分紅實現率只有56%的港險，我買了6年后發現：被騙了

你好，我是大賀。

2019年，我在香港買了第一份儲蓄險。

說實話，當時做決定前，我在網上查了無數資料，有一個數據差點讓我直接放棄——某款產品的分紅實現率只有56%。

56%是什么概念？

計劃書上說給你100塊，實際只給56塊。

這不是明擺著坑人嗎？

我當年也是這么糾結的。

但6年過去了，我的保單表現讓我徹底改變了看法。

今天就用我的真實經歷，聊聊分紅實現率這個"最容易讓人看走眼"的指標，以及市面上三款美式分紅產品——中銀「月悅出息」、周大?！搁W耀傳承」、宏利「赤霞珠2」，到底誰更值得買。

分紅實現率56%，這產品還能買嗎？

先給大家看一張圖，這是宏利赤霞珠（老產品）的分紅實現率表：

2017年生效的保單，到保單年度7的時候，分紅實現率只有56%。

后面幾年雖然慢慢爬升到68%，但這個數字放在港險圈里，確實不好看。

說實話一開始我也擔心。

畢竟誰愿意自己的錢打這么大折扣？

我記得當時在某個論壇上看到有人說："分紅實現率低于80%的產品，直接pass。"

這句話差點成了我的選保標準。

但后來我才明白，這個判斷方法，可能讓你錯過真正適合自己的產品。

為什么？

因為分紅實現率這個指標，本身就有很大的"誤導性"。

它只告訴你分紅部分達成了多少，卻沒告訴你另一個更重要的事——你最終能拿到多少錢。

這兩件事，真的不是一回事。

誤區破解：分紅實現率≠產品好壞

我們來看另一張圖，還是這款赤霞珠的數據，但這次看的是"總現金價值比率"：

看到沒？

同樣是保單年度7-10，分紅實現率只有56%-65%，但總現金價值比率卻穩定在93%-94%。

這意味著什么？

意味著雖然分紅部分打了折，但你實際能拿到的錢，依然達到了計劃書演示的93%以上。

這中間的差距，就是很多人沒搞明白的地方。

我給大家算一筆賬，用保單第10年的數據來說明：

• 保單第10年的總現金價值是10.9萬美金


• 其中終期紅利只有1.8萬美金


• 保證部分（保證現金價值+保證現金儲備+累計利息）加起來是9.1萬美金

看出問題了嗎？

保證部分占比非常高，接近84%。

終期紅利只占16%左右，就算分紅實現率只有60%，影響也沒那么大。

我來算給你看：

計劃書演示的終期紅利是18652美金，如果當年分紅實現率只有60%，那分紅部分的收益就是18652×60%=11191美金。

保證部分加上打折后的分紅部分，總共是65347+21971+3804+11191=102313美金。

102313÷109773=93.2%。

這就是為什么分紅實現率只有56%-60%，但總現金價值比率還能保持在93%以上。

產品的分紅實現率確實是重要的考量依據，但單看分紅實現率就下判斷容易看走眼，看退保時的總錢數（總現金價值比率）更實在。

赤霞珠2這款產品主要就是靠保證部分創造收益，如果你只看分紅實現率就覺得這款產品不行，那可太冤了。

買了6年我最大的感受是：

選保險不能只盯著一個數字看，得看整體結構。

正確框架：美式分紅的「保證」邏輯

說到這里，就得聊聊美式分紅和英式分紅的區別了。

可能大家平時聽得多的是英式分紅，畢竟港險里大多數產品都是這種結構。

英式分紅一般是"復歸紅利+終期紅利"，紅利會加到保單價值里，但不是馬上能拿到的，大部分會留在保司繼續投資，得等理賠或者退保時才能兌現。

美式分紅不一樣。

它的結構是"周年紅利+終期紅利"，一旦宣告了紅利，只要保單有效，就能按約定方式把錢實實在在派發給你，要么直接拿現金，要么滾存生息。

更重要的是，美式分紅產品的保證部分占比通常更高。

這意味著什么？

意味著確定性更強，紅利大幅波動的可能性小很多，每年能拿到多少錢，心里也更有數。

當然，這里得說清楚，任何分紅都是非保證的。

但產品可以靠自身結構優勢來保持穩定性。

說到這里，可能有人會問：

那現在市面上還有什么好的美式分紅產品？

最近幾年，港險圈里有三款美式分紅產品做得比較扎實：中銀「月悅出息」、周大?！搁W耀傳承」、宏利「赤霞珠2」。

這三款都是美式分紅，穩定性比不少英式分紅產品都還要強。

下面我就用具體數據，帶大家看看它們的保證部分誰更強。

三款美式分紅產品，保證部分誰最強？

為了方便對比，我統一用10萬美金的總保費來做計劃書。

先看核心參數對比：

從這張表能看出幾個關鍵差異：

1. 派息啟動時間

• 宏利赤霞珠2最早，第1年就開始派息


• 中銀月悅出息第3年派息


• 周大福閃耀傳承要等到第11年

2. 保證回本時間

• 周大福最快，第10年保證回本


• 宏利第15年


• 中銀第17年

3. 累計生息利率

• 周大福 4.25%（而且紅利鎖定）


• 中銀 4.00%


