港險四大天王大PK：友邦、宏利、安盛、保誠，誰才是真正的"穩贏之選"？

你好，我是大賀，北大碩士，深耕港險9年。

這幾年見過太多人買港險踩坑。

有人沖著**"預期收益7%"**沖進去，結果分紅實現率只有5%。

有人被**"百年老店"**的招牌吸引，卻不知道這家公司的投資風格激進得像坐過山車。

今天這篇文章，我要把香港保險市場的幾大頭部公司扒個底朝天。

別被表面收益騙了，選保險先選公司，這個道理很多人不知道。

港險四大天王是誰

香港保險市場能做到亞洲第一、全球第二，不是沒有理由的。

2024年的保費數據已經出爐了：

友邦以275.03億港元穩居第一，市占率12.54%。

宏利緊隨其后，225.16億港元，市占率10.27%。

保誠第三，179.76億港元，市占率8.20%。

富衛第四，168億港元，市占率7.66%。

大公司果然是大公司，各種數據一對比下來，家底真的挺重要。

但問題來了：

這幾家公司到底有什么區別？

誰更穩？

誰更激進？

誰更適合你？

接下來我會從四個維度，用**"擂臺賽"**的方式，把這幾家公司的真實實力擺到臺面上。

Round 1：誰的家底最厚

這個坑我見過太多了。

有人只看產品收益，完全不管保險公司的底子。

要知道，你買的是一份可能持有幾十年的保單。

保險公司的抗風險能力直接決定了你的錢能不能安全拿回來。

先看硬數據：

友邦：成立于1919年，距今106年歷史，1931年入港，總部在香港。

資產規模3055億美元，償付率257%。

三大評級機構給的分數分別是：標普AA-、穆迪Aa2、惠譽AA。

安盛：成立于1817年，距今208年歷史，1995年入港，總部在法國。

資產規模6840億美元，償付率216%。

評級方面：標普AA-、穆迪Aa3、惠譽AA。

宏利：成立于1887年，距今138年歷史，1897年入港，總部在加拿大。

資產規模6852億美元，償付率250%。

評級方面：標普AA-、穆迪A1、惠譽AA-。

冷靜一下再決定。

千億級和百億級公司是不一樣的，百年品牌和新興企業也是不一樣的。

從規模來看，安盛和宏利都是6000億美元級別的巨無霸，友邦3000億美元也不差。

從歷史來看，安盛208年、保誠177年、宏利138年、友邦106年，都是經歷過多輪經濟周期考驗的老牌公司。

這些保險公司的抗風險能力都非常強，安全性并不需要多擔心。

Round 1結論：論家底，安盛和宏利并列第一，友邦緊隨其后。

Round 2：誰的分紅最穩

保險公司把產品吹得再天花亂墜，最后能不能落到實處，還得看分紅實現率。

這個坑我見過太多了。

有人被**"預期收益7%"吸引，結果持有幾年后發現分紅實現率只有80%**，甚至更低。

2025年7月1日起，香港保監局已經把分紅險演示利率上限從7%下調到6.5%了。

利率下調后，預期收益不能只看演示，更要看保司的分紅實現率和投資能力。

來看各家公司的分紅實現率數據：

友邦：周年/復歸紅利實現率65%-164%，平均90%。

終期紅利實現率74%-169%，平均103%。

安盛：周年/復歸紅利實現率66%-117%，平均96%。

終期紅利實現率59%-116%，平均99%。

宏利：周年/復歸紅利實現率32%-108%，平均93%。

終期紅利實現率80%-104%，平均96%。

保誠：周年/復歸紅利實現率32%-135%，平均84%。

終期紅利實現率5%-323%，平均85%。

很多人不知道的是，分紅實現率的波動范圍比平均值更重要。

你看保誠的終期紅利實現率——5%-323%。

這意味著什么？

好的年份能拿到3倍多的預期收益，差的年份只有5%。

這種過山車式的波動，你的心態能承受嗎？

相比之下，友邦、安盛、宏利這些老牌大保司表現穩，波動小，多年數據扎實。

再看一個很多人忽略的指標——復歸紅利占比。

如果你買儲蓄險是為了以后領錢用，那復歸紅利占比就很重要了。

復歸紅利一旦派發就鎖定了，不會隨市場波動。

從表中可以看到：

富衛盈聚天下的復歸紅利占比達到24.03%。

周大福匠心傳承2為22.77%。

永明萬年青星河尊享II為22.76%。

而宏利宏華傳承和忠意啟航創富的復歸紅利占比都是0%，全靠終期紅利。

