香港保險6.5%收益，6%是"非保證"？99%的人不知道的真相

你好，我是大賀，北大碩士，深耕港險9年。

2025年，人民幣匯率經歷了一場過山車——從4月的7.35一路升值到12月的7.01，升值幅度達4.6%。

這場匯率波動讓很多人開始思考一個問題：我的資產配置，是不是太單一了？

雞蛋不能放在一個籃子里，這道理誰都懂。

但真到了做選擇的時候，很多人就犯難了——內地儲蓄險收益2.5%-3%，穩是穩，但跑不贏通脹；香港儲蓄險演示收益6.5%，看著心動，但一細看，接近**6%**都是"非保證"的。

這"非保證"三個字，讓多少人望而卻步。

有人問我：大賀，這到底靠不靠譜？

會不會是騙局？

今天就把這個問題掰開了揉碎了講清楚。

不是勸你買或者不買，而是幫你搞明白背后的邏輯，讓你自己能做出判斷。

內地儲蓄險的核心優勢：確定性

先說內地儲蓄險。

一個字概括：穩。

監管對這塊卡得特別嚴。

就拿大家常說的增額終身壽險來說，合同里寫的收益是多少，到期就能拿到多少，幾乎不會有變動。

這就是確定的收益。

為什么能這么確定？

因為保險公司拿到保費后，投資渠道非常穩健——大部分都投到了國債、金融債、大型基建項目這些固收類資產里。

這些資產有個共同特點：收益雖然不算高，但勝在穩定，幾乎不會出現大的波動。

所以保險公司敢在合同里把收益寫死，承諾給客戶的就一定能兌現。

這就是內地儲蓄險的核心優勢：絕對安全，收益確定。

你不用擔心市場漲跌，不用操心投資方向，把錢放進去，到期取出來，數字清清楚楚。

對于追求穩定、不想操心的人來說，這是最省心的選擇。

但問題也很明顯——收益天花板就在那兒，2.5%-3%，跑贏通脹都費勁。

香港儲蓄險的核心優勢：高收益潛力

再看香港儲蓄險。

我把市場上比較熱門的五年繳產品都梳理了一遍，很多產品長期演示收益都能到6%+，比內地儲蓄險高出一大截。

為什么香港保險敢把收益演示得這么高？

答案在投資邏輯上。

香港的保險公司拿到客戶的保費后，不會只投固收類資產，而是會做一個全球性的投資組合——里面除了一部分債券，還會有大量的股票、房地產、私募股權、優績藍籌股、大宗商品、對沖基金等等。

這些資產的特點很明顯：潛在回報高，但波動也大。

行情好的時候確實能賺不少，但行情差的時候也可能會虧損。

正因為投資的資產有高收益的潛力，所以香港保險才能有底氣在計劃書上演示出**6%+**的高收益。

從資產配置的角度看，這其實是一個很重要的選擇——多一個選擇，多一份安全。

當你的資產全部是人民幣計價時，匯率波動、單一市場風險都會直接影響你的財富。

而香港保險提供的美元保單，本質上是幫你實現了多幣種、多市場的分散配置。

2025年人民幣匯率的大幅波動就是最好的例子。

如果你在年初配置了一部分美元資產，年底換回人民幣時，光匯率就虧了4.6%。

但如果你是長期持有，未來人民幣走弱時，這部分美元資產反而成了你的"安全墊"。

匯率波動是雙刃劍，關鍵看你怎么用。

香港儲蓄險的核心風險：非保證

說完優勢，必須說風險。

香港儲蓄險**6.5%的演示收益里，接近6%**都是非保證的。

這意味著什么？

意味著這部分收益不是合同里寫死的，最終能不能拿到手，要看保險公司的實際投資表現。

但這里有個很重要的認知要糾正：非保證不等于拿不到。

非保證收益不是保險公司故意畫餅，而是由它的投資邏輯決定的。

因為投資的是股票、房地產、私募股權這些波動較大的資產，收益確實沒法提前確定。

但這不代表這部分錢就是"空頭支票"。

在香港保險市場，有個很重要的指標叫——分紅實現率。

這個指標就是看保險公司過去承諾的非保證分紅，實際兌現了多少。

它就像一份成績單，能檢驗一家保險公司的兌付能力。

比如分紅實現率100%，就說明過去承諾的非保證收益全都兌現了；要是90%，就是兌現了九成。

還有一個更全面的指標——總現金價值實現率。

它是實際總現金價值（退保時能拿到手的錢）與計劃書演示總現金價值的比值，既包括保證收益，也包括非保證分紅，能實實在在反映你最后能拿到多少。

風險驗證：15家保司分紅實現率全景

說再多理論，不如看數據。

我仔細梳理了香港市場15家主流保險公司的最新分紅實現率數據，分成三類給大家看：老五家、中堅力量、中資保司。

先看老五家：保誠、友邦、宏利、永明、安盛

幾個關鍵數據：

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  友邦：產品種類多、時間久、分紅實現率穩定?！赋湓Ｎ磥?」連續7年達100%或以上，「盈御多元貨幣計劃」連續3年達100%，「充裕未來盈尚」連續4年達100%?？偓F金價值比率美元保單中位數97%，向上潛力大、向下波動小。

  
  


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  保誠：波動大，兩極分化明顯。分紅實現率最大值122%，最小值只有16%。這家公司不做"削峰填谷"，真實反映市場盈虧?？偓F金價值比率美元保單中位數87%。

  
  


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  宏利：樣本數據不多，但方差小，穩定性強?？偓F金價值比率美元保單中位數94%。

  
  


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  永明：10年+保單總現金價值比率中位數97%，方差小，表現穩健。

  
  


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  安盛：總現金價值實現率穩定，多數年份達85%+。「安進儲蓄系列2-躍進」總價值比率100%-107%。

