香港保險6%都是"非保證"，99%的人不知道這背后藏著什么

你好，我是大賀。

北大碩士，深耕港險9年。

今天聊一個被問了無數遍的問題——香港保險那漂亮的6.5%收益，接近6%都是"非保證"的，這到底靠不靠譜？

是不是騙局？

先說結論：不是騙局，但也不是穩賺不賠。

能理解大家的擔心。

2025年5月，六大行第七次下調存款利率，1年期定存只有0.95%，10萬存5年利息比以前少了1250元——錢放著不動也在貶值。

利率往下走是大趨勢。

這時候看到香港保險演示6%+的收益，心動是正常的。

但一邊想賺更高收益，一邊又怕到頭來竹籃打水一場空——這種糾結，我太懂了。

今天就把這事兒掰開揉碎了講，不勸你買，也不勸你不買，只想讓你搞清楚背后的邏輯，自己做判斷。

你的擔心是對的：高收益背后確實有風險

先承認一個事實：香港保險的高收益，確實有不確定性。

很多人看到計劃書上6.5%的演示收益就心動了。

但如果你再仔細看一眼，會發現一個扎眼的詞——"非保證"。

沒錯，這6.5%里面，接近6%都是非保證的。

意思是什么？

就是保險公司告訴你："我努力給你賺這么多，但最后能不能拿到，得看投資表現。"

聽到這兒，很多人就急了："那這不就是畫餅嗎？"

