某企業有一新投資項目，需要新增資金5000萬元，該企業準備通過以下方式籌集所需資金：發行2000萬元債券，籌資費率為3%，債券票面利率為5%；發行1000萬元優先股，年股息率為8%，籌資費率為5%；發行面1000萬元的普通股1500萬元，籌資費率為6%，第一年的預期股利率為10%，以后每年增長4%；留存收益籌資500萬元。該企業所得稅率為30%。問：為使得該項投資有意義，其投資報酬率至少要達到多少？

暖暖老師 解答

2024-04-23 15:45

優先股的資本成本是
8%/（1-5%）*100%=8.42%

暖暖老師 解答

2024-04-23 15:45

普通股的資本成本是
10%/（1-6%）+4%=14.64%

暖暖老師 解答

2024-04-23 15:46

留存收益的資本成本是
10%+4%=0.14

暖暖老師 解答

2024-04-23 15:47

為使得該項投資有意義，其投資報酬率至少要達到
（2000*3.61%+1000*8.42%+1500*14.64%+500*14%）/5000*100%=