中資港險"四大金剛"：被吹上天的國家隊背景，有兩個硬傷沒人敢說

你好，我是大賀，北大碩士，深耕港險9年。

今天這篇文章，我要得罪不少同行了。

最近咨詢中資港險的朋友越來越多，什么"國家隊背景"、"財政部控股"、"央企撐腰"……聽起來確實讓人心動。

但有些話，中介不會告訴你。

咱們把丑話說在前頭——中資港險確實有兩個硬傷，你必須知道。

一、中資港險的兩個「硬傷」，你必須知道

先說缺點再說優點，這是我做顧問的原則。

第一個硬傷：數據樣本太少，經不起推敲

太保香港2021年才正式開展香港業務，到現在滿打滿算也就四年。

披露的分紅產品？只有4款。

太平香港雖然成立時間更早，但公布的產品也只有16款。

相比之下，友邦披露了62款產品，宏利46款，永明28款——人家的數據是用幾十年、上百款產品堆出來的。

太平香港和太保香港的數據表現確實不錯，都是100%。

但產品樣本太少了，未來能不能一直保持，還需要時間來檢驗。

第二個硬傷：部分產品的分紅實現率，真的不高

國壽海外的周年/復歸紅利平均值只有82%，這意味著什么？

意味著你當初看計劃書上的預期收益，實際到手可能要打個八折。

看這張表，美好前程教育基金保險計劃2023年的逐年紅利實現率只有70%。

連年豐收人民幣保險計劃這幾年也在**90%**上下徘徊。

買保險最怕信息不對稱。

這些數據，很多中介是不會主動告訴你的。

二、但外資就一定更好嗎？看看真實數據

說完中資的硬傷，你可能會想：那還是買外資保險公司的產品吧，畢竟人家歷史悠久、數據扎實。

別急，咱們用數據說話。

友邦確實穩，10年以上保單的總現金價值比率中位數是97%，方差在五家外資里最小。

永明近10年數據波動也不大，10年以上保單總現金價值比率中位數同樣是97%。

宏利披露了35款產品，16款10年期以上產品的總現金價值比率中位數是94%。

但你注意看保誠——44款產品里，分紅實現率最大值122%，最小值只有16%。

**16%**是什么概念？

你存100塊，人家只給你兌現16塊。

安盛也類似，最大值117%，最小值50%。

再看這張表，富衛的周年/復歸紅利最大值能到190%。

但這種極端值反而說明波動大。

保險一買就是十幾年，最重要只有三個字：穩一點。

外資不是不好，但"外資一定比中資強"這個刻板印象，真的需要打個問號。

三、中資四大金剛的「隱藏優勢」：國家隊背景

硬傷說完了，現在聊聊中資港險的隱藏優勢。

這四家公司的股東背景，說出來可能會嚇你一跳。

中銀人壽——中國銀行旗下

中國銀行是什么概念？

香港三家發鈔行之一，另外兩家是匯豐和渣打。

你手里的港幣，可能就是中銀印的。

中銀香港控股51%，中銀集團保險控股49%，妥妥的國有金融巨頭。

太保香港——上海國資委控股

中國太平洋保險集團旗下，上海國資委控股。

太保是國內首家在A股、H股、G股（倫敦）三地上市的保險公司，連續13年在《財富》世界500強名單里。

能在三個市場同時上市，財務透明度、合規性都是經過嚴格考驗的。

國壽海外——財政部持股90%

中國人壽集團的全資子公司。

財政部持股90%，全國社保基金理事會持股10%。

你交的社保，有一部分就是國壽在管理。

太平香港——唯一副部級金融央企

中國太平保險集團子公司，財政部控股。

是國家唯一的副部級金融央企，也是中國唯一一家管理總部設在香港的中管金融企業。

中資公司背后往往是熟悉的國企、央企，甚至國家財政部。

從心理上會覺得更穩一點。

這種國家隊背景，在香港做保險，不管是投資渠道還是政策支持，都有天然優勢。

你買保險最怕什么？

怕公司跑路、怕兌付不了。

有財政部撐腰的公司，這個擔心基本可以放下了。

四、分紅實現率：誰在真正兌現承諾？

背景再硬，最終還是要看分紅能不能兌現。

太平香港的數據最亮眼

周年/復歸紅利平均值100%，終期紅利平均值也是100%。

