香港保險6%是非保證收益，我研究3年后發現：99%的人都理解錯了

你好，我是大賀。

說實話，一開始我也怕被坑。

三年前，我剛開始給兩個孩子研究教育金的時候，看到香港保險那個6.5%的收益演示，第一反應就是：

這不會是騙局吧？

畢竟我是兩個孩子的媽媽，給孩子存錢這事兒馬虎不得。

當時我反復問自己：接近6%都是"非保證"的，萬一到時候拿不到怎么辦？孩子留學的錢可不是鬧著玩的。

后來我才搞明白，我當初的擔心，其實是因為沒弄懂背后的邏輯。

今天這篇文章，我就把這三年研究的心得掰開揉碎講給你聽——不是要勸你買或者不買，而是希望你能像我一樣，搞清楚背后的門道，自己做出判斷。

6%非保證收益，是不是在畫餅？

前段時間刷到一條新聞，2025-26學年美國大學學費又漲了。

普林斯頓、哈佛、斯坦福這些名校，一年的總費用已經超過9萬美元，眼看著就要突破10萬美元大關。

布朗大學2025-26年度總費用已經到了95,984美元，加州伯克利州外學生年費用也達到89,106美元。

我當時看完就在想：

按這個漲法，等我家老大上大學的時候，四年下來得準備多少錢？

這也是我三年前開始研究香港保險的原因——留學費用年年漲，我得找個長期儲蓄工具，提前鎖定未來的教育支出。

當初我也是這么想的：

香港保險演示收益可達6.5%，比內地儲蓄分紅險**2.5%-3%**的收益高出一大截，看著確實心動。

但再一看，其中接近6%是非保證收益，心里就犯嘀咕了。

我相信很多人跟我一樣，一邊想賺更高收益，一邊又怕竹籃打水一場空。

這種擔心太正常了。

畢竟是給孩子攢的教育金，誰也不想到頭來發現被忽悠了。

但我想說的是，在下結論之前，咱們得先搞清楚幾個問題：

• 這個高收益是怎么來的？


• "非保證"到底是什么意思？


• 有沒有辦法驗證保險公司能不能兌現？

把這些問題搞明白了，你就知道這到底是不是"畫餅"了。

先看事實：香港保險收益到底有多高

在討論"靠不靠譜"之前，咱們先看看數據。

我把市場上比較熱門的五年繳產品都梳理了一遍，很多產品長期演示收益都能到6%+，有的甚至更高。

這個收益水平，比內地儲蓄分紅險**2.5%-3%**的收益確實高出一大截。

但大家別光看數字，得先弄明白，為什么香港保險敢把收益演示得這么高，而內地保險卻這么保守？

這不是香港保險公司膽子大、敢吹牛，而是兩邊的底層邏輯完全不一樣。

為什么敢演示這么高？底層邏輯拆解

這就得從兩地保險的底層投資邏輯說起了。

后來我才搞明白，這個差異才是理解"非保證"的關鍵。

先說內地儲蓄險

內地的儲蓄險，不管是增額終身壽險還是分紅險，核心思路就是一個字——"穩"。

監管對這一塊卡得特別嚴，保險公司能投什么、不能投什么，都有明確規定。

就拿大家常說的增額終身壽險來說，合同里寫的收益是多少，到期就能拿到多少，幾乎不會有變動。

這就是確定的收益，白紙黑字寫在合同里，踏踏實實。

為什么能這么確定？

因為保險公司拿到保費后，投資的渠道很穩健。

內地儲蓄險大部分投資于國債、金融債、大型基建項目等固收類資產。

這些資產有個共同特點：收益雖然不算高，但勝在穩定，幾乎不會出現大的波動。

打個比方，就像把錢存在銀行定期一樣，利息雖然不多，但本金和利息都是確定的。

正因為投資的資產穩定，保險公司才敢在合同里把收益寫死，承諾給客戶的就一定能兌現。

內地儲蓄險的核心目標就是：絕對安全，收益確定。

再說香港儲蓄分紅險

香港保險不一樣，咱們常說的香港高收益儲蓄分紅險，重點就在**"分紅"**這兩個字上。

這也是它和內地儲蓄險最核心的區別。

香港的保險公司拿到客戶的保費后，不會只投固收類資產，而是會做一個全球性的投資組合。

香港保險投資組合包含：

• 債券


• 股票


• 房地產


• 私募股權


• 優績藍籌股


• 大宗商品


• 對沖基金

這些資產的特點很明顯：潛在回報高，但波動也大。

行情好的時候確實能賺不少，但行情差的時候也可能會虧損。

就像你買股票基金一樣，長期來看收益可能比存銀行高很多，但中間會有漲有跌，不可能每年都一樣。

正因為投資的資產有高收益的潛力，所以香港保險才能有底氣在計劃書上演示出**6%+**的高收益。

但也正因為這些資產波動大，收益沒法提前確定，所以收益就是**"非保證"**的。

這里要劃重點了

非保證收益不是保險公司故意畫餅，而是由它的投資邏輯決定的。

你想想，如果保險公司投的是股票、房地產這些資產，它怎么可能提前告訴你未來30年每年能賺多少？

這不是它不想保證，而是客觀上沒法保證。

