香港保險6%非保證收益：被吹上天的"高收益神話"，還是有據可查的真金白銀？

你好，我是大賀，北大碩士，深耕港險9年。

2025年5月20日，六大國有銀行第七次下調存款利率——1年期定存跌到0.95%，5年期也只有1.3%。

10萬塊存5年，利息只剩6500塊。

這個數字讓我想起另一組數據：香港儲蓄分紅險的演示收益6%+，其中接近6%是"非保證"的。

一邊是銀行利息少得可憐，一邊是香港保險畫的"大餅"。

很多朋友問我：這6%的非保證收益，到底是騙局，還是真能拿到手？

今天咱們不講故事，用數據來看。

我把香港保險公司官網公布的分紅實現率全扒了一遍，數字不會騙人。

一張圖看清：香港vs內地儲蓄險收益差距

先給大家看一組數據。

我把市場上熱門的五年繳香港儲蓄分紅險做了個梳理，長期演示收益普遍能到6%+。

而內地儲蓄分紅險呢？

**2.5%-3%**已經算不錯的了。

我給你算一筆賬：

同樣30萬美元保費，按6%和2.5%的收益差，30年后差距能有多大？

• 6%復利30年，30萬能變172萬美元


• 2.5%復利30年，30萬只能變63萬美元

差了109萬美元，折合人民幣將近800萬。

當然，這只是演示收益。

問題來了：

香港保險敢演示這么高，憑什么？

內地保險為什么這么"保守"？

6%非保證收益背后的投資組合

這得從兩邊的投資邏輯說起。

內地儲蓄險怎么投？

監管卡得特別嚴，核心思路就是一個字——"穩"。

保險公司拿到保費后，大部分投向國債、金融債、大型基建項目這些固收類資產。

收益不算高，但勝在穩定，幾乎不會出現大的波動。

所以合同里寫的收益是多少，到期就能拿到多少。

香港儲蓄險怎么投？

完全不一樣。

香港保險公司拿到保費后，會做一個全球性的投資組合——除了一部分債券，還會配置大量股票、房地產、私募股權、藍籌股、大宗商品、對沖基金等等。

這些資產的特點很明顯：

潛在回報高，但波動也大。

行情好的時候能賺不少，行情差的時候也可能虧損。

正因為投資的資產有高收益潛力，香港保險才敢在計劃書上演示**6%+**的收益；但也正因為這些資產波動大，收益沒法提前確定，所以只能是"非保證"的。

這個數據說明什么呢？

非保證收益不是保險公司故意畫餅，而是由它的投資邏輯決定的。

內地保險求穩，收益低但確定；香港保險求高，收益高但有波動。

兩種模式沒有絕對的好壞，關鍵看你要什么。

關鍵指標解讀：分紅實現率與總現金價值實現率

既然是非保證，那怎么知道能不能拿到？

香港保險市場有兩個核心指標，就像一份成績單，能檢驗一家保險公司的兌付能力。

第一個：分紅實現率

這個指標看的是保險公司過去承諾的非保證分紅，實際兌現了多少。

• 分紅實現率100%，說明過去承諾的非保證收益全都兌現了


• **90%**就是兌現了九成


• **120%**說明實際派發的比當初承諾的還多

第二個：總現金價值實現率

光看分紅實現率還不夠。

總現金價值實現率是實際總現金價值（退保時能拿到手的錢）與計劃書演示總現金價值的比值。

它既包括合同里保證能拿到的錢，也包括不保證的分紅，能實實在在反映咱們最后能拿到多少，比單看分紅實現率更全面。

兩個指標的規則一樣：

比值越高，兌現能力越好，越可靠。

接下來，咱們用數據來看各家保險公司的"成績單"。

老五家2025年分紅數據全解析

我仔細梳理了香港"老五家"——保誠、友邦、宏利、永明、安盛——官網最新公布的2025年分紅實現率數據。

先看分紅實現率的波動范圍：

這組數據說明什么呢？

保誠的波動最大，兩極分化明顯。

最高能到122%，最低只有16%。

它不做"削峰填谷"，真實反映市場盈虧——行情好就多分，行情差就少分，甚至大幅縮水。

適合能接受波動、愿意跟著市場走的人。

友邦的數據很有意思：

最大值169%，最小值也有64%。

雖然也有波動，但下限明顯比保誠高。

而且它的頭部產品表現非常穩定——「盈御多元貨幣計劃」連續3年達100%，「充裕未來盈尚」連續4年達100%，「充裕未來2」更是連續7年達100%或以上。

宏利波動最小，最大98%，最小78%，幅度只有20%。

風格偏穩健，不會給你太大驚喜，但也不會讓你太失望。

永明和宏利類似，波動不大，最大97%，最小66%。

安盛居中，最大117%，最小50%。

再看更關鍵的指標——總現金價值實現率（美元保單中位數）：

這個數據更能反映咱們最后能拿到多少錢。

友邦和永明并列第一，中位數97%，意味著大多數保單的實際收益能達到計劃書演示的97%。

宏利**94%**也不錯。

保誠和安盛稍低，分別是87%和86%。

我的判斷：

友邦產品種類多、時間久、分紅實現率穩定，向上潛力大、向下波動小，10年+保單總現金價值比率中位數97%，綜合表現最均衡。

保誠波動大，適合愿意承擔風險、追求更高收益的人，但要做好心理準備——它真的會按市場實際情況分紅，不會幫你"平滑"。

宏利、永明偏穩健，適合求穩的人。

安盛居中，多數年份總現金價值實現率能達85%+。

中堅力量保司數據：萬通、富衛、周大福、忠意、安達、立橋

別光看老五家，香港還有一批"中堅力量"保司，它們的分紅實現率數據居然比老五家還要好。

咱們用數據來看：

