友邦環宇盈活：30年收益差81萬美金，這個"坑"你看懂了嗎？

你好，我是大賀，北大碩士，深耕港險9年。

最近有個客戶拿著友邦環宇盈活的計劃書來找我，指著上面的數字問：「大賀，這樂觀收益和悲觀收益差了81萬美金，這也差太多了吧？到底能信哪個？」

這個問題問得好。

今天我就用這份25萬美金的真實計劃書，帶你一層層拆解這81萬差距到底是怎么來的。

退保收益差81萬？先看這張對比圖

先別急著下結論，咱們直接上數據。

這份計劃書是0歲男孩投保，年交5萬美金，交5年，總保費25萬美金。

我把樂觀和悲觀情景下的退保收益拉出來對比：

• 第10年：樂觀收益39.3萬，悲觀收益27.4萬，差了約12萬美金


• 第20年：樂觀收益77.9萬，悲觀收益42.2萬，差了約35萬美金


• 第30年：樂觀收益146.3萬，悲觀收益65萬，差了約81萬美金

看到沒？

時間越久，樂觀和悲觀的收益差距就越大。

10年差12萬，30年差81萬，這個放大效應太明顯了。

這個數字背后藏著什么？

別被表面嚇到，咱們一層層拆。

為什么會差這么多？復利的「雙刃劍」

說白了就是這么回事——港險收益是復利計算的。

復利這東西，短期看不出威力。

但時間一拉長，差距就像滾雪球一樣越滾越大。

一點回報差異看起來可能沒什么，幾十年滾下來差的就多了。

看這張圖，同樣是1塊錢本金，2%和6%的年利率，前10年差距不大。

但到了30年、50年，曲線直接分叉成兩個世界。

所以計劃書里的悲觀收益和樂觀收益，其實是保司給我們預設的收益區間，讓我們心里有個數。

悲觀情景假設投資回報低，樂觀情景假設市場理想。

真實情況大概率落在中間，也就是標準情景。

順帶提一句，2025年銀行存款利率又降了，1年期定存已經跌到0.95%。

對比之下，港險**30年復利IRR 6.5%**確實誘人，但你得先搞明白這6.5%是怎么來的，以及它的不確定性在哪。

收益結構揭秘：保證+復歸+終期

友邦環宇盈活是英式分紅產品，收益結構由三部分組成：保證金額+復歸分紅+終期分紅。

• 保證金額：保險公司必須給你的最低金額，不管市場多差，這筆錢是實打實的


• 復歸紅利：每年派發，發給你之后就不會再減少，類似每年發的工資


• 終期紅利：退保或理賠時一次性派發，平時不累積到現金價值里

港險非保證占比高，占大頭，這是高收益的來源。

但正所謂喜惡同因，港險高收益背后的不確定性讓人又愛又恨。

特別是終期紅利，它是給保單博取高收益的進攻型前鋒。

占比越高，產品波動越大。

這就是為什么樂觀和悲觀情景差距這么大——終期紅利在不同市場條件下的表現差異巨大。

那預期收益能信嗎？看分紅實現率

計劃書不會騙人，但你得會看。

港險計劃書里的收益演示并不是保證都能拿到的，實際能拿多少還得看保險公司的真實投資水平。

真正決定最后口袋能有多少錢，就得看分紅實現率。

分紅實現率是計劃書預期收益和實際收益的比值。

如果分紅實現率達到100%，長期收益率就和計劃書演示的數據一樣。

分紅實現率高，長期收益就越高；分紅實現率低，長期收益也會相應減少。

香港保險業監管局有專門的網站公布各家保司的分紅實現率。

友邦也公布了2024年產品分紅數據，共75款分紅產品，62款產品公布了分紅數據，最高分紅率達169%。

所以看計劃書時，只需要重點關注標準情況下的收益演示就可以了，因為它和實際情況是最貼近的。

回到這份計劃書：25萬美金能變多少？

拆完底層邏輯，咱們回到這份計劃書本身。

0歲男孩，年交5萬美金，交5年，總保費25萬美金。

標準情景下：

• 第7年：預期回本


• 第10年：預期總收益32.8萬美金，復利IRR 3.47%


• 第18年：保證回本


• 第20年：預期總收益67.6萬美金，復利IRR 5.67%


• 第30年：預期總收益146.3萬美金，復利IRR達到收益天花板6.5%

趨勢很明確：時間越長，退保收益越高。

而且越往后，增長幅度會越大。

但別忘了：前5年退保是虧的

說完收益，得提醒一個風險：繳費期間退保基本都是虧的。

• 第1年：剛交5萬，退保收益連已交保費的1%都拿不到


• 第3年：已交15萬，退保收益約2.5萬多美金


• 第5年：交完25萬，退保收益追不上總保費，仍有損失

保單前期退保會虧損，這基本已經是行業常態。

因為成本都扣在前面了——初始費用、管理費等等，扣完剩下的才是退保能拿的。

總結：看懂計劃書，才能做對選擇

81萬的差距嚇人嗎？

確實嚇人。

但拆解完你會發現，這是復利效應+非保證分紅結構共同作用的結果。

一款港險產品沒有絕對的好與壞，還得看適不適合自己的需求。

過去的分紅實現率不能完全代表未來，考量港險產品預期收益時需要綜合多方面因素。

希望這些拆解能幫大家建立起來一個簡單的框架，以后再遇到類似的計劃書，也能更從容地找到適合自己的選擇。

大賀說點心里話

看懂計劃書只是第一步，怎么買、從哪買，里面的門道更多。