友邦環宇盈活：我研究了9年港險，這款"全能王"有個短板必須說清楚

你好，我是大賀。

北大碩士，深耕港險9年，服務過上百個高凈值家庭的資產配置。

2025年人民幣匯率從年初的7.35一路升到7.0附近，升值超過4.6%。

很多朋友問我：現在還要不要配美元資產？

我的答案是——匯率短期難預測，但長期配置邏輯不變。

不要把雞蛋放一個籃子里，這是資產配置的基本常識。

人民幣資產之外還有什么選擇？

港險是合規配置美元的重要渠道之一。

今天要聊的這款產品，正好支持9種貨幣轉換——友邦剛推出的「環宇盈活」。

但在講它有多好之前，我必須先說清楚一件事：這款產品有一個明顯短板。

開門見山：這款產品有一個明顯短板

做了這么多年資產配置顧問，我見過太多客戶被"完美產品"坑過。

所以今天我想換個方式——先把這款產品最大的問題擺出來。

友邦環宇盈活不太適合早期提領。

這話怎么理解？

我們先看一個關鍵指標：復歸紅利占比。

復歸紅利是已經"鎖定"進保單的收益，提取時優先從這里扣。

占比越高，早期提領時對保單傷害越小。

友邦環宇盈活的復歸紅利占比是這樣的：

• 保單第10年：約9.5%


• 保單第20年：6.23%


• 保單第30年：3.8%

這個數字什么水平？

比友邦自家的盈御3略高一點。

但和已經下架的"活享"比，縮水了近三分之二。

和市面上其他適合做提領的產品比，這個占比也是偏低的。

我之前反復強調過一個觀點：復歸紅利占比更高的產品，更適合早期提領。

道理很簡單——提領本質上是在"消耗"保單價值。

復歸紅利占比高，意味著你提取時主要動用的是已鎖定收益，對保單未來增值的影響更小。

我們做過一個測算，對比友邦環宇盈活和市面上幾個熱門產品，在同樣"566提領方式"下（即第5年開始，每年提取保費的6%，連續提取6年）的表現：

數據很清楚：

• 第10年，友邦環宇盈活的預期IRR是3.46%，表現不錯


• 第20年，友邦環宇盈活IRR降到5.33%，而星河尊享是5.86%


• 第30年，友邦環宇盈活只有5.98%，星河尊享達到6.49%

越到后期，友邦環宇盈活在提領場景下的劣勢越明顯。

還有一點要提醒：這款產品的提取邏輯和一般產品不太一樣。

過往大部分產品提取時，會優先提取復歸紅利，之后才等比例提取終期紅利和保證收益。

而友邦環宇盈活是同時從復歸紅利和終期紅利里取錢，復歸取完后才開始動保證收益部分。

這意味著什么？

一方面，減緩了復歸賬戶的消耗速度，名義金額下降得沒那么快。

另一方面，更早消耗終期賬戶，會影響后期保單增值。

一正一負，很難說誰的影響更大。

但有一點是確定的：如果你計劃早期頻繁提領，這款產品可能不是最優選擇。

最好有專業顧問幫你分析保單結構，再決定什么時候提、按什么比例提。

不能盲目只看"提領密碼"。

好，短板說完了。

接下來我要告訴你：如果你不急著提領，這款產品的表現，可以用"驚艷"來形容。

但如果你不急著提領，它的收益非常能打

做資產配置，我一直強調一個原則：配置要看長期。

短期的匯率波動、市場漲跌都是噪音。

真正重要的是，這筆錢放20年、30年后，能給你帶來多少確定性收益。

從這個角度看，友邦環宇盈活的靜態收益表現，在當前市場上可以說是第一梯隊。

先看回本速度：

• 5年交保單，預期第7年回本


• 第18年保證回本（注意，這是保證的，不是預期）

再看各階段的收益率：

**3.51%**的第10年收益，放在5年交產品里已經很能打了。

**5.69%**的第20年收益，在目前市場上也是第一梯隊水平。

但真正讓我眼前一亮的是第30年——直接達到封頂的6.5%。

這意味著什么？

市場上大部分產品，要到保單第40年之后才能達到6.5%的收益率。

而友邦環宇盈活提前了整整10年。

我拉了一張市場主流產品的對比表：

可以看到：

• 第10年，友邦環宇盈活3.51%，僅次于宏利傳承保障計劃的4.30%


• 第20年，友邦環宇盈活5.69%，和保誠盈御3的**5.68%**基本持平


• 第30年，友邦環宇盈活直接拉滿6.50%，而保誠盈御3只有6.12%，宏利信天明6.22%

第30年可以說是友邦環宇盈活的"統治區"。

這個收益不僅比友邦自家的盈御3強了不少，也基本領先整個市場。

我們再看一個具體案例：

假設一位30歲女性，每年繳費6萬美元，繳5年，總保費30萬美元。

看幾個關鍵節點：

