推導抵補利率平價公式?

抵補利率平價公式，也稱作抵補利差公式（Par Interest Rate Parity Formula），是一種用于計算銀行間雙向利率的公式。根據它，投資者可以計算在兩個不同國家借入相同債務時各自的投資成本，以及各自的投資收益率。其基本公式是：

Par Interest Rate（PIR）= Domestic Interest Rate（DIR）+ Exchange Rate Risk Premium（ERP），

其中：

DIR 是國內利率；

PIR 是抵補利率；

ERP 是匯率風險溢價。

抵補利率平價公式幫助投資者評估不同國家的投資機會，考慮到匯率損失和收益。了解該公式有助于理解國際投資的風險溢價，這有助于投資者決定得到的期望收益是否高于投資成本。

從理論上講，國際利率平價意味著投資者可以在任何給定的期限，不受區域政治和經濟條件限制，獲得投資回報。當投資者忽視匯率以外的因素時，兩個不同國家的利率應該是平衡的。但是由于不同國家的宏觀經濟環境不同，以及匯率波動，因此，抵補利率平價往往不可能維持，這是因為實際行情往往不會與理論平價相符。

拓展知識：

國際投資者需要把抵補利率平價公式結合貨幣匯率風險溢價（Currency Risk Premium）一起考慮，以此來確定潛在的投資機會。貨幣匯率風險溢價代表了國際投資者進行投資的額外收益，以抵消匯率可能發生的變化所帶來的損失。它可以通過采取長期交易或通過投資者購買兩國債券之間的價格差異確定。如果投資者認為購買一國債券的風險大于另一國，他/她將購買風險較低的國家，從而生成貨幣匯率風險溢價。