別被表面收益騙了。

如果你看重提取功能，復歸紅利實現率必須單獨關注。

Round 2結論：論分紅穩定性，安盛第一（平均96%/99%，波動?。?，友邦和宏利并列第二，保誠墊底（波動太大）。

Round 3：誰的投資最穩

分紅能不能兌現，歸根結底要看保險公司的投資能力。

根據權益類資產投資配比，可以看出保司的投資風格是激進型、穩健型還是保守型：

友邦：固收類69%/權益類24%，穩健型。

投資亞太地區，債券占比高達83%。

宏利：固收類78.5%/權益類6%，穩健型。

**42%**投資美國，**27%**投資加拿大。

保誠：固收類49%/權益類49%，激進型。

投資亞太，債券占比只有58%。

很多人不知道的是，保誠的權益類投資占比高達49%。

幾乎一半的錢投在股票上。

這就解釋了為什么保誠的分紅實現率波動那么大。

股市好的時候業績特別好，股市差的時候波動特別大。

再看宏利的投資組合：

宏利的投資組合非常分散：

• 政府債券19%


• 企業債券29%


• 按揭13%


• 私募債券11%


• 上市股票7%


• 還有林地、農田、基建項目等另類資產

很難說哪種投資風格更好，這個要看自己的偏好。

如果你追求穩定，保誠的激進風格就需要謹慎對待了。

Round 3結論：論投資穩定性，宏利第一（分散度高、策略穩健），友邦第二（債券占比高），保誠墊底（太激進）。

Round 4：誰的未來最值得期待

現在利率下行幾乎已經成了共識。

保司怎么應對這個挑戰？

來看各家公司的前瞻性布局：

友邦：拉長債券久期

友邦2023年到期時間超10年的債券占比達73%，遠高于2013年的48%。

友邦拉長債券久期能提前鎖定長期利率，提升投資確定性。

這招很聰明。

利率下行的時候，長期債券的票息是鎖定的，不會跟著市場往下走。

相比之下，安盛超5年到期債券占比僅72%：

安盛、宏利：增加另類投資

安盛在2007年就開始布局ESG板塊。

2015年宣布完全退出煤炭行業。

2023年完成超過250億歐元的綠色投資。

宏利4000多億加元資產中，三到四成是另類資產。

ESG投資金額達398億美元。

另類資產跟債券、股票等資產的相關性非常低。

可以帶來更穩定甚至是逆向的回報，大大降低資產組合的風險。

Round 4結論：論未來布局，友邦第一（債券久期策略領先），安盛和宏利并列第二（另類投資布局深）。

小公司也有春天

說完四大天王，再聊聊港資和中資公司。

港資公司包括：富衛、萬通、周大福、立橋。

中資公司包括：國壽海外、中銀香港、太平香港、太保香港。

港資公司雖然沒有外資規模大，但勝在產品靈活，功能多，性價比很高。

香港本地人很喜歡買。

比如萬通，周年/復歸紅利實現率80%-107%，平均97%。

終期紅利實現率70%-102%，平均96%。

這個數據在整個市場都算穩健的。

中資公司雖然入駐香港的時間短，但是背靠央企，后臺很硬。

安全性和穩定性不用多說。

國壽海外的投資組合中，固定收益占81%，權益投資只有9%，屬于保守型。

如果你特別看重穩定，中資公司也是個選擇。

最終答案：按需選擇

四輪PK下來，結論很清晰了。

除了激進的保誠之外，友邦、安盛、宏利、永明，都是各方面表現都很棒的公司。

求穩首選友邦：

友邦的品牌歷史跟其他國際大保司相比不落下風。

抗風險能力好，每一步都走得很穩妥。

債券久期策略也是行業領先，能鎖定長期利率。

穩中求進選宏利和安盛：

宏利資產規模很大、投資策略也很穩健，分紅實現率數據扎實。

安盛是香港市場規模最大、資歷最老的保司，算是班里的大學霸。

另類投資布局也很深。

想早點領錢選永明：

它家的萬年青星河系列二復歸紅利占比高，保證收益也高。

注重提取功能的朋友可以重點看看。

能承受波動選保誠：

如果你有耐心，給保誠足夠的時間，它是可以爭取給你一個合理回報的。

但前提是——你的心態能扛得住**5%-323%**的波動。

選保險先選公司，冷靜一下再決定。

大賀說點心里話

看完這篇對比，你應該對各家公司的真實實力有數了。

但怎么買、從哪個渠道買，這里面還有個信息差，很多人不知道。