港險保證收益0.5%，為什么我說比內地2%更安全？99%的人被騙了

你好，我是大賀，北大碩士，深耕港險9年。

最近后臺收到一條留言，讓我印象深刻：

"大賀，港險保證收益才0.5%，內地分紅險保證2%，這不是明擺著港險更坑嗎？"

說實話，這個問題我被問了不下100遍。

很多人不知道的是，保證收益低，恰恰是香港保險更安全的證據。

聽起來反直覺對吧？

今天我就從監管制度的角度，給你掰扯清楚這件事。

2024年7月1日，香港保險業迎來歷史性變革

2024年7月1日，香港保險業迎來一個歷史性時刻——但99%的人不知道這對你的保單意味著什么。

這一天，香港保險業風險為本資本制度正式實施。

說白了就是，香港保監局對保險公司的監管又升級了。

這套制度有個專業名詞叫"償二代"——香港保險業第二代償付能力監管體系。

聽起來很拗口，我給你翻譯成人話：

保險公司必須隨時證明自己"有錢賠"。

不是嘴上說說，是要拿出真金白銀的資本金，放在那里備著。

監管部門會定期檢查，確保在各種極端情況下——比如金融危機、股市暴跌、大規模退保——保險公司都有足夠的錢履行賠付義務。

這就是為什么香港保險公司不敢亂承諾高保證收益。

因為承諾越高，需要準備的資本金就越多，監管壓力就越大。

你可能會問：這和我有什么關系？

關系大了。

2025年5月，內地六大國有銀行第七次下調存款利率，5年期定存降到了1.30%。

與此同時，內地保險預定利率研究值也降到了2.13%，9月起普通型產品上限更是要降到2.0%。

內地收益在往下走，而香港在嚴監管下依然能做到7%+的長期復利。

這就是為什么我說，監管嚴不是壞事，反而是保護你的錢。

嚴監管下的低保證收益：不是摳門，是審慎

很多人看到港險保證收益只有0.5%-1%，第一反應是：

保險公司也太摳門了吧？

數據不會騙人。

我來給你算一筆賬。

假設一家保險公司承諾4%的保證收益，但實際投資只能拿到2%——在當前低利率環境下，這太正常了。

那么每一筆保費，保險公司都要自掏腰包補貼2%的缺口。

一年兩年還好說，十年二十年呢？

長期積累下來，保險公司就會面臨巨大的財務壓力，嚴重的甚至會資不抵債。

這就是所謂的"利差損"，是保險公司最怕的噩夢。

監管這么做是有道理的。

高保證收益意味著保險公司必須嚴格履行剛性兌付義務，即便投資出現虧損，也得按合同約定支付承諾收益。

這種剛性兌付要求，對保險公司的投資能力和資金穩定形成雙重考驗。

說白了就是：承諾得越多，壓力越大，風險越高。

所以香港保司主動選擇降低保證收益，把更多資金配置到極為穩健的資產上——比如優質政府債券、高信用等級企業債。

這樣一來，保證部分的兌付就有了絕對保障。

剩下的資金呢？

就可以"輕裝上陣"，去博取更高的長期收益。

這就是為什么港險保證收益低，但加上分紅部分能達到7%+；而內地分紅險保證2%，加上分紅也只能到3.4%左右。

保證收益低并非保險公司"摳門"，而是受香港金融市場監管規則和自身經營策略影響。

這是一種"舍小保大"的智慧——犧牲一點保證收益，換取更大的長期復利空間。

百年老牌保司的信用背書

說到這里，可能有人會問：

監管是嚴了，但保險公司本身靠不靠譜呢？

這就要說到香港保險市場的另一個特點：百年老牌保司扎堆。

友邦、永明等具有百年歷史的香港老牌保司，憑借A級以上的高信用評級（穆迪、標普、惠譽等），為非保證收益提供了充分的信譽保障。

什么是A級以上評級？

簡單說，就是這些國際評級機構認為，這家保險公司財務狀況優秀，償債能力強，違約風險極低。

這些保司經歷過兩次世界大戰、多次金融危機、亞洲金融風暴、2008年次貸危機……都活下來了，而且活得很好。

低保證收益實際上是保司為了"絕對安全"而做出的選擇，并不能拿來當做評判風險的指標。

恰恰相反，敢于主動降低保證收益的保司，往往是對自己投資能力最有信心的。

因為它們知道，真正的收益要靠長期投資來實現，而不是靠嘴上承諾。