就像沒有人能準確預測未來30年的股市走勢一樣。

所以，"非保證"這三個字，不是保險公司在推卸責任，而是在如實告訴你：

這個收益是基于投資組合的預期表現計算出來的，最終能拿多少，取決于實際的投資回報。

當初我也是這么想的，覺得"非保證"就是"不靠譜"的意思。

后來我才搞明白，這是兩種完全不同的投資邏輯，不能簡單地用"靠譜"或"不靠譜"來評判。

內地儲蓄險是用確定性換安心，香港儲蓄分紅險是用波動性換更高的收益潛力。

兩種選擇沒有絕對的好壞，關鍵看你的需求是什么。

非保證≠拿不到：用什么來驗證？

搞清楚了"非保證"的來源，下一個問題就來了：

既然是非保證的，那到底能不能拿到？有沒有辦法驗證？

當然有。

在香港保險市場，有個很重要的指標叫——分紅實現率。

這個指標就是看保險公司過去承諾的非保證分紅，實際兌現了多少。

保險公司把產品吹得再天花亂墜，宣傳的收益再誘人，最后能不能落到實處，還得看這個分紅實現率。

分紅實現率就像一份成績單，能檢驗一家保險公司的兌付能力。

• 100% 表示過去承諾的非保證收益全部兌現


• 90% 表示兌現了九成


• 120% 就是超額兌現了

舉個例子：

假設保險公司當年在計劃書上演示的非保證分紅是1萬塊：

• 分紅實現率100%就意味著你實際拿到了1萬塊


• 如果是90%，你實際拿到9000塊


• 如果是120%，你實際拿到了1.2萬塊

不過光看分紅實現率還不夠，我們還需要參考另一個數據——總現金價值實現率。

總現金價值實現率是實際總現金價值與計劃書演示總現金價值的比值。

說白了，就是你退保時能拿到手的錢，跟當初計劃書上寫的數字，能對上多少。

它反映的是保單整體收益的兌現水平，既包括合同里保證能拿到的錢，也包括不保證的分紅。

總現金價值實現率比單看分紅實現率更全面，能實實在在反映咱們最后能拿到多少。

這兩個指標都是比值越高，兌現能力越好，越可靠。

非保證不等于拿不到，關鍵是要看保險公司的歷史兌現記錄。

就像你選基金經理一樣，過往業績雖然不能保證未來，但至少能說明這個人有沒有真本事。

香港保監局要求所有保險公司每年都要在官網公布分紅實現率數據，這是強制性的披露要求。

所以這些數據都是公開透明的，誰都可以去查。

我踩過的坑你們別再踩——當初我就是因為不知道有這個指標，差點只看演示收益就下單了。

后來才知道，選產品之前一定要先查查這家公司的分紅實現率，這才是判斷靠不靠譜的硬指標。

老牌保司成績單：保誠、友邦、宏利、永明、安盛

說了這么多理論，咱們來看看實際數據。

我仔細梳理了香港"老五家"保險公司官網最新公布的2025年分紅實現率數據：保誠、友邦、宏利、永明、安盛。

先說整體情況

• 友邦：分紅實現率最大值169%，最小值64%，總現金價值比率美元保單中位數97%


• 保誠：分紅實現率最大值122%，最小值16%，總現金價值比率美元保單中位數87%


• 宏利：分紅實現率最大值98%，最小值78%，總現金價值比率美元保單中位數94%


• 永明：分紅實現率最大值97%，最小值66%，總現金價值比率美元保單中位數97%


• 安盛：分紅實現率最大值117%，最小值50%，總現金價值比率美元保單中位數86%

從這些數據能看出什么？

友邦的表現最穩定

產品種類多、時間久、分紅實現率穩定，向上潛力大、向下波動小。

它的10年+保單總現金價值比率中位數達到97%，說明絕大多數老保單都基本兌現了當初的承諾。

更讓我印象深刻的是幾款明星產品的表現：

• 友邦「盈御多元貨幣計劃」連續3年達100%


• 友邦「充裕未來盈尚」連續4年達100%


• 友邦「充裕未來2」連續7年達100%或以上

連續多年達到100%甚至以上，這說明什么？

說明這家公司不是靠運氣，而是真的有實力持續兌現承諾。

保誠的波動比較大

兩極分化明顯。

最高122%，最低只有16%，差距懸殊。

這是因為保誠不做"削峰填谷"，真實反映市場盈虧。

市場好的時候分紅很高，市場差的時候也會跟著跌。

這種風格適合能接受波動的投資者。

宏利和永明相對穩健

雖然最高值不如友邦和保誠亮眼，但最低值也沒那么難看，波動小，適合求穩的人。

看完這些數據，我當初的擔心消除了大半。

原來"非保證"不是說拿不到，而是拿多拿少有波動。

只要選對公司和產品，大部分情況下是能兌現的。

中堅力量與中資保司：更多驗證樣本

有人可能會說：老五家都是大公司，當然表現好。那其他公司呢？

我又梳理了中堅力量保司和中資保司的數據，結果發現——中堅力量保司表現居然比老五家還要好。

