港險保司大起底：友邦、宏利、保誠怎么選？5年老客戶踩過的坑，90%的人不知道

你好，我是大賀，北大碩士，深耕港險9年。

說實話，寫這篇文章之前我猶豫了很久。因為我自己就是港險的老客戶，5年前買了第一份，現在手上已經有3份了。

我當時也是一頭霧水買的，現在回頭看，有些選擇對了，有些真的后悔。

今天不聊具體產品，聊聊怎么選保險公司——這個比選產品重要100倍，但99%的人都忽略了。

為什么港險越選越糾結

我當時也是這么想的：這款產品30年復利6.5%，那款35年才到，到底選哪個？

后來才發現，所有的產品對比都是按照分紅實現率100%來測算的。

你看這張表，宏利47年到6.5%，友邦30年就到了，保誠也是47年。差別挺大對吧？

但問題是——這都是預期。

收益是預期的，功能是差不多的，你越比越糾結，最后發現：一味比預期收益對新手來說沒啥意義。

真正要看的是什么？是保司有沒有能力分紅，愿不愿意給你分紅。

2024年內地訪客赴港投保628億港元，分紅儲蓄險占了83.37%。越來越多人選擇港險，但選對保司比跟風更重要。

下面我就從4個痛點出發，幫你把這事兒理清楚。

痛點一：會不會倒閉

這是我當時最擔心的問題。畢竟錢放在境外，萬一保司倒了怎么辦？

說說我的真實感受：研究了5年之后，這個擔心基本可以放下了。

先看一個硬指標——償付率。

簡單說就是保險公司還債的能力。香港的紅線是150%，低于這個數，監管直接不讓你開展新業務。

實際情況呢？立橋人壽償付率1300%，安達459%，友邦257%，安盛216%。全部遠超紅線。

不過償付率也不是越高越好。太高意味著賬上躺著一堆現金沒用起來，賺錢效率低。關于償付率，只要看是不是合格就行了。

再看信用評級。三大評級機構——標普、穆迪、惠譽，只要有一兩個給了A評級的，就說明這家公司信用不錯。

最后看歷史和規模：

• 安盛：成立于1817年，208年歷史，資產規模6840億美元


• 友邦：1919年成立，106年歷史，資產3055億美元


• 宏利：1887年成立，138年歷史，資產6852億美元

這些都是千億級別的百年老店。

我自己的經驗是：香港保險市場不是想進就能進的，能活到今天的保司都有幾把刷子，無非就是80分和90分的差距。

有人問中資公司靠不靠譜？國壽海外、中銀香港、太平香港、太保香港，雖然入駐香港時間短，但背靠央企，后臺很硬。

國壽海外償付率208%，穆迪給了A1評級，安全性完全不用擔心。

結論：這些保司的抗風險能力都非常強，安全性不需要多慮。

痛目二：分紅能不能兌現

這個我有發言權。

我第一份港險買的時候，銷售跟我說預期收益6.5%，我當時真信了。后來才發現，分紅實現率才是真正決定你能拿多少錢的關鍵。

保險公司把產品吹得再天花亂墜，最后能不能落到實處，還得看這個數。

先看一組數據：

• 萬通：周年/復歸紅利實現率80%-107%，平均97%；終期紅利實現率70%-102%，平均96%


• 保誠：周年/復歸紅利實現率32%-135%，平均84%；終期紅利實現率5%-323%，平均85%

發現問題沒有？

有些保司分紅實現率范圍是60%-120%，有些是5%-300%。前者更穩定但收益不會有驚喜，后者波動大但收益上限更高。

保誠的分紅實現率波動是最大的，好的年份特別好，差的年份特別差。這和它不采用平滑機制的分紅策略有關，完全跟著市場走。

波動的大小非?？简炐膽B。

我見過有人保誠的保單某年分紅只有5%實現率，直接慌了；也見過有人拿到323%，開心得不得了。這種過山車，不是每個人都受得了的。

友邦、安盛、宏利、永明這些老牌大保司表現穩，波動小，多年數據扎實。萬通、周大福這些相對小一點的保司也還算穩健。

如果你追求穩定，保誠的波動就需要謹慎對待了，它需要點承受能力。

但如果你有耐心，給保誠足夠的時間，它是可以爭取給你一個合理回報的。

痛點三：提取時錢夠不夠

這個問題我是買了第二份港險之后才意識到的。

當時我想著以后可能要給孩子留學用，需要定期提取。結果發現，不是所有產品都適合提取。

