港險選公司避坑指南：99%的人不知道的4個致命問題，看完少交10萬智商稅

你好，我是大賀，北大碩士，深耕港險9年，幫300多位客戶配置過港險。

今天不聊產品，聊點更重要的——怎么選保險公司。

說白了就是，很多人買港險，眼睛只盯著收益表，卻忽略了背后的公司。

這個坑我見太多了。

為什么港險越選越糾結

最近咨詢我的人，十個有八個開口就問：

"大賀，XX產品和XX產品哪個好？"

我跟你說實話，這個問題問錯了。

你看下面這張表，各家產品的預期收益都差不多，30年左右都能到6.5%左右的復利。

宏利快一點，47年到；友邦快一點，30年到；保誠慢一點，47年到。

但這里有個大前提——產品對比都是按照分紅實現率100%來測算的。

問題來了：

分紅實現率能不能達到100%，完全取決于保險公司。

收益是預期的，功能是差不多的，你比來比去，最后發現選擇越來越糾結。

一味的比預期收益對新手來說沒啥意義，還得看保司有沒有能力分紅，愿不愿意給你分紅。

所以接下來，我不跟你繞彎子，直接把大家最焦慮的4個問題拆開來講。

痛點一：會不會倒閉

這是我被問得最多的問題。

尤其是2025年，浙金中心祥源系百億理財產品暴雷的事鬧得沸沸揚揚。

超200款理財產品逾期，涉及規模超百億元，年化收益4%-5%的"低風險"產品血本無歸。

內地"低風險"理財都能暴雷，港險會不會也出問題？

別被忽悠了，香港保險市場不是想進就能進的，能活到今天的保司都有幾把刷子。

無非就是80分和90分的差距。

我給你看幾個硬指標：

第一，償付率

香港償付率紅線是150%，低于150%監管不會讓保險公司開展新業務。

說白了就是，監管不會讓一家快沒錢的公司繼續賣保險。

目前各家保司的償付率：

• 立橋人壽1300%


• 安達459%


• 周大福337%


• 富衛292%


• 友邦257%


• 宏利250%


• 保誠249%


• 安盛216%

全部遠超紅線，沒有一家是危險的。

關于償付率，只要看是不是合格就行了。

太高反而不一定好——賬上躺著一堆現金不去投資，創造利潤的效率就低了。

第二，信用評級

這是第三方機構給的客觀評價，不是保司自己吹的。

三大評級機構：標普、穆迪、惠譽。

評級規則：AA+>AA->A，Aa1>Aa2>Aa3。

• 友邦：標普AA-，穆迪Aa2，惠譽AA


• 安盛：標普AA-，穆迪Aa3，惠譽AA


• 宏利：標普AA-，穆迪A1，惠譽AA-


• 保誠：標普A，穆迪A2，惠譽A-

只要有一兩個A評級，就說明這家公司的信用還不錯。

第三，歷史和規模

千億級和百億級公司是不一樣的，百年品牌和新興企業也是不一樣的。

• 安盛：成立1817年（208年），資產規模6840億美元，法國總部


• 宏利：成立1887年（138年），資產規模6852億美元，加拿大總部


• 友邦：成立1919年（106年），資產規模3055億美元，香港總部

這些公司手握千億美元資產，立足香港幾十上百年，品牌實力沒的說。

我跟你說實話，香港保險市場能做到亞洲第一、全球第二，不是沒有理由的。

你能在這里找到來自全球各地的頭部公司，安全性并不需要多擔心。

痛點二：分紅能不能兌現

這是考驗心態的部分。

保險公司把產品吹得再天花亂墜，宣傳的收益再誘人，最后能不能落到實處，還得看分紅實現率。

不是我嚇你，有些保司產品分紅實現率范圍是60%-120%，有些是5%-300%。

前者更穩定但收益不會有驚喜，后者波動大但收益上限更高。

我給你看具體數據：

萬通：周年/復歸紅利實現率80%-107%，平均97%；終期紅利實現率70%-102%，平均96%。

保誠：周年/復歸紅利實現率32%-135%，平均84%；終期紅利實現率5%-323%，平均85%。

看到差距了嗎？

萬通的波動范圍是27個百分點（80%-107%），保誠的波動范圍是103個百分點（32%-135%）。

波動的大小非常考驗心態。

保誠的分紅實現率波動是最大的，好的年份特別好，差的年份特別差。

這和它不采用平滑機制的分紅策略有關，完全跟著市場走。

如果你追求穩定，保誠的波動就需要謹慎對待了，它需要點承受能力。

而友邦、安盛、宏利、永明這些老牌大保司表現穩，波動小，多年數據扎實。

萬通、周大福、國壽、中銀這些相對小一點的保司也還算穩健。