分紅實現率100%：承諾兌現的證明

光說不練假把式。

保險公司承諾的非保證收益，到底能不能兌現？

數據不會騙人。

我們來看看友邦"盈御多元"系列的分紅實現率。

這張表怎么看？

2021年那一列顯示100%，意思是2021年買的保單，到2024年（第三個保單年度），復歸紅利和終期紅利都完全達到了計劃書上的預期數字。

不是90%，不是95%，是100%達成。

再看總現金價值比率。

這個指標比分紅實現率更重要，因為它反映的是你退保時實際能拿到手的錢，與計劃書演示的比值。

總現金價值比率相當于"保底收益+浮動收益"的綜合得分，是衡量保單即時價值的關鍵。

盈御多元貨幣計劃2，2022-2023年保單總現價實現比率100%達成。

盈御多元貨幣計劃3，2023年第一個保單年度總現金價值比率也是100%。

相比單純看分紅實現率，總現金價值比率具有更強的實際參考意義。

因為它直接告訴你：計劃書上寫的數字，實際能拿到多少。

全球化投資：分散風險的智慧

看到這里，你可能會好奇：

保險公司憑什么能做到7%+的長期收益？

答案是：全球化投資布局。

保司將資金分散配置于美股、歐債、亞太地產等多元資產領域，不把雞蛋放在同一個籃子里。

看這張圖，公司債券地區分布：

• 美國82%


• 加拿大3%


• 中國3%


• 英國2%


• 瑞士2%


• 其他8%

行業分布也很分散：

• 金融21%


• 消費19%


• 醫療12%


• 工業12%


• 資訊科技10%

股票地區分布更有意思：

• 中國26%


• 美國16%


• 印度12%


• 臺灣12%


• 韓國10%

覆蓋了全球主要經濟體。

分散化投資策略不僅能有效降低單一市場波動帶來的影響，還能為非保證收益奠定堅實基礎。

更聰明的是，保險公司還設有緩和調整機制。

在投資收益表現良好的年份，把一部分盈余存儲起來；在市場表現欠佳時拿出來補貼收益。

這就像一個"蓄水池"，把好年份的水存起來，干旱年份放出來用。

這樣一來，你拿到的收益就會比較穩定，不會大起大落。

長期復利的力量：20年翻3倍的可能

說了這么多安全性，該說說收益了。

非保證收益是香港保險的重頭戲，也是它能喊出7%+復利的底氣。

港險保證收益普遍在0.5%-1%之間，加上分紅部分能達到7%+。

這個收益水平，在當前全球低利率環境下，是非常有競爭力的。

我畫了一張復利曲線圖。

99年里，6%的復利和2%的復利區別高下立判。

6%復利，99年后1塊錢變成接近350塊；2%復利，99年后還是接近0。

這就是復利的魔力——時間越長，差距越大。

以安盛盛利為例，總保費10萬美金，兩年交，年交五萬美金。

• 10年預期IRR 4.41%


• 20年IRR 6.06%


• 長期甚至能到7.21%

20年本金翻3倍，現金總回報315%。

也就是說，投入100萬，20年后能變315萬。

當然，我必須說清楚：

雖然從過往數據來看分紅實現率表現不錯，但未來市場充滿不確定性，誰也不能保證分紅一定能達到預期。

但從歷史數據看，普通人拿到5%左右也沒什么難度。

理性決策：明確需求再出手

香港儲蓄險保證收益雖然低，但并不等同于不安全，它有著自己獨特的投資邏輯和風險收益特征。

但它并不適合所有人。

在投資之前一定要深入了解，權衡利弊，做出最適合自己的投資決策。

你要問問自己：

• 是為了子女儲備教育金，還是規劃養老生活，還是進行資產傳承？


• 投資期限多長？


• 資金流動性有沒有要求？

這些問題想清楚了，再做決定。

對了，最新消息是，安盛盛利將會在5月31日下架。

如果你正在考慮，時間不多了。

大賀說點心里話

今天聊了這么多監管、投資、收益的事，但說到底，買保險最重要的還是"怎么買更劃算"。

同樣的產品，渠道不同，到手價格可能差出一輛車。