• 40歲（第10年）：總額約39.5萬美元，已經超過本金30萬


• 50歲（第20年）：總額約81.2萬美元，接近本金的2.7倍


• 60歲（第30年）：總額約175.6萬美元，接近本金的6倍

30年翻6倍，年化收益率**6.5%**左右。

當然，這是預期收益，包含了非保證的復歸紅利和終期分紅。

但即使只看保證部分，第18年也能回本——這個確定性是實打實的。

有人可能會問：數字再漂亮都是預期，能不能實現？

這就要看公司的分紅實現率了。

后面我會專門講友邦的分紅表現，先劇透一句：友邦在這方面的表現，是行業第一梯隊。

說完收益，我們來看另一個讓我印象深刻的點——產品功能。

更驚艷的是它的功能設計

做了這么多年資產配置，我有一個體會：

如果你把港險當成一個20年復利4-6個點、保本、可以投資全球的基金來看，功能實不實用，遠遠比摳計劃書上的數字更重要。

為什么？

因為收益率差個0.1%、0.2%，放30年可能就差幾萬塊。

但功能設計得好不好，可能直接決定這筆錢能不能順利傳給下一代、能不能靈活應對家庭變故。

強大的產品功能一直是友邦的拿手好戲，這次也不例外。

友邦環宇盈活不僅繼承了盈御3的全部功能——貨幣轉換選項、保單分拆、更改受保人、支持紅利鎖定與解鎖，還對多個功能進行了升級。

可以說是目前港險產品中，功能最豐富的產品了。

升級版保單分拆功能

保單分拆這個功能，不管是做財富傳承，還是用一份保單做不同用途的規劃，都非常方便。

舉個例子：

你買了一份100萬保額的保單，將來想給兩個孩子各50萬，就可以把保單拆成兩份，分別指定受益人。

目前市場上大部分產品，都是從保單第5年開始，每年只能行使一次保單分拆功能。

而友邦環宇盈活呢？

從保單第1年開始就能拆分，而且每天可以分拆1次。

每天一次是什么概念？

假設你有3個孩子，想把保單拆成3份。

傳統產品可能要花3年時間（每年拆一次）。

而友邦環宇盈活，3天就能搞定。

這個靈活度，在市場上幾乎是獨一份的。

靈活提取選項

這個功能非常有意思，我用大白話解釋一下：

保司變成了你的"財富小管家"。

你告訴它，我今天要打錢給誰誰誰。

它就直接把錢幫你打到對方銀行卡上，不會給你自己留下任何痕跡和轉賬記錄。

這個功能對一部分家庭和情感關系比較復雜的朋友來說，非常實用。

而且收款人的范圍非常寬松：

除了直系親屬以外，還包括：

• 叔叔阿姨


• 表兄弟姐妹


• 未婚夫/未婚妻（包括同性或異性）


• 同居伴侶（包括同性或異性）


• 香港注冊的慈善機構


• 香港安老院

收款對象和收款次數可以無限次更改。

目前這個功能，香港市場只有少數幾家保險公司具備。

這個功能的價值在哪？

匯率是雙刃劍，但資產配置的靈活性更重要。

當你需要跨境支付、需要給不同家庭成員分配資金時，這個功能能省去很多麻煩。

市場首創的人性化設計

除了上面兩個升級功能，友邦環宇盈活還有幾個市場首創的設計，體現了友邦在產品細節上的用心。

受益人靈活選項

假如投保人身故了，這款產品的身故金可以通過6種方式給到受益人：

• 全部支付


• 定額定期支付


• 遞增支付


• ……

這個"類信托"功能說實話不稀奇，很多產品都有。

但友邦環宇盈活不一樣的是：

假如受益人不幸患上重大疾病，而且達到了指定年齡，受益人可以提前把錢拿走，方便治療。

這個設計非常人性化。

傳統的身故金支付方式，往往是"到了某個年齡才能領"。

但人生無常，萬一受益人在那之前生了大病，需要用錢治療怎么辦？

友邦環宇盈活給了一個"安全閥"——患重疾可以提前支取。

這種細節設計，體現的是保司對客戶真實需求的理解。

未來守護選項

這個功能解決的是一個很現實的問題：

如果保單持有人身故了，第二持有人還未成年，保單怎么辦？

傳統做法是設立一個"保單暫托人"，托管保單直到第二持有人成年。

但問題是，暫托人的權限很有限，只能"看管"，不能"操作"。

友邦環宇盈活的創新在于：允許保單暫托人分拆保單。

這意味著什么？

假設你有兩個孩子，你指定了大兒子作為第二持有人。

萬一你不幸身故時，大兒子還未成年，保單暫托人（比如你的兄弟姐妹）可以把保單拆成兩份，一份給大兒子，一份給小兒子。

這樣就不用等大兒子成年后再去處理分配問題，減少了很多潛在的家庭矛盾。

健康障礙選項

這個功能更"硬核"：

在你突發意外、無法自理時，可以讓信任的家庭成員成為部分保單的持有人，確保你能獲得醫療協助。

