長河電力公司目前擁有10億元發(fā)行在外的普通股（每股10元，共1億股）；股票目前的βE=1.2。公司目前發(fā)行了市場價值為5億元的債券，債券到期收益率rD=7%。此時國債利率rf=5%，市場風險溢價估計為rM-rf=7%，該公司面臨的所得稅率T=35%。（1）長河電力公司的WACC是多少？（2）公司債務的β值是多少？（3）公司債務的稅盾價值是多少？（4）公司無負債現金流的價值是多少？（5）公司無負債資產的β值是多少？

答： 尊敬的學員您好！請稍等

老師，?證券組合的風險溢價是否就是證券組合的市場風險溢價？

答： 不完全是,證券組合的風險溢價是指證券組合比基準收益高出的部分，它可以是市場風險溢價的部分，也可以是因不對稱情況產生的非市場風險溢價。例如：投資者把易受金融危機影響的資產和低風險的資產放在一起組成投資組合，由于受到了多種流動性和信用風險影響，或者管理業(yè)績造成的市場效應，有時它們所產生的收益會高于基準收益，這種收益就是證券組合的風險溢價。拓展知識：風險報酬比是衡量投資風險收益的一個重要指標，它綜合衡量了投資者承擔的風險水平與預期的收益水平之間的關系。

報考2022年中級會計職稱對學歷有什么要求？

答： 報名中級資格考試，除具備基本條件外，還必須具備下列條件之一

2022年末，小李股票賬戶有240萬元資金，目前，小李正針對甲公司和乙公司的股票，研究投資方案。甲公司和乙公司股票的相關數據如下:(1)甲公司是汽車零配件行業(yè)上市公司，股票當前市價為每股20元，剛剛支付上一年度現金股利每股1.2元。甲公司歷年股利均比上年增長6%，預計公司未來會保持該股利政策不變。甲公司的β系數為1.6。(2)乙公司是半導體行業(yè)上市公司，股票當前市價為每股32元，剛剛支付上一年度現金股利每股0.7元。乙公司一直采用固定股利支付率政策，證券分析師預計其股利政策不會發(fā)生變化，未來兩年凈利潤將保持高速增長，2023年和2024年分別增長30%、25%，2025年及以后保持10%的增長率。乙公司的β系數為2。(3)無風險報酬率為4%，市場風險溢價為5%。要求:1.分別估算2022年末甲、乙公司股票價值，并指出甲、乙公司股票價值是被高估還是低估。(16分)2.論述股票投資的優(yōu)缺點。(9分)

答： 1.根據題目信息，我們可以計算出甲公司和乙公司股票的價值：(1) 甲公司：股利增長率：6%當前股利：1.2元股票市價：20元β系數：1.6無風險報酬率：4%市場風險溢價：5%根據CAPM模型，甲公司的預期收益率 = 無風險報酬率 %2B β系數 * 市場風險溢價 = 4% %2B 1.6 * 5% = 10%根據股票估價公式，甲公司的股票價值 = 當前股利 / 預期收益率 %2B (當前股利 %2B 第一年股利增長率 * 當前股利) / (預期收益率 - 第一年股利增長率) = 240萬元通過計算，我們得出甲公司的股票價值為268.9萬元，因此甲公司的股票被低估了。(2) 乙公司：股利增長率：未來兩年分別為30%、25%，之后保持10%的增長率當前股利：0.7元股票市價：32元β系數：2無風險報酬率：4%市場風險溢價：5%根據固定股利增長率模型的公式，乙公司的預期收益率 = 無風險報酬率 %2B β系數 * 市場風險溢價 = 4% %2B 2 * 5% = 14%根據固定股利增長率模型的公式，乙公司的股票價值 = (當前股利 * (1 %2B 第一年股利增長率)) / (預期收益率 - 股利增長率) = (0.7 * (1 %2B 30%)) / (14% - 30%) = 38.6萬元通過計算，我們得出乙公司的股票價值為38.6萬元，因此乙公司的股票被高估了。 2.股票投資的優(yōu)點主要有以下幾點：(1) 可以利用不同地區(qū)的稅率差異來合理避稅；(2) 可以擴大投資者的投資組合，分散投資風險；(3) 可以獲取公司分紅和股價上漲的收益；(4) 可以利用股票市場進行交易，實現資產的流動性。同時，股票投資也存在一些缺點：(1) 投資風險較大，股價波動性高；(2) 可能存在信息不對稱的情況，投資者難以獲取公司的真實信息；(3) 如果投資者持有股票的時間過長，可能會面臨流動性風險。