銀行存款跌破1%，我研究了157家港險公司，發現3種投資風格決定你能賺多少

你好，我是大賀。

前幾天一個老客戶問我：

六大行定存利率又降了，1年期才0.95%，10萬塊存一年利息還不到1000塊。

港險預期收益6.5%，聽起來很美，但到底靠不靠譜？

說實話，這個問題問到點子上了。

買港險就是選基金經理

很多人買港險的時候，眼睛只盯著產品收益表——這個30年翻6倍，那個35年到6.5%復利，比來比去頭都大了。

但你要這么想：

產品的對比都是按照**分紅實現率100%**來測算的。

在一個不保證、無法預測的條件下去對比產品，說白了就是紙上談兵。

香港匯集了來自全球各地的頭部保險公司，總共有157家。

這么多公司，產品功能大同小異，收益預期也差不多，那選什么？

選港險就是在選保險公司。

這點很關鍵——還得看保司有沒有能力分紅，愿不愿意給你分紅。

就像買基金，你選的不是某個產品，而是背后的基金經理。

他的投資風格、歷史業績、風險偏好，才決定了你最終能拿到多少錢。

看這張表，10款主流產品的預期收益其實拉不開太大差距，長期持有都能到**6.5%**左右。

但分紅實現率年年都在變，今天落后的產品明年可能反超，今天領先的明年可能掉隊。

所以接下來，我會按照投資風格，把香港主流保司分成三類：保守型、穩健型、激進型。

你先搞清楚自己的風險偏好，再對號入座。

保守型：求穩不求高

什么叫保守型？

換個角度看，就是權益類資產配置在5%以內的保司。

說白了就是——賬上大部分都是債券，股票幾乎不碰，只求安安穩穩。

代表選手：國壽（海外）、中銀（香港）

國壽海外的投資組合，固收類占81%，權益類只有2%。

**50.6%**投資美國國債，**30.3%**投資亞太地區。

這個配置，穩得像塊石頭。

中銀香港也差不多，固收類75%，權益類3.2%，主投亞太和北美。

保守型的好處是什么？

波動小，睡得著。

壞處呢？

收益天花板也低。

你看國壽海外的產品，預期收益在市場上確實不算頂尖。

但人家勝在保證收益高，分紅實現率也穩定在100%。

我給你算一筆賬：

現在銀行1年期定存0.95%，5年期1.30%。

保守型港險即便打個折扣，長期復利也能到**5%**以上。

這個差距，10年下來是多少？自己算算就知道了。

適合人群：極度厭惡風險、只想保本增值、對收益預期不高的朋友。

穩健型：攻守兼備

大多數人買港險，其實都應該看這一類。

穩健型保司的特點是：

權益類配置在**5%-20%**之間，在求穩的前提下盡量追求收益。

代表選手：友邦、宏利、安盛、永明、萬通、周大福

先說友邦

友邦的投資組合是固收類69%、權益類24%。

單看這個比例，你可能覺得權益類不低啊，怎么算穩??？

這點很關鍵——友邦在亞洲地區的債券投資達到83%，其中**44%**投資中國內地政府債。

這是信用級別很高的債券，怪不得都說友邦比較穩。

再說宏利

宏利的資產規模有多大？

6852億美元，全球頂級。

投資配置是固收類78.5%、權益類6%，**42%**投資美國，**27%**投資加拿大。

你看宏利的投資組合，除了政府債券、企業債券，還有林地、農田、基建項目這些另類資產。

這種配置的好處是什么？

分散風險，不把雞蛋放在一個籃子里。

穩健型波動小一點，在求穩的前提下盡量追求收益。

這類保司的分紅實現率通常也比較穩定，不會大起大落。

適合人群：追求長期穩定增值、能接受小幅波動、想要攻守兼備的朋友。

激進型：高風險高回報

如果你是老股民，習慣了市場的大起大落，那激進型保司可能更對你胃口。

代表選手：保誠

保誠的投資配置是什么概念？

固收類49%，權益類49%。

對半開。

這在香港保險市場里，絕對是最激進的配置了。

激進型策略市場好的時候業績非常好，市場差的時候波動特別大，兩極分化嚴重。

