這個資本資產定價模型這兒，它β系數的后面為什么不是市場平均風險報酬率減去無風險報酬率

朱立老師 解答

2020-11-27 13:10

 如何區分Rm-Rf和Rm 
市場上所有股票的平均風險收益率即為Rm-Rf；而市場上所有股票平均收益率即為Rm。  
（1）（Rm-Rf）的常見叫法有：市場風險溢酬、風險價格、平均風險收益率、平均風險補償率、股票市場的風險附加率、股票市場的風險收益率、市場組合的風險收益率、市場組合的風險報酬率、市場風險收益率、證券市場的風險溢價率、市場風險溢價、證券市場的平均風險收益率、證券市場平均風險溢價等。  
（2）β （Rm-Rf）的常見名稱有：某種股票的風險收益率、某種股票的風險報酬率、某種股票的風險補償率。  （3）Rm的常見叫法有：平均風險股票的“要求收益率”、平均風險股票的“必要收益率”、平均股票的要求收益率、市場組合要求的收益率、股票市場的平均收益率、市場平均收益率、平均風險股票收益率、證券市場平均收益率、市場組合的平均收益率、市場組合的平均報酬率、市場組合收益率、股票價格指數平均收益率、股票價格指數的收益率、證券市場組合平均收益率、所有股票的平均收益率等。  
總結：
如果說法中出現市場和風險兩個詞的，并且風險緊跟于收益率、報酬率、補償率等前面的，那么就表示Rm-Rf，這很好理解，首先市場的貝塔系數為1，其次，既然是風險收益率等，說明它只是考慮風險部分的，因此要減去無風險部分；而如果把上面講的市場改成某股票，則表示貝塔系數*（Rm-Rf）；如果沒有風險兩字的，那么單說收益率、報酬率、補償率等都表示Rm。