• 宏利 3.50%

如果只看這些參數，好像周大福最強？

但別急，我當年也是這么想的。

后來我才明白，看產品不能只看單項指標，得看整體配合。

周大福閃耀傳承雖然參數亮眼，但它的派息很少，更像借鑒了英式分紅的市場定位，側重于保單的長期積累而不是早期派息。

如果你是沖著穩定派息來的，這款可能就不是首選了。

中銀月悅出息：保證現金價值持續增長

三款產品里，我最想重點聊聊中銀月悅出息。

這款產品有個特點讓我印象深刻：

2年繳費，從投保的第25個月開始，就能享有5%的穩定派息。

而且它的派息設計很簡單——只要保單有效，派息就是剛性的，只要保險公司宣告了當年的派息率，就一定會兌現。

來看看它的現金價值增長明細：

幾個關鍵數據：

• 第3年開始，每年固定派發5000美元（總保費的5%）


• 保證金金額每年穩步增長，第17年首次超過10萬美金（本金）


• 第50年，保證金金額達到11萬，賬戶剩余價值27萬

到保單第17年，保證金額會持續高于本金。

這意味著什么？

意味著從第17年開始，就算所有非保證紅利都沒實現，你的本金也不會虧。

產品保證部分占比高，波動就小，本金不僅不會減少，還能穩定增值，真正能做到保本派息，這一點其實挺難得的。

說到這里，可能有人會想到最近的新聞。

2024年海銀財富700億理財產品暴雷，4.66萬名客戶受影響。

那些所謂的"高收益"理財產品，說到底就是嵌套資金池，根本沒有保證可言。

對比之下，港險的監管透明度和保證部分的安全性，確實讓人更踏實。

中銀月悅出息很適合用來當長期現金流賬戶，比如退休后想多一筆固定收入，它的派息就能直接用。

長期數據驗證：誰的保單價值最穩？

光說不練假把式。

我把這三款產品的提領時間都壓到了交完保費的次年，看看提取后的動態收益情況。

先看提領能力：

中銀月悅出息和周大福閃耀傳承在交完保費的次年，都能支持每年提領大約5%（5000美元），而宏利赤霞珠2最多只能支持4%（4000美元）。

再看長期表現，這才是重點：

第10年：

• 周大福預期總收益147014（IRR 3.93%）


• 中銀142737（IRR 3.81%）


• 宏利109821（IRR 1.18%）

第30年：

• 周大福預期總收益462786（IRR 5.24%）


• 中銀392932（IRR 4.75%）


• 宏利297326（IRR 3.96%）

賬戶剩余價值（第30年）：

• 中銀月悅出息：13萬美金


• 宏利赤霞珠2：9.2萬美金


• 周大福閃耀傳承：3.7萬美金

看到沒？

月悅出息的保證余額和賬戶剩余價值一直都是最高的。

周大福雖然預期總收益最高，但賬戶剩余價值只有3.7萬，說明它的收益更多靠的是提領出來的錢，而不是賬戶里還剩多少。

這就是我前面說的：

周大福更適合長期積累，不太適合做現金流提取。

來看赤霞珠2的詳細數據：

赤霞珠2的優勢在于第1年就開始派息，保證派息率2%-3%，對于想盡快有現金流入的朋友來說很有吸引力。

但長期來看，賬戶剩余價值不如中銀。

即使所有非保證紅利都沒實現，中銀月悅出息的保單價值也最高，安全性更足。

這讓我想到2025年銀行理財的情況。

資管新規后，銀行理財產品凈值化，收益波動加大，部分R2風險等級產品甚至出現負收益，2024年理財產品平均收益率降到2.65%。

對比之下，港險美式分紅的保證部分，確實讓人更安心。

當然，分紅畢竟是非保證的，保險公司的投資能力、經營狀況都會影響實際派息。

不過這三家公司——中銀、周大福、宏利，在港險市場都有多年經驗，投資團隊比較成熟，歷史分紅實現率也比較穩定。

如果讓我重新選一次，我還是會選美式分紅，而且會更看重保證部分的占比。

總結：別被分紅實現率騙了

寫到這里，我想把最核心的觀點再強調一遍：

分紅實現率只是一個參考指標，不能單獨用來判斷產品好壞?？赐吮r的總錢數（總現金價值比率）更實在。

這三款美式分紅產品各有側重，沒有絕對的好壞，只有適不適合自己：

中銀月悅出息：
適合想要盡早開始拿較高、穩定現金流，同時非?？粗乇窘鸢踩€定增長的朋友。特別適合有養老現金流需求的朋友，穩穩的讓人很安心。

宏利赤霞珠2：
最大優點是拿錢最早，保單第一年就開始，有2%-3%保證派息。適合那些希望盡快有些現金流入，同時看重早期高保證回本的朋友。

周大福閃耀傳承：
早期回本快，首日回本78%，保單長期累積潛力比較大。預期總收益雖然是最高的，但穩定派息能力弱，其實不太適合主要想做現金流提取的朋友。

保險的核心就是合適，不是別人說好就一定好，自己用著踏實、能滿足需求，才是最好的選擇。

大賀說點心里話

選產品只是第一步，怎么買、從哪個渠道買，這里面的門道更多。

同樣一份保單，不同渠道的成本差異，可能比你想象的大得多。