先看中堅力量保司

萬通、富衛、周大福、忠意、安達、立橋。

幾個亮點數據：

• 周大福：2024年旗下50款產品分紅實現率全線達成100%，最高分紅達成率114%


• 立橋人壽：連續五年所有分紅產品實現率100%


• 忠意：披露的7款主要產品實現率都在100%+

這些公司雖然名氣沒有老五家大，但分紅兌現能力一點不差，甚至更穩定。

特別是立橋人壽，連續五年所有分紅產品實現率100%，這個記錄相當亮眼。

它以研發高保證產品聞名，償付率高達1300%+，安全邊際很足。

再看中資保司

國壽海外、中銀人壽、太保香港、太平香港。

幾個亮點數據：

• 國壽海外：2024年全線產品終期紅利達成率100%，是香港最大的中資保險公司


• 太平香港：所有產品的分紅達成率全部維持在100%


• 太保香港：周年/復歸紅利平均數100%，終期紅利平均數100%

中資保司的表現同樣很穩定，而且背靠內地大型金融集團，對于習慣內地保險公司的人來說，可能會覺得更親切。

看完這些數據，我更加確信：

"非保證"不等于"拿不到"。

只要選對公司，大部分保險公司是能夠兌現承諾的。

關鍵是要做功課，不能只看演示收益就下單。

數據之外，還要看什么？

但光看過往數據還不夠，因為過去不代表未來。

過去能穩定兌現，不代表未來一定能行。

這時候就得看看這家保司到底有沒有能力持續兌現，簡單說就是看保險公司的**"家底"和投資策略**。

我建議大家選的時候，盡量選那些歷史悠久、股東背景強大的公司。

比如有些香港保險公司背后是全球頂尖的金融集團，成立幾十年甚至上百年了，經歷過好幾次全球金融市場的波動——2008年金融危機、2020年疫情沖擊，都能平穩度過。

這樣的公司抗風險能力更強，也更有可能在市場不好的時候，通過自身的實力穩定分紅。

就拿港險老大哥友邦舉例，截止到25年第二季度：

• 在亞洲和全球市場有超過100年的投資經驗


• 250多個專業投資者


• 4個資產管理公司


• 管理著3280億美元的資產

這樣的"家底"，是能夠支撐它持續兌現承諾的底氣。

大家還可以多看看保司發布的年度投資策略報告，里面會詳細說清楚他們的資產配置邏輯：

• 股票占多少比例


• 債券占多少


• 不動產占多少


• 未來打算重點投資哪些領域

了解這些信息，你就能大概判斷出這家公司的投資風格是不是符合你的預期，也能更清楚它承諾的非保證收益有沒有支撐。

結論：不是騙局，但要會選

說到這里，開頭的問題可以回答了：

香港保險6.5%收益里6%是非保證的，這不是騙局，而是由它的投資邏輯決定的。

非保證不等于拿不到，而是拿多拿少有波動。

從各家保司的分紅實現率數據來看，只要選對公司和產品，大部分情況下是能夠兌現承諾的。

但我也要提醒幾點：

第一，選香港儲蓄險一定要選對公司和產品

仔細多研究，別只被高收益數字吸引。

不同公司、不同產品的分紅實現率差異很大，不是所有香港保險都能穩定兌現。

第二，要看長期數據，不要只看一兩年

保險是幾十年的事，今年實現率沖到120%，明年掉到85%，這不算穩。

短期數據可能受市場波動影響，參考意義不大。

第三，香港保險的投保流程和內地不一樣

投?？赡苄枰H自去香港或通過合法的跨境服務渠道，理賠需要提供的資料、理賠時效也和內地有差異，這些都要提前了解清楚。

回到我最初的需求——給孩子準備教育金。

美國大學學費年年漲，英國G5大學學費也在漲（牛津大學國際生學費35,260-59,260英鎊/年），留學費用的增長速度遠超普通理財收益。

如果只是把錢存在銀行或者買內地低收益產品，很可能跑不贏學費漲幅。

港險的美元保單，長期來看有機會獲得更高收益，可以提前鎖定一部分教育支出。

而且多幣種保單可以覆蓋不同留學目的地的貨幣需求，不管孩子將來去美國還是英國，都能用得上。

當然，這只是我的選擇，不一定適合所有人。

如果你是那種不想操心、怕麻煩、就想安安穩穩拿確定收益的人，內地儲蓄險更適合你，雖然收益不算高，但勝在踏實。

如果你能接受收益有波動，愿意用短期的不確定性去換長期更高的收益，而且能把這筆錢放一段時間不著急用，那可以考慮香港儲蓄險。

給孩子存錢這事兒馬虎不得，做保險測評這么多年，我一直覺得：

買保險不是買數字，而是買一份符合自己需求的保障和規劃。

畢竟錢是自己的，只有搞清楚背后的邏輯，才能買得放心。

大賀說點心里話

研究了這么多數據，最后還是要落到"怎么買"這個問題上。

說實話，選對渠道比選對產品更重要，同樣的產品，不同渠道買，成本可能差出好幾萬。