香港保險6.5%收益里6%不保證，5年后我打開賬戶，真實數字讓我沉默了

你好，我是大賀，北大碩士，做港險測評已經9年了。

說實話，今天這篇文章我猶豫了很久要不要寫。

因為我自己就是港險的持有人——5年前我也是抱著半信半疑的心態買的，當時最怕的就是"非保證"三個字。

買之前我也糾結過：

6.5%的收益看著心動，但6%都是非保證的，這不是畫餅嗎？

萬一到時候拿不到，不就是竹籃打水一場空？

現在回頭看，5年過去了，我打開賬戶看了看真實的數字——今天就把這些年研究的數據和我的真實感受，一起分享給你。

一張圖看清：香港vs內地儲蓄險收益差距

先給你看一組數據。

我把市場上比較熱門的五年繳香港儲蓄分紅險都梳理了一遍，做了個對比表：

數據很直觀：

• 香港儲蓄分紅險的長期演示收益普遍能到6%+


• 內地儲蓄分紅險的收益大概在2.5%-3%

差距有多大？

同樣30萬美元保費，30年后的差距可能是幾十萬美元。

我當年也是看到這個差距，心動了。

但緊接著就冒出一個問題：

憑什么香港保險敢把收益演示得這么高？

內地保險為什么這么"保守"？

這不是誰更激進的問題，而是兩邊的底層邏輯完全不一樣。

6%非保證收益背后的投資組合

給你講講我的經歷。

我當年買港險之前，專門研究過兩邊保險公司拿到保費后到底怎么投資的。

這一研究，才明白為什么收益差這么多。

內地儲蓄險怎么投？

大部分投到了國債、金融債、大型基建項目這些固收類資產里。

這些資產的特點是：

收益不算高，但特別穩。

幾乎不會出現大的波動，所以保險公司敢在合同里把收益寫死——寫多少就是多少，不會變。

說白了，核心目標就是**"絕對安全，收益確定"**。

香港儲蓄分紅險怎么投？

完全不一樣。

香港的保險公司拿到保費后，不會只投固收類資產，而是會做一個全球性的投資組合：

• 債券（一部分）


• 股票


• 房地產


• 私募股權


• 優績藍籌股


• 大宗商品


• 對沖基金


• ……

這些資產的特點很明顯：

潛在回報高，但波動也大。

行情好的時候確實能賺不少，行情差的時候也可能會虧。

正因為投的是這些高收益潛力的資產，香港保險才敢在計劃書上演示6%+的收益。

但也正因為這些資產波動大，收益沒法提前確定，所以只能寫成**"非保證"**。

這里有個關鍵認知我想糾正一下

非保證收益不是保險公司故意畫餅，而是由它的投資邏輯決定的。

你想想，如果保險公司投的是股票、房地產這些資產，它怎么可能提前跟你保證每年賺多少？

今年股市漲20%，明年可能跌10%，這不是它能控制的。

所以"非保證"不是坑，而是實話實說。

問題是：非保證收益最后能不能拿到？這才是關鍵。

關鍵指標解讀：分紅實現率與總現金價值實現率

說說我的真實感受。

我當年最糾結的就是這個問題：

非保證收益到底靠不靠譜？

會不會最后一分錢都拿不到？

后來我發現，香港保險市場有兩個很重要的指標，專門用來檢驗這件事：

第一個：分紅實現率

這個指標看的是：

保險公司過去承諾的非保證分紅，實際兌現了多少。

比如：

• 分紅實現率100%，說明過去承諾的非保證收益全都兌現了


• 分紅實現率90%，說明兌現了九成


• 分紅實現率120%，說明不僅兌現了，還超額完成了

分紅實現率就像一份成績單，能檢驗一家保險公司的兌付能力。

產品吹得再天花亂墜，收益演示得再誘人，最后能不能落到實處，看這個數據就知道了。

第二個：總現金價值實現率

光看分紅實現率還不夠。

總現金價值實現率 = 實際總現金價值 ÷ 計劃書演示的總現金價值

它反映的是保單整體收益的兌現水平——既包括合同里保證能拿到的錢，也包括不保證的分紅。

簡單說，就是你退保時實際能拿到多少錢，和當初計劃書演示的比，差多少。

這個比值越高，說明兌現能力越好，越可靠。

我當年買港險之前，就是靠這兩個指標做的判斷。

現在5年過去了，我每年都會去官網查一下自己保單的實現率——這也是我今天敢寫這篇文章的底氣。

老五家2025年分紅數據全解析

接下來是硬核數據時間。

我仔細梳理了香港"老五家"保險公司——保誠、友邦、宏利、永明、安盛——官網最新公布的2025年分紅實現率數據。