說白了就是，2025年7月1日香港保監局實施分紅演示利率上限，港元保單上限6%，非港元上限6.5%。

監管收緊說明之前確實存在過度宣傳問題，選保司更要看實際分紅實現率，別光看宣傳冊上的數字。

痛點三：提取時錢夠不夠

如果你買港險是為了以后領錢用——比如養老、孩子教育、每年取一筆出來花——那這部分你必須看仔細。

當你比較看重提取的時候，務必需要單獨重視復歸紅利的實現率水平。

什么是復歸紅利？

簡單說就是每年歸入保單、可以提取的那部分紅利。

復歸紅利占比越高，你能提取的錢就越穩定。

看這張表：

復歸紅利占比：

• 富衛盈聚天下：24.03%


• 周大福匠心傳承2：22.77%


• 永明萬年青星河尊享II：22.76%


• 萬通富耀千秋：20.87%


• 宏利宏華傳承：0%


• 忠意啟航創富：0%

差距太大了。

宏利和忠意的產品復歸紅利占比是0%，意味著你想提取的時候，全靠終期紅利。

終期紅利是什么？

是保司根據市場情況隨時可以調整的部分，波動更大。

而永明、萬通、周大福、富衛這些公司產品的復歸紅利占比都很高，如果復歸紅利的實現率數據也很漂亮，提取的時候就更有保障。

痛點四：利率下行怎么辦

2025年5月20日，六大行同步下調存款利率。

活期利率接近0%，3年期定存利率降至1.25%，5年期大額存單已下架。

存款收益越來越低，很多人開始關注港險。

但利率下行幾乎已經成了共識，保司的錢大部分都投在債券上，債券利息也在下滑，保司怎么保證賺的錢跟以前一樣多？

這個問題問得好。

不同保司有不同的應對策略。

友邦：拉長債券久期

香港保險公司的投資組合平均周期是12-15年。

友邦2023年到期時間超10年的債券占比達73%，遠高于2013年的48%。

這樣做能提前鎖定長期利率，提升投資確定性。

受規模和資金限制，小公司很難做到這一點。

宏利、安盛：增加另類投資

什么是另類資產？

就是剔除主流的股票、債券，比如房產、農田、林地、公共基礎設施。

宏利4000多億加元資產中，三到四成是另類資產，ESG投資金額達398億美元。

另類資產跟債券、股票等資產的相關性非常低，可以帶來更穩定甚至是逆向的回報，大大降低資產組合的風險。

說白了就是，大公司有資源、有能力去做這些布局，小公司只能跟著市場走。

三類公司一張圖看懂

香港保險公司按股東背景，可以分為三類：

外資公司

友邦、安盛、宏利、保誠、永明、安達、忠意

這些公司規模大、歷史久，投資經驗豐富，實力很強。

港資公司

富衛、萬通、周大福、立橋

雖然沒有外資規模大，但勝在產品靈活，功能多，性價比很高，香港本地人很喜歡買。

中資公司

國壽海外、中銀香港、太平香港、太保香港

中資公司雖然入駐香港的時間短，但是背靠央企，后臺很硬，安全性和穩定性不用多說。

還能對接內地養老社區，這幾年在香港的影響力越來越大。

2024年度香港非銀保險公司總保費排名：

• 友邦275.03億港元（12.54%）


• 宏利225.16億港元（10.27%）


• 保誠179.76億港元（8.20%）


• 富衛168億港元（7.66%）


• 國壽118.89億港元（5.42%）

投資風格上：

• 穩健型：友邦、安盛、宏利、永明、萬通、周大福


• 激進型：保誠（權益類投資占比49%）


• 保守型：國壽海外、中銀香港

你的情況選哪家

說了這么多，最后給你幾個場景化建議：

求穩的，選友邦

友邦的品牌歷史跟其他國際大保司相比不落下風，抗風險能力好，每一步都走得很穩妥。

債券久期拉得長，分紅實現率波動小。

第一次接觸港險的朋友，可以考慮考慮。

穩中求進的，選宏利和安盛

宏利資產規模很大、投資策略也很穩健，它家的網紅產品宏摯傳承上市以來收益一直都是市場第一梯隊。

安盛是香港市場規模最大、資歷最老的保司，算是班里的大學霸。

想早點領錢的，首選永明

它家的萬年青星河系列二最近也是很火，復歸紅利占比高，保證收益也高。

注重提取功能的朋友，可以重點看看。

我跟你說實話，大公司果然是大公司，各種數據一對比下來，家底真的挺重要。

除了激進的保誠之外，友邦、安盛、宏利、永明，都是各方面表現都很棒的公司。

大賀說點心里話

選對保司只是第一步，怎么買、找誰買、能省多少錢，這里面的門道更多。

很多人不知道的是，同樣的產品，渠道不同，成本可以差出好幾萬。