秦洪：流動性風險點漸次暴露 慢牛格局中也需要防范風險

周四A股市場出現了低開高走的態勢。其中，創業板指在環保股的牽引下強勁回升。只是由于雄安新區概念股的龍頭大多停牌，市場交投有所降溫，如此就使得A股成交量萎縮，滬市的量能只有2232.87億元，這可能會減弱A股沖擊3300點的能量。

樹立新龍頭，雄安概念股雄風依舊

由于金隅股份(8.250, 0.00, 0.00%)（601992.SH）、華夏幸福(44.390, 0.00, 0.00%)（600340.SH）等地產股、水泥股為核心的雄安新區概念股停牌核查，使得市場存量熱錢突破喪失了出擊方向。這不僅僅影響著A股的漲升速率，而且還使得市場的成交量大幅萎縮。

不過，考慮到當前A股的慢牛走勢趨勢不會改變，因此，部分聰明的熱錢迅速尋找到新的龍頭品種。一是金融概念股，主要是因為有輿論顯示出雄安新區可能會申請新的金融牌照，河北當地金融機構自然近水樓臺先得月，如此就給參股河北當地金融機構的相關上市公司提供了機遇。熱錢自然不放過如此大好的炒作契機，所以，參股河北銀行的相關個股紛紛沖擊漲停板，華北制藥(7.020, 0.00, 0.00%)（600812.SH）、棲霞建設(5.960, 0.00, 0.00%)（600533.SH）等個股就成為漲停板俱樂部成員。

二是環保板塊，主要是因為白洋淀的水質堪憂，因此，雄安新區的美好前景需要較高的水體質量，因此，對水處理的相關產業帶來了契機，首創股份(8.330, 0.00, 0.00%)（600008.SH）等個股也隨之沖擊漲停板。如此的走勢再一次說明了A股市場的題材炒作風格仍然存在，并不會因為新股與次新股、高送轉炒作降溫而降溫。或者說，炒作仍然存在，只是炒作的標的從高送轉、新股與次新股轉向地圖，轉向了雄安新區概念股以及粵港澳大灣區概念股。

流動性風險有所顯現，慢牛格局中也需要防范風險

由此可見，市場仍然存在著進一步沖擊新高點，比如說滬市的3300點的可能性，主要是因為熱錢的炒作激情猶存，會釋放出一定的沖擊能量，進而驅動著指數重心的上移。更何況，從上證綜指的日K線圖來看，高位持續橫盤且市場興奮點持續出現，所以，存量熱錢的確希望突破3250點至3300點的狹窄箱體，以便打開進一步騰挪的空間。

但是，市場盤面屢屢出現流動性風險點，可能會對沖擊高點的節奏產生一定的波動影響力。一是周三的中國平安(35.900, 0.00, 0.00%)（601318.SH）等個股盤中的閃跌。二是周四的印記傳媒（002143.SZ）、邦訊技術(15.180, 0.00, 0.00%)（300312.SZ）等個股在早盤突然被巨量拋盤打壓至跌停板。如果考慮到當前金融監管力度的加大，比如說銀監會對委外資金的極度關注，極有可能會出現部分機構資金的資金面趨于緊張狀態，一旦再有風吹草動，不排除這些機構清盤的可能性，進而對中小市值品種，甚至大盤股，會產生強大的殺跌能量，周三、周四的盤中個股表現就是最好的例證。

如此的態勢說明了在監管力度加大的大背景下，A股的中長期趨勢仍然是緩慢回升，但其間的節奏可能會有所改變。尤其是需要防范一些質地不佳的中小市值品種，主要是因為此類個股的流動性不強，區區百萬股，甚至十萬股都可能讓股價沖向跌停板，進而對市場參與者的沖勁會產生一定的抑制效應。所以，短線A股趨勢仍然強勁，但部分個股以及大盤的盤中走勢可能相對微妙一些。

防范措施：尋找有估值、有成長前景的個股

正因為如此，在操作中，建議投資者的操作仍可相對積極一些，只是需要防范個股的流動性風險。具體措施：一是激進者，可以跟蹤流動性佳、成交活躍的熱門品種，因為這不會產生流動性問題。

二是穩健者，則可積極跟蹤估值優勢明顯，且未來有著成長預期的個股。這樣即便有流動性風險，短線的急跌之后，還會因為質地的上佳而緩緩收復失地。如果倉位配置合理的話，急跌反而帶來進一步加倉的契機。因此，對旅游股、地方電網概念股、血制品股、環保股、新金融業態概念股等品種仍可跟蹤。