先看圖：

數據量比較大，我幫你劃幾個重點：

保誠

• 分紅實現率最大值：122%


• 分紅實現率最小值：16%


• 總現金價值比率美元保單中位數：87%

我的解讀：

保誠的特點是波動大，兩極分化明顯。

有的產品能到122%，有的只有16%。

它不做"削峰填谷"——市場賺了就多分，虧了就少分，真實反映市場盈虧。

這種風格有好有壞：

好處是透明，壞處是不穩定。

如果你正好買的是表現差的產品，體驗就會比較糟糕。

友邦

• 分紅實現率最大值：169%


• 分紅實現率最小值：64%


• 總現金價值比率美元保單中位數：97%

我的解讀：

友邦產品種類多、時間久、分紅實現率穩定，向上潛力大、向下波動小。

幾個亮眼數據：

• 「盈御多元貨幣計劃」連續3年達100%


• 「充裕未來盈尚」連續4年達100%


• 「充裕未來2」連續7年達100%或以上

97%的總現金價值中位數，在老五家里是最高的。

這意味著大部分保單持有人，實際拿到的錢和計劃書演示的差距很小。

宏利

• 分紅實現率最大值：98%


• 分紅實現率最小值：78%


• 總現金價值比率美元保單中位數：94%

我的解讀：

宏利的特點是穩，波動小。

最高98%，最低78%，差距不大。

沒有特別驚艷的表現，但也沒有特別拉胯的。

適合求穩的人。

永明

• 分紅實現率最大值：97%


• 分紅實現率最小值：66%


• 總現金價值比率美元保單中位數：97%

我的解讀：

永明和友邦一樣，總現金價值中位數97%，表現不錯。

分紅實現率波動也不大。

安盛

• 分紅實現率最大值：117%


• 分紅實現率最小值：50%


• 總現金價值比率美元保單中位數：86%

我的解讀：

安盛有幾款產品表現亮眼——「安進儲蓄系列2-躍進」總價值比率100%-107%，「摯匯」首次公布總價值比率100%。

但整體中位數86%，在老五家里偏低。

老五家總結

說實話，我當年選的時候，就是看著這些數據做的決定。

現在回頭看，數據確實沒騙我。

中堅力量保司數據：萬通、富衛、周大福、忠意、安達、立橋

除了老五家，香港還有一批"中堅力量"保司，它們的表現怎么樣？

先看圖：

說實話，這批保司的表現讓我有點意外——有些居然比老五家還要好。

萬通

• 周年/復歸紅利平均：97%


• 終期紅利平均值：96%


• 成立于1851年，入港1975年，資產規模117億美元，償付率240%+

我的解讀：

萬通背后是美國萬通，霸菱管理主要資產，家底扎實。

分紅實現率穩定在95%以上，表現不錯。

富衛

• 周年/復歸紅利最大值：190%


• 終期紅利最大值：115%


• 成立于2013年，資產規模527億美元，償付率292%

我的解讀：

富衛是李嘉誠旗下盈科拓展集團的，投資策略穩健。

190%的最大值很亮眼，說明行情好的時候，分紅能超額完成。

周大福

• 2024年旗下50款產品分紅實現率全線達成100%


• 最高分紅達成率114%

我的解讀：

全線100%，這個數據太漂亮了。

周大福這兩年在港險市場的口碑越來越好，不是沒有原因的。

忠意

• 披露的7款主要產品實現率都在100%+

我的解讀：

雖然披露的產品不多，但每一款都在100%以上，數據非常亮眼。

安達

• 周年/復歸紅利實現率最大值：109%


• 終期最大值：100%


• 償付率459%，是巴菲特十大持股中唯一的保險股

我的解讀：

安達的償付率高達459%，家底非常厚。

巴菲特持股這個背書，也說明了它的投資能力。

立橋人壽

• 連續五年所有分紅產品實現率100%

我的解讀：

連續五年100%，這個穩定性非常強。

立橋以研發高保證產品聞名，適合特別求穩的人。

中堅力量總結

這批保司的表現確實讓我刮目相看。

有些公司雖然名氣沒有老五家大，但分紅兌現能力一點不差，甚至更好。

這也提醒我們：選港險不能只看名氣，數據才是硬道理。

中資保司數據：國壽、中銀、太保、太平

最后看看中資保司的表現。

中銀人壽

• 資產規模255億美元