最多可以指定兩位18歲以上的家庭成員，還可以靈活設定保單所有權的百分比。

舉個例子：

你突然中風，無法處理財務。

這時候，你提前指定的家庭成員可以接管部分保單，用保單價值來支付你的醫療費用。

這種"極端情況"的設計，很多人買保險時不會想到。

但真正遇到時，才會發現有多重要。

產品功能真的很豐富。

如果說收益是"硬實力"，那功能設計就是"軟實力"。

友邦環宇盈活在這兩方面都做到了高水準。

友邦的底氣：萬億級股東與穩健分紅

聊完產品本身，我們來看看產品背后的公司——友邦。

做資產配置，我一直強調分散風險、對沖風險。

但分散的前提是，每一個"籃子"本身要足夠穩。

友邦穩不穩？

我從三個維度來分析：股東背景、投資策略、分紅實現率。

萬億級股東陣容

友邦的股東名單，可以說是"金融界的豪華天團"：

• 貝萊德集團


• 美國資本公司


• 摩根大通集團


• 紐約梅隆銀行


• ……

這些都是資管總額超過萬億美元級別的機構。

這樣的股東能給友邦帶來什么？

更多的投資經驗和投資資源。

當你管理著全球數萬億美元的資產時，你對市場的理解、對風險的把控，一定比小公司強得多。

重倉亞洲的投資策略

友邦的投資策略非常有特色。

2024年，友邦的總投資資產達到2553億美元。

資產配置結構大致是"721"：

• 固收類資產占69%，其中國家級別債券占比接近6成


• 權益類資產占24%


• 房地產3%，其他投資4%

這個結構非常穩健——近7成是固定收益，保證了基本盤的安全。

但更有意思的是投資地區。

大多數港險公司都是重倉美國，但友邦是重倉亞洲。

看政府債券的地區分布：

• 中國內地：45%


• 泰國：18%


• 美國：11%


• 南韓：7%


• 新加坡：7%

中國內地的債券占比高達45%，美國只有11%，排第三。

這意味著什么？

過去兩年，由于內地持續降息，債券在資本市場的表現非常不錯。

友邦重倉亞洲、重倉中國內地債券的策略，恰好趕上了這波紅利。

從全球配置的角度看，這也是一種"對沖"——當美國市場波動時，亞洲市場可能提供緩沖；反之亦然。

第一梯隊的分紅實現率

說一千道一萬，保險公司的分紅能不能兌現，還是要看分紅實現率。

我們團隊統計了所有在港銷售保險公司旗下所有產品的分紅實現率數據。

在我們內部制作的"港險分紅實現率排名"表上，友邦位列第一梯隊。

具體數據：

• 友邦今年公布了63款產品的分紅實現率


• 過往所有產品分紅實現率最低64%，最高169%


• 平均值：93.1%

**93.1%**是什么概念？

意味著平均來看，友邦承諾的分紅，兌現了超過9成。

更值得關注的是長期數據：

• 10年以上的產品有38款


• 長期平均實現率為86%

分紅實現率向下波動?。ㄗ畹鸵灿?strong>64%），而且上限非常高（最高169%）。

不管是從分紅產品數量、分紅波動度，還是長期分紅保單表現來看，友邦都是分紅非常穩的公司。

這也是我敢推薦這款產品的底氣——產品設計得再好，如果公司分紅不穩，一切都是空談。

結論：一個短板，換來全面均衡

最后做個總結。

對比完近期各大港險保司的新品以后，我認為友邦環宇盈活最大的優勢是產品各方面表現都很均衡，沒有大的短板。

唯一的弱點在于前期不太適合提領——如果你計劃在保單前20年頻繁提取現金流，這款產品可能不是最優選擇。

但如果你不是特別在意這一點，其它部分可以用近乎完美來形容：

• 收益表現：第30年達到封頂6.5%，領先市場10年


• 產品功能：保單分拆每天可用、靈活提取選項、受益人靈活選項、未來守護選項、健康障礙選項——功能豐富度行業第一


• 公司實力：萬億級股東、2553億美元投資資產、重倉亞洲的差異化策略


• 分紅表現：63款產品平均實現率93.1%，第一梯隊

產品支持一次性繳費或5年繳，支持美元、港元、澳門幣三種貨幣繳費，投保2年后可轉換為9種貨幣。

保障年期為終身。

靈活的保單功能，強大的公司實力，不俗的收益表現，還有穩健的投資和分紅——足以滿足大部分用戶的需求。

如果你正在考慮配置美元資產、做跨境資產配置，友邦環宇盈活是一個值得認真考慮的選項。

大賀說點心里話

說了這么多產品分析，但買港險這件事，產品只是一部分。

更重要的是——你通過什么渠道買。

同樣一款產品，不同渠道的成本可能差出一大截。

這里面的"信息差"，比產品本身更值得研究。