際投資視野。

2023年，國壽可投資金額達到3932億港元。其中**81%**投向固收類資產，主要包括美國國債、發達市場投資級信用債等高評級債券，以穩健為主。其余小部分投向權益類、另類資產和現金。

第三，分紅實現率表現優秀。

數據擺在這：國壽9成以上產品分紅實現率在70%以上，約一半產品在80%以上，在所有保司中位列第一梯隊。

終期紅利更厲害，連續8年100%達成。

10年以上的老保單，分紅實現率全部在78%以上，最高達到99%，平均值85%。

這說明什么？長期投資和分紅實力值得信任。

結論：產品一般，但公司值得托付

傲瓏盛世這款產品，拋棄了傲瓏創富原有的美式分紅特色，加入英式分紅賽道卷收益。從產品角度看，確實沒讓我非常驚艷。

它只支持兩年繳費，收益不是最強，紅利結構也不占優勢。

但在如今的港險市場，公司品牌以及投資分紅的穩定性，可能比產品細節更重要。

從公司層面和過往分紅表現來說，國壽有非常大的不可替代的優勢：

• 央企背景，安全性無需多問


• 穩健投資策略，81%固收打底


• 分紅實現率第一梯隊，終期紅利連續8年100%

這些才是選擇港險時真正應該看重的東西。國壽這家公司的產品，依舊是港險市場比較好的選擇之一。

大賀說點心里話

產品怎么選只是第一步，怎么買、從哪個渠道買，差別可能比產品本身還大。