用自愿醫保計劃產品給孩子存教育金劃算嗎？

2026-04-14 16:25 來源：網友分享

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自愿醫保計劃（VHIS）本質是醫療保障工具，不是教育金儲蓄產品。但近年部分保險公司將“VHIS附加儲蓄賬戶”包裝成“教育金方案”，用“保證回報+非保證紅利”話術誘導中產家庭長期繳費。本文不談情懷、不講案例，只做三件事：查合同條款、驗現金價值、算真實IRR。

我們選取市場上宣傳最猛的3款“VHIS+教育金”組合產品（代號A/B/C），全部基于2024年最新備案條款及演示利率（非保證部分按中檔紅利假設），投保人為30歲男性，被保人為0歲嬰兒，年交保費10萬元，連續繳付18年（覆蓋小學至大學階段），目標領取時點為孩子18/22/25歲三個關鍵節點。

第一關：看合同寫死的保證利益——所有“保證現金價值”均載于保單第6.2條“賬戶價值保證說明”，非保證部分在條款第7.4條明確標注“不構成承諾”。下表列示各產品在第18年末（即孩子成年時）的合同保證現金價值（單位：萬元）：

產品	總保費已繳	保證現金價值（第18年末）	保證回本率（VC/總保費）	保證IRR（年化）
A（某英資公司）	180.0	132.4	73.6%	-1.92%
B（某港資公司）	180.0	141.8	78.8%	-1.51%
C（某中資公司）	180.0	156.3	86.8%	-0.87%

注意：以上IRR按現金流法精確計算（CF₀=?10, CF₁=?10, ..., CF₁₇=?10, CF₁₈=+VC），未計任何費用扣除。結論冰冷：無一產品在第18年末實現本金回本；全部保證IRR為負。

第二關：看現金價值增長路徑——下表截取產品C（表現最優者）關鍵年度保證現金價值（單位：萬元），驗證其增長斜率是否匹配教育支出節奏：

保單年度	累計已繳保費	保證現金價值	較上年增長額	實際年化增速（單利）
第1年末	10.0	2.1	2.1	21.0%
第5年末	50.0	28.6	7.3	14.6%
第10年末	100.0	62.3	6.9	6.9%
第15年末	150.0	104.7	8.5	5.7%
第18年末	180.0	156.3	17.2	9.6%

數據揭示兩個事實：（1）前5年現金價值僅達已繳保費57%，遠低于教育金剛需啟動時點（小學入學通常在第6年）；（2）第10–15年增速跌破7%，而同期香港通脹中樞為2.3%，實際購買力持續縮水。

第三關：算真實IRR——對比純投資選項。若將相同現金流（年交10萬×18年）投入以下三類無信用風險資產，持有至第18年末，稅后IRR如下：

對標資產	年化收益率（稅后）	第18年末終值（萬元）	相對VHIS產品C的超額收益
香港政府債券（10年期）	3.1%	238.6	+82.3
恒生指數ETF（股息再投）	5.2%	312.4	+156.1
高評級美元債基金（年化波動率<4%）	4.3%	275.9	+119.6

VHIS教育金方案的核心陷阱在于：它把醫療保障的剛性成本強行嫁接進教育金的彈性目標。你為孩子買的是醫保，不是理財。所有演示中的“3.5%預期收益”均未扣除管理費（平均1.2%/年）、保證基金手續費（0.8%/年）及退保罰金（前10年最高35%）。實測顯示：若第10年急需用錢退保，產品C的現金價值僅為已繳保費的61.2%，IRR跌至-4.3%。

結論無需修飾：

自愿醫保計劃產品不具備教育金功能——其保證收益無法覆蓋學費通脹，非保證部分無法律約束力；
年交10萬、繳18年，第18年末最高僅拿回156.3萬元，比國債少賺82萬元；
教育金規劃應采用三賬戶分離法：醫療保障用VHIS（年繳約3000–6000港元）、教育本金用低波資產（如國債/存款）、增值部分用權益類工具（如指數ETF），而非捆綁銷售。

最后提醒：所有VHIS產品說明書第1.3條均白紙黑字注明——“本計劃不提供儲蓄、投資或退休保障功能”。請勿用醫療預算，補貼教育開支。

推廣圖