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【債券的到期收益率】
(一)含義
到期收益率是指以特定價格購買債券并持有至到期日所能獲得的報酬率。它是使未來現金流量現值等于債券購入價格的折現率。
(二)計算
計算方法：“內插法”：求解含有折現率的方程
(三)結論：
1.平價發行的債券，其到期收益率等于票面利率;
2.溢價發行的債券，其到期收益率低于票面利率;
3.折價發行的債券，其到期收益率高于票面利率。
(四)決策原則
當到期收益率高于投資人要求的必要收益率，該債券值得投資。
2017注會《財管》知識點：債券的到期收益率
2017-07-13 13:55 來源：網友分享
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老師你好，在學習注會財管時，到期收益率，必要收益率，折現率，期望收益率，這些到底該如何區分呢？特別是在計算債券和股票的內在價值時，好多時候它們之間可以互相串用，都搞混了 問
你好 到期收益率是計算出來的，必要收益率可能是給出來的，折現率可能計算可能給出來，其實意思是一樣的，不同情況下不同稱呼。 期望收益率是用來對比的。 答
假設某5年期債券，面值為1000元，票面利率為6%，每年付息一次，到期收益率8%，試計算該債券的Macaulay久期。若到期收益率上升或下降5基點后，債券的價格分別為918元和922元，試計算該債券的有效久期。 問
Macaulay久期是衡量一種債券的長期價值的重要參數，也就是把債券的不同期的收益率移動到同一時間點進行整合，來計算債券的預期收益率。計算公式為：Macaulay久期=Σ（票面金額×比例×時間）÷[票面金額+預期收益]，在本題中，Macaulay久期=5×1000÷(1000+0.08×1000)=4.44。 當到期收益率上升或下降5基點時，債券價格分別為918元和922元，即有效久期分別為3.91和4.49。拓展知識：Macaulay久期和收益率呈反比關系，當收益率提高時，Macaulay久期會降低，當收益率降低時，Macaulay久期會提高。 答
若目前10年期政府債券的到期收益率為5%，甲公司為A級企業，擬發行10年期債券，目前市場上市交易的A級企業債券有一家E公司，其債券的到期收益率為8%，具有同樣到期日的國債到期收益率為4.5%，所得稅稅率為25%，則按照風險調整法，甲公司債券的稅后資本成本為？ 問
同學好，解答請參考5%%2B(8%-4.5%)=8.5% 8.5%*(1-25%)=6.375% 答
、現考慮兩種債券分別記為A和B，票面面值均為1000元，債券A一年到期，債券B兩年到期。（1）債券A為一年期零息債券，若該債券當前市場價格為975.5元，試計算債券A的到期收益率。（2）債券B為兩年期附息債券，票面利率為2.25%，每1年付息一次，下一次付息在1年以后，若該債券當前市場價格為988.2元，試計算債券B的到期收益率及當期收益率。 問
1，975.5＝1000×（P/F，i，1） 2，988.2＝1000×（P/F，i，2）+1000×2.25%×（P/A，i，2） 查系數表，內插法計算一下結果 答
債券到期收益率是債券利息收益率與資本利得收益率與貨幣的時間價值之和，這說法對嗎 問
學員您好，題目中的說法B是正確的，我們算收益率就是用利息的現值以及到期面值的現值等于購買價格這個等式，然后用插值法求出收益率，這個收益率也是內涵報酬率 答
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