某企業擬進行某項投資活動,現有甲、乙兩個方案,相關資料如下:(1)甲方案原始投資120萬元,其中固定資產投資100萬元,流動資金投資20萬元,建設期為零,投資全部在建設起點一次性投入,經營期為5年,到期固定資產有殘值收入10萬元,預計投產后年營業收入82萬元,年總成本(包括折舊)60萬元,(2)乙方案原始投資200萬元, 其中定資產投資170萬元,流動資產投資30萬元,建設期為2年,經營期為5年,固定資產投資于建設起點一次性投入,流動資金投資于建設期期末投入,固定資產殘值20萬元項目投產后,年營業收入170萬元,總成本(包括折舊)為每年80萬元,(3)不考慮所得稅影響,(4)該企業要求的投資報率為12% 要求(1)計算甲、乙方案各年的凈現金流量 (2)計算甲、乙方案的凈現值,

晨曦老師

職稱：中級會計師,初級會計師,注冊會計師

2022-04-16 21:27

（1）
甲方案：固定資產折舊=(100-10)/5=18萬元
0時點凈現金流量=-120萬元
第一年-第四年凈現金流量=82-60+18=40萬元
第五年凈現金流量=82-60+18+10+20=70萬元

乙方案：
0時點凈現金流量=-170萬元
第一年=0萬元
第二年=-30萬元
第三年-第六年=170-80=90萬元
第七年=170-80+20+30=140萬元

晨曦老師解答

2022-04-16 21:27

（2）甲方案靜態回收期=3+(120-40-40-40)/40=3年
乙方案靜態回收期=2+2+(200-90-90)/90=4.22年

甲方案：
第一年凈現金流量現值=40/1.1=36.36萬元
第二年=40/1.1^2=33.06萬元
第三年=40/1.1^3=30.05萬元
第四年=40/1.1^4=27.32萬元
第五年=70/1.1^5=43.46萬元
動態回收期=3+(120-36.36-33.06-30.05)/27.32=3.75年

乙方案：
第一年凈現金流量現值=0萬元
第二年=-30/1.1^2=-24.79萬元
第三年=90/1.1^3=67.62萬元
第四年=90/1.1^4=61.47萬元
第五年=90/1.1^5=55.88萬元
第六年=90/1.1^6=50.80萬元
第七年=90/1.1^7=46.18萬元
動態回收期=2+3+(170+24.79-67.62-61.47-55.88)/50.80=5.19年

晨曦老師解答

2022-04-16 21:27

（2）更正一下（2）乙方案第七年的凈現金流量現值，動態回收期仍然是5.19年不受影響。
乙方案：第七年=140/1.1^7=71.84萬元
（3）
甲方案凈現值=-120+36.36+33.06+30.05+27.32+43.46=50.25萬元
乙方案凈現值=-170-24.79+67.62+61.47+55.88+50.80+71.84=112.82萬元
（4）
甲方案現值指數=(50.25+120)/120=1.42
乙方案現值指數=(112.82+24.79+170)/(170+24.79)=1.58