保誠的分紅實現率就很能說明問題：

周年/復歸紅利實現率32%-135%，平均84%；終期紅利實現率5%-323%，平均85%。

看到沒？

最低5%，最高323%。

這個波動，心臟不好的人真受不了。

但換個角度看，如果你有耐心，給保誠足夠的時間，它是可以爭取給你一個合理的回報的。

保誠不采用平滑機制，完全跟著市場走，好的年份特別好，差的年份特別差。

長期拉通來看，收益其實還不錯。

適合人群：能承受大幅波動、投資經驗豐富、追求高收益的朋友。

分紅穩定性：歷史業績驗證

說了這么多投資風格，到底靠不靠譜？

還得看分紅實現率。

保險公司把產品吹的再天花亂墜，最后能不能落到實處，還得看分紅實現率。

我把幾家主流保司的分紅數據拉出來給你看：

• 友邦：周年/復歸紅利實現率65%-164%，平均90%；終期紅利實現率74%-169%，平均103%


• 安盛：周年/復歸紅利實現率66%-117%，平均96%；終期紅利實現率59%-116%，平均99%


• 忠意、太平、太保：分紅實現率全為100%

這張圖還有個重要信息：復歸紅利占比。

什么意思？

復歸紅利是鎖定的，一旦派發就不會減少；終期紅利是浮動的，隨市場波動。

如果你比較看重提取功能，務必需要單獨重視復歸紅利的實現率水平。

像永明、萬通、周大福、富衛這些公司產品的復歸紅利占比都很高，超過20%。

如果復歸紅利的實現率數據也很漂亮，那就很完美了。

而宏利、忠意的產品復歸紅利占比是0%，全靠終期紅利。

這種結構波動會更大一些。

底層安全性：都很靠譜

聊了這么多投資風格和收益，可能有人會問：

這些保司安全嗎？會不會倒閉？

說白了就是，能進入香港保險市場的公司，都不是吃素的。

香港償付率紅線是150%，低于這個數監管不會讓保險公司開展新業務。

而我們看到的這些主流保司，償付率基本都在200%以上，有的甚至超過300%。

千億級和百億級公司是不一樣的，百年品牌和新興企業也是不一樣的。

• 友邦成立于1919年，入港94年


• 安盛成立于1817年，歷史超過200年


• 宏利成立于1887年，入港128年

這些公司經歷過兩次世界大戰、多次金融危機，還活得好好的。

香港保險市場做到亞洲第一，全球第二，不是沒有理由的。

這些保險公司的抗風險能力都非常強，安全性并不需要多擔心。

無非就是80分和90分的差距，都是學霸。

未來布局：誰在下大棋

現在利率下行幾乎已經成了共識。

商業銀行凈息差已經收窄至1.43%，明顯低于**1.8%**的警戒水平。

這意味著什么？

低利率環境可能會持續很長時間。

保司怎么應對？這點很關鍵。

友邦：拉長債券久期

友邦2023年到期時間超10年的債券占比達73%，遠高于2013年的48%。

友邦拉長債券久期能提前鎖定長期利率，提升投資確定性。

說白了就是，趁現在利率還沒跌到底，先把高利率鎖住。

受規模和資金限制，小公司很難做到這一點。

而安盛等巨頭超5年到期債券占比也僅才72%。

安盛、宏利：增加另類投資

安盛在2007年開始布局ESG板塊，比大多數公司早了十幾年。

2015年宣布完全退出煤炭行業，2023年完成超過250億歐元的綠色投資。

宏利4000多億加元資產中，三到四成是另類資產，ESG投資金額達398億美元。

另類資產跟債券、股票等資產的相關性非常低，可以帶來更穩定甚至是逆向的回報，大大降低資產組合的風險。

這些布局，普通人可能感知不到。

但10年、20年后回頭看，就知道誰在下大棋了。

大賀說點心里話

今天聊了這么多，核心就一句話：

選港險就是選基金經理，找到跟你投資風格匹配的保司，比糾結產品收益差0.1%重要得多。

但說實話，怎么買、從哪個渠道買，這里面的門道更深。

同樣的產品，不同渠道的成本可能差出10萬、20萬。