萬通：周年/復歸紅利平均97%，終期紅利平均值96%。

母公司是美國萬通，背景扎實，資產由霸菱管理。

成立于1851年，入港1975年，資產規模117億美元，償付率240%+。

富衛：周年/復歸紅利最大值190%，終期紅利最大值115%。

主要股東是盈科拓展集團，資產規模527億美元，償付率292%。

波動比較大，最小值也有55%（周年紅利）和50%（終期紅利），但上限非常高。

周大福：2024年旗下50款產品分紅實現率全線達成100%，最高分紅達成率114%。

對，你沒看錯——50款產品，全部100%達成。

忠意：披露的7款主要產品實現率都在100%+。

雖然樣本少，但數據非常亮眼。

母公司是意大利忠意集團，成立于1831年，歷史將近200年。

安達：周年/復歸紅利實現率最大值109%，終期最大值100%。

償付率459%，是巴菲特十大持股中唯一的保險股。

立橋人壽：連續五年所有分紅產品實現率100%。

雖然成立時間短（2010年），但以研發高保證產品聞名，償付率高達1300%+。

這組數據讓我挺意外的。

很多人只盯著老五家，覺得大公司才靠譜。

但數字不會騙人——周大福50款產品全線100%，立橋連續五年100%，忠意7款產品都在100%以上，這些"中堅力量"的兌付能力一點不比老五家差，甚至更穩。

當然，也要注意：

這些公司的產品數量、歷史數據樣本相對較少，長期表現還需要時間驗證。

中資保司數據：國壽、中銀、太保、太平

很多朋友對中資保司更有親切感，覺得"自己人"更放心。

咱們看看它們的數據表現。

國壽海外：香港最大的中資保險公司，資產規模611億美元，償付能力208%，穆迪評級A1。

2024年全線產品終期紅利達成率100%。

中銀人壽：背靠香港三大發鈔行之一的中國銀行（香港），資產規模255億美元，償付能力210%+，穆迪評級A1。

周年/復歸紅利最大值102%，終期紅利平均84%。

太保香港：母公司是大家熟悉的中國太保（上海國資委控股），資產規模96億美元，償付能力256%。

周年/復歸紅利平均數100%，終期紅利平均數100%——兩個都是100%，非常穩。

而且可以對接內地的高端養老社區——太保家園。

太平香港：母公司是中國太平保險集團（財政部控股），資產規模127億美元，償付能力282%。

所有產品的分紅達成率全部維持在100%。

中資保司的特點很明顯：

背景硬、償付能力強、分紅達成率穩定。

尤其是太保和太平，終期紅利平均數都是100%，一分不少地兌現承諾。

對于看重"國資背景"、追求穩定的朋友來說，這幾家是不錯的選擇。

超越數據：保司投資實力評估

光看過往數據還不夠，因為過去不代表未來。

過去能穩定兌現，不代表未來一定能行。

這時候就得看看這家保司到底有沒有能力持續兌現——簡單說，要看保險公司的家底和投資策略。

就拿友邦舉例。

截止到2025年第二季度：

• 在亞洲和全球市場有超過100年的投資經驗


• 250多個專業投資者


• 4個資產管理公司


• 管理著3280億美元的資產

這些數字說明什么？

說明它有足夠的專業團隊和資產規模來支撐長期穩定的分紅。

我建議大家選的時候，盡量選那些歷史悠久、股東背景強大的公司。

比如有些香港保險公司背后是全球頂尖的金融集團，成立幾十年甚至上百年，經歷過2008年金融危機、2020年疫情沖擊都能平穩度過——這樣的公司抗風險能力更強，也更有可能在市場不好的時候穩定分紅。

大家還可以多看看保司發布的年度投資策略報告，里面會詳細說清楚資產配置邏輯：

股票占多少比例、債券占多少、不動產占多少，未來打算重點投資哪些領域。

了解這些信息，你就能大概判斷出這家公司的投資風格是不是符合你的預期。

數據總結：如何用數據做決策

最后，我幫大家總結一下怎么用數據做決策。

第一，不能只看一兩年的數據。

保險是幾十年的事，哪家公司沒個市場好表現好、行情差表現差的時候？

今年實現率沖到120%，明年掉到85%，這不算穩。

得看長期的，短期數據可能受市場波動影響，參考意義不大。

第二，不同公司、不同產品的分紅實現率不一樣。

不是所有香港保險公司都能穩定兌現非保證分紅。

不能一聽到"非保證"就急于否定，也不能覺得只要是香港保險，非保證收益就一定能拿到。

關鍵還是要看具體公司和產品的歷史履行情況。

第三，通過分紅實現率可以大致判斷一家保司的投資風格和投資實力。

波動大的公司（比如保誠）更真實反映市場，適合愿意承擔風險的人；波動小的公司（比如宏利、永明）更穩健，適合求穩的人；綜合表現均衡的公司（比如友邦）適合大多數人。

說到底，買香港分紅險不是看一時的數字，而是看這家公司能不能在幾十年里，把承諾的收益穩穩當當給到我們手里。

香港保險6.5%收益里6%是非保證的，這不是騙局，而是由它的投資邏輯決定的。

內地保險求穩，香港保險求高——沒有絕對的好壞，關鍵看你要什么。

如果你不想操心、怕麻煩、就想安安穩穩拿確定收益，內地儲蓄險更適合你；如果你能接受收益有波動、愿意用短期不確定性換長期更高收益、能把錢放一段時間不著急用，可以考慮香港儲蓄險。

但一定要選對公司和產品，仔細多研究，別只被高收益數字吸引。

大賀說點心里話

數據能幫你看清收益差距，但怎么買、找誰買，這里面還有一筆賬很多人沒算明白。