連續9年平均分紅實現率達到100%。

16款產品里，只有一款"太平安康危疾終身加倍保"的分紅實現率是98%。

其他全部**100%**甚至更高。

輝煌世代儲蓄計劃2022年的現金紅利實現率達到了103%，比計劃書上寫的還多。

太保香港雖然產品少，但披露的4款全部100%

頤養天年延期年金、愛相傳終身人保險、世代鑫享增額終身壽險、金滿意足多元貨幣保險——每一款都是100%。

成立時間短是劣勢，但投資策略和風控體系還是經受住了考驗的。

中銀人壽相對保守

周年/復歸紅利平均值95%，終期紅利平均值84%。

但它有個特點：多款明星產品連續多年**100%**達成。

"非凡即享年金計劃"2018-2023年周年紅利全部100%。

"守護保險計劃"周年紅利和終期紅利都是100%。

"隨心所享儲蓄保險計劃（人民幣版）"終期紅利2014-2016年也都是100%。

國壽海外的終期紅利表現最穩

全線儲蓄產品終期紅利實現率**100%**達成。

裕饒傳承系列、豐饒傳承系列、優暇人生延期年金計劃連續多年100%。

雖然周年紅利只有82%，但終期紅利才是最終拿到手的大頭。

五、投資策略：穩健為主，全球布局

分紅能不能兌現，歸根結底看投資能力。

中銀人壽的策略是"高配置投資級債券"

超過85%的資產配置在A級以上投資級債券。

地域分布上，亞太地區48%，北美地區42%，分散得很均勻。

行業上，金融37%，非必需消費品15%，政府債12%。

審慎投資、靈活配置，通過宏觀經濟分析動態調整資產比例。

太保香港同樣穩健

94%的債券都有良好的信用評級，債券組合平均評級A-。

中國大陸27%，美國27%，其他發達市場20%，新興市場15%——全球化布局，不把雞蛋放在一個籃子里。

國壽海外的投資規模最大

可投資資金高達3815.08億港元，投資領域遍布北美、歐洲、亞太地區。

太平香港則有獨特的"國家項目"優勢

中國太平旗下太平財險與"一帶一路"沿線60多個國家建立業務關系。

截至2022年12月，承保"一帶一路"項目424個，提供風險保障超7044億元人民幣。

約**70%**的資產配置于債券、現金等固收類資產。

剩余**30%**投資于全球優質股權、基金、私募股權，覆蓋石油天然氣、銀行、科技等行業。

六、市場認可度：國壽海外已躋身第二

說一千道一萬，市場會用腳投票。

2025年非銀新單標保數據，友邦排名第一（9.9%），國壽海外緊隨其后排名第二（9.0%）。

這兩年國壽海外業績板塊擴展速度還是挺快的，直接超過了宏利（7.6%）和保誠（7.5%）。

中銀人壽的資管規模也在快速增長

截至2025年3月，資管總值將近2100億港元。

穆迪評級A1，惠譽評級A，標普評級A，償付充足率**210%**以上。

三大評級機構都給A級，這個背書的含金量，懂的都懂。

七、結論：瑕不掩瑜，中資港險值得考慮

說了這么多，最后給大家一個總結。

這四家分紅實現率的表現都挺穩的。

如果你對保司背景看得很重，這四家閉著眼睛選都不會錯。

背后有國資撐腰，不管是公司實力還是分紅兌現，都比其他小保司讓人放心。

但我也不怕得罪人——太平香港和太保香港的樣本確實太少，還需要時間檢驗。

相比之下，國壽海外的產品，長期兌現的時間背書更扎實一些。

2025年銀行存款利率第七次下調，六大國有銀行1年期定存已經跌到0.95%，3年期才1.25%。

內地理財產品業績比較基準也大面積跌破2%。

在這個大背景下，港險的分紅雖然有波動風險，但長期來看，確實是資產配置的一個選項。

買港險，不管是外資還是中資，核心都是要適合自己。

對于想求穩又想賺點實在收益的朋友來說，中資四大金剛確實是個不錯的選擇。

大賀說點心里話

看完這篇文章，你可能已經對中資港險有了更清晰的認識。

但說實話，選對保司只是第一步。

怎么買、從哪個渠道買、能省多少錢——這里面的信息差，才是真正值錢的東西。