港險儲蓄險承諾6.5%復利？第30年才能兌現，這個坑沒人說清楚

最近有不少人來問我同一個問題：

"港險計劃書上寫著長期IRR能到6%-6.5%，內地增額終身壽合同里保底才寫2%-2.5%，這差了將近三四倍，到底是憑什么？"

我直說吧，這個問題背后藏著一個很多人沒看清楚的真相。

先說說這個6.5%是怎么來的

港險的底層邏輯，說白了就是一個**"債+股"的混合投資組合**。

大致比例是這樣的：

我自己算了一遍：75%的資金按8%回報，25%的資金按4%回報，扣掉約0.5%的運營成本，落到保單上的長期預期回報率恰好就在6.5%左右。

邏輯上是成立的。

而且有個數據確實支撐了這個可能性：標普500指數過去100年，即便經歷了大蕭條、2008年金融危機、2020年疫情，年化收益率依然維持在10%以上。

所以6.5%不是瞎編的，底層有依據。

但這里有個坑，必須說清楚

數字是好看，但你往深了想就不對勁了。

這個6.5%，通常是你持有到第30年的IRR。

不是第5年，不是第10年，是第三十年。

前期退保？很大概率虧本。前10年的IRR基本在3%以下，越往前退損失越大。

這就是為什么銷售跟你介紹的時候只放第30年的數據——因為只有那個數字夠好看。

說完時間這個坑，再聊個更扎心的事。

6.5%里有多少是"真"的

你仔細看計劃書，會發現那6.5%的IRR分兩部分：一部分是保證收益，一部分是非保證分紅。

保證的那部分，其實并不高。

非保證的部分，取決于未來幾十年全球資本市場的表現。

港險有個"分紅平滑機制"，好年景多存一點進儲備，壞年景拿出來補，讓分紅曲線看起來很穩。但這只是平滑，不是保證——最終兌現多少，誰都不敢拍胸脯。

當然，也有真實兌現的案例。我研究過保誠1995年生效的一份保單，經過25年的復利積累，實際回報率IRR跑到了6.8%，甚至超過了當年的預期演示。

但那是1995年到2020年，全球資本市場整體走了個大牛市。

未來25年會怎樣，沒人知道。

英式分紅和美式分紅，選哪個

這也是很多人會搞混的地方。

英式分紅（增額型）：紅利以保額的形式累積，復利效果更強，但中途退保損失比較大。適合放長線、做傳承，不打算中途動的那種。

美式分紅（現金型）：紅利直接以現金形式派發，可以提取也可以滾存，靈活性更高。適合需要階段性補充養老現金流的人。

沒有哪種絕對更好，關鍵看你買這份保單的目的是什么。

說點實在的建議

港險的6.5%不是騙你的，但也不是無條件給你的。

你需要接受的是：資金鎖定周期長、非保證部分有波動、前期退出必然虧損。

買之前必須想清楚幾件事：

• 這筆錢你能不能放30年不動？


• 你對非保證收益的波動接受度有多高？


• 換匯、跑香港簽約、后續管理的成本算進去了嗎？

如果這三個問題你都考慮過，港險值得認真研究。

如果你覺得"我就想穩穩的，絕對不能虧"，那港險大概率不適合你，內地增額終身壽的2.5%保底更符合你的需求。

具體是哪幾款港險在分紅實現率和底層資產上更值得關注，因為平臺限制不方便直接講，感興趣的可以來聊。

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大賀說點心里話

做了10年保險，見過太多人因為信息差踩坑。我的原則很簡單：不收你一分錢，只說大實話。 有問題隨時來聊。