關鍵看一個指標：復歸紅利占比。

復歸紅利是什么？簡單說就是已經鎖定的、確定能拿到的紅利。終期紅利雖然賬面上看著多，但你不退保就拿不到，而且金額會隨市場波動。

看這張圖，差別巨大：

• 富衛盈聚天下：復歸紅利占比24.03%


• 周大福匠心傳承2：22.77%


• 永明萬年青星河尊享II：22.76%


• 萬通富耀千秋：20.87%


• 宏利宏華傳承：0%


• 忠意啟航創富：0%

當你比較看重提取的時候，務必需要單獨重視復歸紅利的實現率水平。

如果你買的產品復歸紅利占比是0%，那你每次提取的錢都是從終期紅利里扣，市場不好的時候，賬戶價值可能縮水得很厲害。

這也是為什么2025年港險產品設計轉向功能創新，保險公司不再單純強調預期收益，更注重紅利鎖定、年金轉換這些實用功能。

痛點四：利率下行怎么辦

這是我最近兩年才開始關注的問題。

利率下行幾乎已經成了共識。保司大部分資產都流向債券，利率下行意味著債券利息也在下滑。那保司怎么保證賺的錢跟以前一樣多？

我研究了幾家公司的應對策略，說說我的發現。

友邦：拉長債券久期

香港保險公司的投資組合平均周期是12-15年。友邦做得更極端——2023年，到期時間超10年的債券占比達73%，遠高于2013年的48%。

這樣做的好處是提前鎖定長期利率，提升投資確定性。

受規模和資金限制，小公司很難做到這一點。安盛超5年到期債券占比也才72%，內地保司平均周期更短，只有6-8年。

可以說，友邦在債券投資這一塊，確實做到了其他公司做不到的程度。

宏利：增加另類投資

什么叫另類資產？就是剔除主流的股票、債券，比如房產、農田、林地、公共基礎設施。

宏利4000多億加元資產中，三到四成是另類資產，ESG投資金額達398億美元。

另類資產跟債券、股票的相關性非常低，可以帶來更穩定甚至逆向的回報，大大降低資產組合的風險。

三類公司一張圖看懂

說了這么多，我幫你做個分類總結。

香港保險公司按股東背景，可以分為三類：

外資公司：友邦、安盛、宏利、保誠、永明、安達、忠意

• 規模大、歷史久、投資經驗豐富


• 代表：友邦3055億美元資產，安盛6840億美元資產

港資公司：富衛、萬通、周大福、立橋

• 產品靈活、功能多、性價比高


• 香港本地人很喜歡買

中資公司：國壽海外、中銀香港、太平香港、太保香港

• 入駐香港時間短，但背靠央企


• 安全性和穩定性不用多說，還能對接內地養老社區

2024年度保費排名：友邦275億港元（第一）、宏利225億港元（第二）、保誠180億港元（第三）、富衛168億港元（第四）。

再看投資風格：

• 穩健型：友邦、安盛、宏利、永明、萬通、周大福


• 激進型：保誠（權益類投資占比49%）


• 保守型：國壽、中銀

你的情況選哪家

最后給你一個簡單的決策框架。

求穩的，選友邦。

友邦的品牌歷史跟其他國際大保司相比不落下風，抗風險能力好，每一步都走得很穩妥。它家的產品環宇盈活最近賣得挺好，公司靠譜的前提下產品表現也不錯。

第一次接觸港險的朋友，可以重點考慮。

穩中求進的，選宏利和安盛。

宏利資產規模很大、投資策略也很穩健，它家的網紅產品宏摯傳承上市以來收益一直都是市場第一梯隊。之前總有人說這款產品激進，但了解背后的公司之后，你還會這么覺得嗎？

安盛是香港市場規模最大、資歷最老的保司，算是班里的大學霸。2015年就宣布完全退出煤炭行業，2023年完成超過250億歐元的綠色投資，ESG布局比別人早了十幾年。

想早點領錢的，首選永明。

它家的萬年青星河系列二最近也是很火，復歸紅利占比高，保證收益也高。注重提取功能的朋友，可以重點看看。

能承受波動、追求高收益的，可以考慮保誠。

但要做好心理準備，它的分紅實現率波動是最大的。如果你有耐心，給它足夠的時間，長期來看回報還是不錯的。

大賀說點心里話

選保司只是第一步，怎么買、從什么渠道買，這里面的門道更多。我自己買了3份港險，交的學費不少，但也確實摸到了一些信息差。