港險儲蓄險演示收益只有6.5%？有款產品20年實際IRR跑出了8.27%

我直說吧：很多人買港險前最大的疑慮，就是那個演示收益到底能不能兌現。

銷售給你看一張表，說20年能翻3倍、年化7%，你心里其實不踏實。因為你知道，分紅是"非保證"的，保證收益部分低得可憐——30年的保證收益，年化也就0.35%~0.5%，跟活期存款差不多。

畫餅誰都會，事實說話更有力。

我仔細研究了一個真實案例，2004年9月，有人買了一款港元儲蓄分紅險，一次性繳費3.5萬港元。

到2025年6月查保單，價值達到了15.83萬港元，是本金的4.52倍。

算一下IRR，20年實際年化收益率：8.27%。

這款產品當初的"演示"是怎么寫的

這款產品現在已經停售將近20年了，翻出當年的產品資料，有個很有意思的地方。

它的分紅結構是：1.95%定期紅利 + 3.75%增長紅利，兩項加起來預期值是5.7%，但都屬于非保證的預期派息。

當年它只給了兩種預計場景下的保單價值，沒有"樂觀/悲觀"之分，就只是按4%和5.7%兩種派息率展示，說明這款產品的定位是長期派息率落在4%~5.7%之間。

我把關鍵數據拉出來，以10萬港元一次性繳費為例：

再換算成IRR，不同年限下的結果是：

• 20年：4.34%（4%場景）和 6.12%（5.7%場景）


• 30年：4.26% 和 6.00%


• 60年：4.16% 和 5.87%

注意到沒有？這款老產品有個現在少見的特點：IRR不隨時間延長而持續提升，反而是前20年最高。

這和現在市面上大多數產品的邏輯不一樣——現在的產品都設計成持有越久、IRR越高，鼓勵你不要動。老產品這種設計，對中短期持有者其實更友好。

這20年中間，它經歷了什么

別以為這款保單是一路順風跑到8.27%的。

2008年下半年，次貸危機爆發。

這份保單2004年買入，到2008年剛剛回本沒多久，金融風暴就來了。全球市場劇烈震蕩，很多持有人都在猶豫要不要馬上退保止損。

那年11月，保司向投資者發出了正式提示，大意是這樣：

• 因市場劇烈波動，保單價值會出現"市場價值調整"


• 在異常市場環境下退?；蛱崛‖F金，可能面臨本可避免的財務損失


• 保司會持續管理投資，待市場環境改善，資產將有所增益


• 至于什么時候停止MVA，無法確定具體日期

說白了就是：現在退?？赡芤?，建議你撐著別動。

能讓人撐住的，靠的是對保司的信任。

這個場景，是不是和2022年很像？那年美國道瓊斯跌了8.78%，納指跌了33.1%，標普500跌了19.44%，三大股指創下2008年以來最差年線。全球股債兩市蒸發將近40萬億美元，是2008年損失的兩倍。挪威政府養老基金——全球最大主權財富基金——當年虧損1.63萬億克朗，打破2008年的虧損紀錄。

很多港險持有人在2023年公布的分紅數據里，都感受到了保單價值的明顯回撤。

但時間給出了答案：次貸危機后，那批2004年的保單價值重新爬升，20年跑出了8.27%。

演示上限降到6.5%，但實際收益沒有天花板

最近香港保監把儲蓄險的演示收益上限從7%壓到了6.5%，很多人擔心：這是不是意味著實際收益也會變低？

我的判斷：不是。

演示上限是監管要求的"說話要保守"，不是對實際投資收益的限制。官方從來沒有，也沒辦法給保司的實際投資回報設上限。

就以今天這款產品為例，當初樂觀場景的演示IRR也才6.12%，但實際跑出了8.27%，足足超出兩個百分點。

對于真正優秀的保司來說，演示上限不過是合規門檻，實際表現能不能超越演示值，看的是他們的投資能力和長期經營水準。

所以，買港險最關鍵的是什么

說完了數字，講幾句實在的。

演示收益高不高，不是選港險的核心邏輯。選對保司，才是。

你要找的是大概率能存活超過30年以上的優秀保司，選他們的主力在售產品。當保單價值出現波動時，你要能判斷是市場周期性的正?；爻罚€是保司本身出了問題。

兩者天壤之別，前者扛住就行，后者才需要認真考慮。

短期的分紅實現率波動，真的沒必要反復盯著看。港險的本質是長錢的游戲，扛過波動的耐心，才是最終拿到好收益的門票。

具體是哪家保司、哪款產品能達到這樣的水準，因平臺限制不方便直接說，感興趣的來聊。

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大賀說點心里話

做了10年保險，見過太多人因為信息差踩坑。我的原則很簡單：不收你一分錢，只說大實話。 有問題隨時來聊。