別急著下結論。

不能一聽到"非保證"就急于否定，也不能覺得只要是香港保險，非保證收益就一定能拿到。

這兩種極端想法都不對。

關鍵是要搞清楚：為什么會有非保證收益？這個"非保證"到底意味著什么？

咱們一步步來拆解。

說實話，你的擔心不是沒道理的。

畢竟咱們內地的儲蓄險，合同寫多少就是多少，確定性拉滿。

突然看到一個"非保證"，心里沒底是正常的。

但正因為有這種擔心，才更要把邏輯搞清楚。

接下來，我帶你從根兒上理解這件事。

先搞清楚：為什么會有非保證收益

這就得從兩地保險的"底層邏輯"說起了。

內地儲蓄險是怎么運作的？

一個字：穩。

監管對這塊卡得特別嚴。

保險公司拿到保費后，大部分都投到了國債、金融債、大型基建項目這些固收類資產里。

這些資產有什么特點？

收益不高，但勝在穩定，幾乎不會出現大的波動。

所以保險公司敢在合同里把收益寫死——承諾給你的，就一定能兌現。

核心目標就是絕對安全，收益確定。

這也是為什么內地儲蓄分紅險的收益大概在2.5%-3%，不會更高了。

不是保險公司不想給你更多，是它的投資渠道決定了天花板就在這兒。

香港保險又是怎么玩的？

完全不一樣。

香港的保險公司拿到保費后，不會只投固收類資產，而是會做一個全球性的投資組合。

里面除了一部分債券，還會有大量的股票、房地產、私募股權、優績藍籌股、大宗商品、對沖基金等等。

這些資產的特點很明顯：潛在回報高，但波動也大。

行情好的時候確實能賺不少，但行情差的時候也可能會虧損。

正因為投資的資產有高收益的潛力，所以香港保險才能有底氣在計劃書上演示出6%+的高收益。

但也正因為這些資產波動大，收益沒法提前確定，所以收益就是"非保證"的。

劃重點：非保證收益不是保險公司故意畫餅，而是由它的投資邏輯決定的。

這就像你買股票基金，基金經理不可能提前告訴你"今年一定賺15%"，因為市場是波動的。

但如果你買的是國債，收益就是確定的。

香港儲蓄險本質上是一個"債券+權益"的混合投資組合。

權益部分帶來高收益潛力，但也帶來了不確定性。

所以，香港保險6.5%收益里6%是非保證的，這不是騙局，而是由投資邏輯決定的。

理解了這一點，你就不會再問"是不是騙人"了。

接下來的問題變成了：這個非保證收益，到底能不能拿到？

有據可查：分紅實現率是公開的成績單

很多人以為"非保證"就等于"拿不到"，這是個誤解。

香港保險市場有個很重要的指標，叫分紅實現率。

這個指標是干嘛的？

就是看保險公司過去承諾的非保證分紅，實際兌現了多少。

保險公司把產品吹得再天花亂墜，宣傳的收益再誘人，最后能不能落到實處，還得看這個分紅實現率。

它就像一份成績單，能檢驗一家保險公司的兌付能力。

怎么看這個數字？

• 分紅實現率100%，就說明過去承諾的非保證收益全都兌現了


• 分紅實現率90%，就是兌現了九成


• 分紅實現率120%，說明比承諾的還多給了20%

不過光看這個還不夠。

我們還需要參考另一個數據——總現金價值實現率。

它是什么意思呢？

就是你退保時實際能拿到手的錢，和計劃書演示的總現金價值的比值。

這個指標更全面，因為它既包括合同里保證能拿到的錢，也包括不保證的分紅，能實實在在反映你最后能拿到多少。

總現金價值實現率比單看分紅實現率更全面。

這兩個數據，香港保險公司每年都會在官網公開披露，誰都能查到。

這就是香港保險市場的透明度——不是嘴上說說，而是有據可查。

那么問題來了：這些保司的成績單到底怎么樣？

數據說話：老牌保司的歷史表現

我仔細梳理了香港"老五家"——保誠、友邦、宏利、永明、安盛——官網最新公布的數據。

先上圖：

這是市場熱門五年繳產品的長期演示收益，很多產品都能到6%+。

但演示歸演示，關鍵是能不能兌現。

再看分紅實現率數據：

咱們算筆賬就清楚了：

友邦的表現最亮眼：

• 分紅實現率最大值169%，最小值64%


• 總現金價值比率美元保單中位數97%


• 「盈御多元貨幣計劃」連續3年達100%


• 「充裕未來盈尚」連續4年達100%


• 「充裕未來2」連續7年達100%或以上

什么概念？

就是友邦的主力產品，連續多年都把承諾的非保證收益100%兌現了，有些年份甚至超額兌現。

友邦產品種類多、時間久、分紅實現率穩定，向上潛力大、向下波動小。

這是數據說話，不是我吹的。

其他幾家呢？

保誠波動比較大，分紅實現率最大值122%，但最小值只有16%，兩極分化明顯。

它的風格是不做削峰填谷，真實反映市場盈虧——賺多了多給，賺少了就少給。

宏利、永明相對穩健，分紅實現率集中在80%-100%區間，波動小。

安盛也還行，總現金價值實現率多數年份在85%以上。

這些數據說明什么？

說明"非保證"不等于"拿不到"，頭部保司是有能力兌現承諾的。

更多驗證：中堅力量和中資保司表現

有人可能會說：老五家是大公司，當然表現好。

那其他公司呢？

我又去查了中堅力量保司和中資保司的數據，結果讓我有點意外——它們的表現居然比老五家還要好。

先看中堅力量：

幾個亮點：

• 周大福：2024年旗下50款產品分紅實現率全線達成100%，最高分紅達成率114%


• 忠意：披露的7款主要產品實現率都在100%+


• 立橋人壽：連續五年所有分紅產品實現率100%

再看中資保司：

• 國壽海外：2024年全線產品終期紅利達成率100%


• 太平香港：所有產品的分紅達成率全部維持在100%


• 太保香港：周年/復歸紅利平均數100%，終期紅利平均數100%

看到這些數據，我自己都有點驚訝。

中資保司背靠國內大型金融集團，投資風格穩健，分紅兌現能力反而更強。

對于擔心"外資保司不靠譜"的朋友，這些數據可以參考。

深層保障：看保司的家底和投資實力

不過，光看過往數據還不夠。

因為過去不代表未來。

過去能穩定兌現，不代表未來一定能行。

這時候就得看看這家保司到底有沒有能力持續兌現，簡單說就是看保險公司的"家底"和投資策略。

我建議大家選的時候，盡量選那些歷史悠久、股東背景強大的公司。

比如有些香港保險公司背后是全球頂尖的金融集團，成立幾十年甚至上百年了。

經歷過好幾次全球金融市場的波動——2008年金融危機、2020年疫情沖擊，都能平穩度過。

經歷過2008年金融危機、2020年疫情沖擊都能平穩度過的公司，抗風險能力更強。

舉幾個例子：

友邦：截止到25年第二季度，在亞洲和全球市場有超過100年的投資經驗，有250多個專業投資者，4個資產管理公司，管理著3280億美元的資產。

安達：償付率459%，是巴菲特十大持股中唯一的保險股。

巴菲特的眼光，懂的都懂。

萬通：成立于1851年，入港1975年，資產規模117億美元，償付率240%+。

174年歷史，穿越了多少次經濟周期？

大家還可以多看看保司發布的年度投資策略報告。

里面會詳細說清楚他們的資產配置邏輯——股票占多少比例、債券占多少、不動產占多少，未來打算重點投資哪些領域。

了解這些信息，你就能大概判斷出這家公司的投資風格是不是符合你的預期。

也能更清楚它承諾的非保證收益有沒有支撐。

現在不鎖，以后更難。

銀行利率還會繼續往下走，2025年一季度商業銀行凈息差已經降到1.43%，低于1.8%的警戒水平，存款利率仍有下調空間。

長期主義者請往這看：選對公司，鎖定長期收益的窗口期不會一直在。

中肯建議：不是所有人都適合香港儲蓄險

說了這么多，最后給大家一些中肯的建議。

內地保險的核心優勢是穩定。

合同寫多少就是多少，不用操心，不用看市場臉色。

香港保險的核心優勢是收益潛力。

但這個潛力是有代價的——你得接受收益的不確定性。

到底選哪個？

關鍵看你的需求：

如果你是這種情況，選內地儲蓄險更合適：

• 不想操心，怕麻煩


• 就想安安穩穩拿確定收益


• 把錢放在絕對安全的地方最重要


• 可能幾年后就要用這筆錢

雖然收益不算高，但勝在踏實，不用擔驚受怕。

如果你是這種情況，可以考慮香港儲蓄險：

• 能接受收益有波動


• 愿意用短期的不確定性換長期更高的收益


• 這筆錢能放一段時間，不著急用


• 有能力和精力做一些研究

但一定要選對公司和產品，仔細多研究研究，別只被高收益的數字吸引。

還有一點要提醒大家：

香港保險的投保流程、理賠流程和內地不一樣。

投保的時候可能需要親自去香港，或者通過合法的跨境服務渠道。

理賠的時候需要提供的資料、理賠時效也和內地有差異。

這些都要提前了解清楚，別等投保了才發現麻煩。

做保險測評這么多年，我一直覺得：

買保險不是買數字，而是買一份符合自己需求的保障和規劃。

畢竟錢是自己的，只有搞清楚背后的邏輯，才能買得放心，也才能讓保險真正起到它該起的作用。

大賀說點心里話

今天講了這么多，核心就一句話：非保證不等于拿不到，但也不等于穩賺。

關鍵是選對公司、看懂數據、匹配需求。

不過，怎么選公司、怎么避坑、怎么買最劃算——這里面還有不少信息差，一篇文章講不完。