  
  

再看中堅力量：萬通、富衛、周大福、忠意、安達、立橋

這批保司的表現，說實話讓我有點意外——居然比老五家還要亮眼。

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  周大福：2024年旗下50款產品分紅實現率全線達成100%，最高分紅達成率114%。

  
  


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  立橋人壽：連續五年所有分紅產品實現率100%，以研發高保證產品聞名。

  
  


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  忠意：披露的7款主要產品實現率都在100%+，數據非常亮眼。

  
  


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  萬通：周年/復歸紅利平均97%，終期紅利平均值96%。母公司美國萬通背景扎實，霸菱管理主要資產。

  
  


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  安達：償付率459%，是巴菲特十大持股中唯一的保險股。周年/復歸紅利實現率最大值109%，終期最大值100%。

  
  


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  富衛：周年/復歸紅利最大值190%，終期紅利最大值115%。主要股東是盈科拓展集團，投資策略穩健。

  
  

最后看中資保司：國壽海外、中銀、太保、太平

中資保司的表現同樣穩?。?/p>

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  國壽海外：香港最大的中資保險公司，資產規模611億美元。2024年全線產品終期紅利達成率100%。

  
  


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  太平香港：所有產品的分紅達成率全部維持在100%。母公司為中國太平保險集團（財政部控股）。

  
  


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  太保香港：周年/復歸紅利平均數100%，終期紅利平均數100%?？蓪觾鹊氐母叨损B老社區——太保家園。

  
  


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  中銀人壽：背靠香港三大發鈔行之一的中國銀行(香港)，穆迪評級A1。

  
  

看完這些數據，你會發現：非保證收益并不是"畫餅"，大部分主流保司都能穩定兌現。

但我要提醒一點：不能只看一兩年的數據。

保險是幾十年的事，哪家公司沒個市場好表現好、行情差表現差的時候？

今年實現率沖到120%，明年掉到85%，這不算穩。

得看長期的，短期數據可能受市場波動影響，參考意義不大。

而且不同公司、不同產品的分紅實現率不一樣。

不是所有香港保險公司都能穩定兌現非保證分紅，關鍵還是要看具體公司和產品的歷史履行情況。

如何選對保司？看家底和投資能力

光看過往數據還不夠，因為過去不代表未來。

過去能穩定兌現，不代表未來一定能行。

這時候就得看看這家保司到底有沒有能力持續兌現——簡單說就是看保險公司的家底和投資策略。

資產配置是一門學問，選保司也是一樣。

我建議大家選的時候，盡量選那些歷史悠久、股東背景強大的公司。

比如有些香港保險公司背后是全球頂尖的金融集團，成立幾十年甚至上百年了，經歷過好幾次全球金融市場的波動——2008年金融危機、2020年疫情沖擊，都能平穩度過。

這樣的公司抗風險能力更強，也更有可能在市場不好的時候，通過自身的實力穩定分紅。

就拿港險老大哥友邦舉例。

截止到2025年第二季度：

• 在亞洲和全球市場有超過100年的投資經驗


• 擁有250多個專業投資者


• 旗下4個資產管理公司


• 管理著3280億美元的資產

這就是"家底"。

再看安達，償付率高達459%，是巴菲特十大持股中唯一的保險股。

股神用真金白銀投票，說明這家公司的投資能力和風險管理能力都經得起考驗。

大家還可以多看看保司發布的年度投資策略報告，里面會詳細說清楚他們的資產配置邏輯——比如股票占多少比例、債券占多少、不動產占多少，未來打算重點投資哪些領域。

了解這些信息，你就能大概判斷出這家公司的投資風格是不是符合你的預期，也能更清楚它承諾的非保證收益有沒有支撐。

說到底，買香港分紅險不是看一時的數字，而是看這家公司能不能在幾十年里，把承諾的收益穩穩當當給到我們手里。

決策框架：什么人適合什么產品

說了這么多，最后給大家一個清晰的決策框架。

適合內地儲蓄險的人：

• 不想操心，怕麻煩


• 就想安安穩穩拿確定收益


• 把錢放在絕對安全的地方


• 對收益要求不高，**2.5%-3%**能接受


• 不想折騰跨境投保、理賠流程

內地儲蓄險雖然收益不算高，但勝在踏實，不用擔驚受怕。

適合香港儲蓄險的人：

• 能接受收益有波動


• 愿意用短期的不確定性換長期更高的收益


• 能把這筆錢放一段時間，不著急用


• 有多幣種資產配置的需求


• 愿意花時間研究，選對公司和產品

但選香港儲蓄險，有幾點必須提前了解：

投保流程：可能需要親自去香港，或者通過合法的跨境服務渠道。

這不是網上點點鼠標就能搞定的事。

理賠流程：需要提供的資料、理賠時效和內地有差異。

這些都要提前問清楚，別等投保了才發現麻煩。

匯率風險：美元保單意味著你要承擔匯率波動。

2026年多數機構預測人民幣有望破7進入"6時代"，如果真的走強，你的美元資產換回人民幣時會有匯兌損失。

但反過來，如果未來人民幣走弱，這部分資產反而是保護。

看看外面的世界，但也要想清楚自己的需求。

最后想說一句：買保險不是買數字，而是買一份符合自己需求的保障和規劃。

別只被**6.5%**的高收益數字吸引，也別一聽"非保證"就急于否定。

搞清楚背后的邏輯，看清楚具體公司和產品的歷史表現，再做決定。

畢竟錢是自己的，只有搞清楚背后的邏輯，才能買得放心，也才能讓保險真正起到它該起的作用。

大賀說點心里話

內地還是香港，2.5%還是6.5%，這個選擇題沒有標準答案。

但有一件事是確定的——怎么買，比買什么更重要。