2017注會《財管》知識點：敏感性分析

【敏感性分析的作用】

(1)確定影響項目經濟效益的敏感因素。

(2)計算主要變量因素的變化引起項目經濟效益評價指標變動的范圍，使決策者全面了解建設項目投資方案可能出現的經濟效益變動情況，以減少和避免不利因素的影響，改善和提高項目的投資效果。

(3)通過各種方案敏感度大小的對比，區別敏感度大或敏感度小的方案，選擇敏感度小的，即風險小的項目作投資方案。

(4)通過可能出現的最有利與最不利的經濟效果變動范圍的分析，為決策者預測可能出現的風險程度，并對原方案采取某些控制措施或尋找可替代方案，為最后確定可行的投資方案提供可靠的決策依據。

【投資項目的敏感性分析】

(一)敏感性分析的含義

敏感性分析是投資項目評價中常用的一種研究不確定的方法。它在確定性分析的基礎上，進一步分析不確定性因素對投資項目的最終經濟效果指標影響及影響程度。

【提示】若某參數的小幅度變化能導致經濟效果指標的較大變化，則稱此參數為敏感性因素，反之則稱其為非敏感性因素。

(二)敏感性分析的方法

投資項目的敏感性分析，通常是在假定其他變量不變的情況下，測定某一變量發生特定變化時對凈現值(或內含報酬率)的影響。

1.最大最小法

2.敏感程度法

3.特點

優點：計算過程簡單，也易于理解。

缺點：

(1)在進行敏感性分析時，只允許一個變量發生變動，而假設其他變量保持不變。

(2)沒有給出每一個數值發生的可能性。