• 償付能力210%+


• 穆迪評級A1

我的解讀：

背靠香港三大發鈔行之一的中國銀行(香港)，家底厚實。

投資以債券固收、股票基金、私募股權三大元素為主。

國壽海外

• 資產規模611億美元


• 償付能力208%


• 穆迪評級A1


• 2024年全線產品終期紅利達成率100%

我的解讀：

國壽海外是香港最大的中資保險公司，資產規模611億美元，在中資保司里是老大。

全線產品終期紅利達成率100%，這個數據很硬。

太保香港

• 資產規模96億美元


• 償付能力256%


• 周年/復歸紅利平均數100%


• 終期紅利平均數100%

我的解讀：

太保香港的母公司是大家熟悉的中國太保（上海國資委控股），可以對接內地的高端養老社區——太保家園。

分紅實現率雙100%，表現穩定。

太平香港

• 資產規模127億美元


• 償付能力282%


• 所有產品的分紅達成率全部維持在100%

我的解讀：

太平香港的母公司是中國太平保險集團（財政部控股），背景強大。

所有產品分紅達成率100%，這個表現非常亮眼。

中資保司總結

中資保司的優勢是背景強、家底厚、分紅穩定。

如果你對中資品牌更有信任感，或者看重對接內地養老社區等服務，可以考慮這幾家。

超越數據：保司投資實力評估

數據看完了，但我想多說幾句。

光看過往數據還不夠，因為過去不代表未來。

過去能穩定兌現，不代表未來一定能行。

這時候就得看看這家保司到底有沒有能力持續兌現——簡單說，就是看保險公司的家底和投資策略。

我當年選港險的時候，就特別關注這幾點：

1. 歷史夠不夠長

經歷過2008年金融危機、2020年疫情沖擊都能平穩度過的公司，抗風險能力更強。

2. 股東背景夠不夠硬

有些香港保險公司背后是全球頂尖的金融集團，成立幾十年甚至上百年了。

這樣的公司在市場不好的時候，更有可能通過自身實力穩定分紅。

3. 投資團隊夠不夠專業

拿友邦舉個例子：

截止到2025年第二季度：

• 在亞洲和全球市場有超過100年的投資經驗


• 250多個專業投資者


• 4個資產管理公司


• 管理著3280億美元的資產

這個體量和專業度，是它能持續兌現分紅的底氣。

4. 投資策略透不透明

我建議大家多看看保司發布的年度投資策略報告。

里面會詳細說清楚他們的資產配置邏輯——股票占多少比例、債券占多少、不動產占多少，未來打算重點投資哪些領域。

了解這些信息，你就能大概判斷出這家公司的投資風格是不是符合你的預期，也能更清楚它承諾的非保證收益有沒有支撐。

數據總結：如何用數據做決策

最后，說說我的真實感受。

5年前我買港險的時候，最怕的就是"非保證"三個字。

現在5年過去了，我每年查賬戶，分紅實現率基本都在95%以上。

當然，我的經歷不能代表所有人。

不同公司、不同產品的分紅實現率確實不一樣——不是所有香港保險公司都能穩定兌現非保證分紅。

所以，不能一聽到"非保證"就急于否定，也不能覺得只要是香港保險，非保證收益就一定能拿到。

關鍵還是要看具體公司和產品的歷史履行情況。

幾個建議：

1. 不能只看一兩年的數據

保險是幾十年的事。

今年實現率沖到120%，明年掉到85%，這不算穩。

得看長期的，短期數據可能受市場波動影響，參考意義不大。

2. 通過分紅實現率判斷投資風格

雖然分紅實現率不能代表保單最終的收益，但可以大致判斷一家保司的投資風格和投資實力。

3. 選對公司和產品

買香港分紅險不是看一時的數字，而是看這家公司能不能在幾十年里，把承諾的收益穩穩當當給到我們手里。

最后說一句：

買保險不是買數字，而是買一份符合自己需求的保障和規劃。

如果你不想操心、怕麻煩、就想安安穩穩拿確定收益，內地儲蓄險更適合你。

如果你能接受收益有波動，愿意用短期的不確定性換長期更高的收益，而且能把這筆錢放一段時間不著急用，可以考慮香港儲蓄險——但一定要選對公司和產品，仔細多研究，別只被高收益的數字吸引。

畢竟錢是自己的，只有搞清楚背后的邏輯，才能買得放心。

大賀說點心里話

數據我都擺出來了，但怎么買、去哪買、能不能省錢——這些才是真正影響你錢包的事。