國壽智裕世代：99%的人不知道，這款"央企背景"港險藏著一個致命短板

你好，我是大賀。

北大碩士，深耕港險9年，測評過50+款港險產品。今天聊一款很多人問我的產品——國壽**「智裕世代卓越版」**。

先說結論：這款產品表面看起來很不性感，但我研究完之后發現，它在市場里有非常獨特的生態位。

不過在聊產品之前，我想先說一個更重要的事。

選港險，公司靠譜比什么都重要

最近港險市場太火了。

2025年一季度，全港新單保費934億港元，同比暴漲43.4%，其中分紅險占比87.5%，創下單季歷史紀錄。

但說句不太好聽的話：很多人買港險，只盯著計劃書上的收益數字看，卻忽略了一個更根本的問題——這家公司，你敢把錢放二三十年嗎？

我不是來賣貨的，就是幫你看清楚。

港險動輒要持有二三十年，公司靠譜比什么都重要。

特別是在當下的地緣政治格局下，有很多人真的不敢把資產全放在外資公司里。

而國壽，恰恰是中資保司里最"硬"的那一個。

看這張股權結構圖：財政部直接持股90%，全國社會保障基金理事會持股10%。

這是什么概念？

全國15家副部級金融央企，保險公司只有4家。而在香港，只有兩家，國壽就是其中之一。

而且國壽在香港已經運營超過40年，1984年就成立了，比很多外資保司進入香港還早。

國壽國壽，與國同壽。錢放在這里，是真踏實。

分紅實現率：計劃書數字的真正含金量

公司背景硬，只是第一步。

更關鍵的問題是：計劃書上寫的6%+收益，到底能不能拿到手？

這個問題，香港保監局比我們還著急。

2025年2月28日，保監局專門發布了《分紅保單利益演示利率上限指引》，把演示利率上限卡死在6.0%（港元）和6.5%（非港元），今年7月1日起執行。

為什么要出這個"限高令"？

因為行業存在"畫餅"現象。有些保司計劃書上寫得漂亮，實際分紅卻打骨折。

所以我一直說：過度對比計劃書上的數字，就像是在空中樓閣上雕花。

分紅實現率，才是真正的含金量。

咱們用事實說話，看看國壽的分紅數據：

幾個關鍵數字：

• 國壽公布分紅的保單數量高達 65款，是12家主流保司里最多的


• 超過10年以上的保單有36款，樣本量足夠大


• 所有10年以上的保單，分紅至少都在78%以上


• 過往所有終期分紅實現率都在100%及以上，連續8年達成

數據不會騙人。

從各個維度看，國壽的分紅都屬于最好的那個梯隊。

這也是為什么我說，分紅實現率一定要在產品挑選時賦予更高的權重。

投資能力：貝萊德、高盛都是合作方

分紅能兌現，背后靠的是投資能力。

我對比了十幾家香港保司，發現大家在投資策略上大同小異。

但國壽有一點讓我印象深刻：它對自己的投資非常坦誠。

國壽采用"內外兼修"的投資方式：

• 內部：自有資管團隊，穩住大本營


• 外部：根據賽馬機制挑選頂級合作方

這張圖是國壽的外部委托合作方名單：貝萊德、摩根大通資管、高盛資管、施羅德投資、橡樹資本……20多家全球頂級機構。

聽起來很簡單，但大道至簡。

投資策略透明，方法有理有據，愿意與時俱進，也愿意和客戶分享。這點很難得，也讓人更放心。

智裕世代：一款長跑型產品

鋪墊了這么多公司背景，現在正式聊產品。

智裕世代卓越版，是國壽的儲蓄險主力產品。

先看收益數據：

這張圖對比了市面上主流5年期儲蓄險的IRR。

紅框標注的是第40年數據，智裕世代的IRR在**6.3%-6.5%**區間，不算最高，但也不差。

關鍵是：它需要到保單第40年才有比較大的收益優勢。

第40年不提取的情況下，智裕世代預期現金價值544萬美元。

在其它產品都追求短平快的時候，它選擇當一個長跑選手。

另一個特點：智裕世代只有終期紅利，沒有復歸紅利。

按照國壽過往的終期分紅表現（連續8年**100%**達成），這個產品的實際收益還是非常值得期待的。

貨幣選擇上，智裕世代支持9種貨幣：美元、港元、人民幣、澳元、加拿大元、歐元、英鎊、新西蘭元、新加坡元。

是目前中資保司里幣種選擇最豐富的產品之一。

貨幣與服務：對內地客戶的額外友好

除了幣種豐富，還有幾個細節值得說。

新西蘭元是市場上暫時沒有其它產品支持的幣種。如果你有新西蘭資產配置需求，這是個稀缺選項。

人民幣保單也值得一提。大部分喜歡選擇人民幣保單的客戶，理論上對中資保司更偏愛。

但目前中資保司的人民幣保單選擇不多，智裕世代給大家多提供了一個選項。

服務方面，國壽對內地客戶有專屬福利：

上門護理代約、送藥上門、門診預約——這些服務都是僅針對內地客戶的，算是額外小福利。

還有一點我必須夸：國壽香港的效率是其它大部分香港保司難以望其項背的。

簽完保單，很快就能在APP上看到生效通知，紙質合同寄送也很快。香港的銀行和保司APP普遍難用，但國壽有點不一樣，據說高管本身是IT出身，對信息化這塊砸了很多錢和人。

坦誠說說不足之處

我不是來賣貨的，所以必須把短板也說清楚。

第一，賬戶結構單一

智裕世代只有保證收益+終期紅利，沒有復歸紅利。

這意味著什么？

對比市面上其它566產品就知道，如果你需要早期提領（比如第15-20年開始提取養老金），提領后的剩余現價會落后不少。

復歸紅利的好處是：一旦派發就鎖定，不會因為市場波動而縮水。

而終期紅利雖然潛在收益更高，但在你真正退保或身故之前，都只是"賬面數字"。

所以這個產品不太適合早期提取，更適合長期持有、一次性退保或傳承給下一代的場景。

第二，繳費年限單一

智裕世代只支持5年交。

如果你想2年交快速完成繳費，可以看看國壽的新產品傲瓏盛世。

但如果你特別想買國壽這家公司，又想分5年繳費減輕壓力，智裕世代是目前唯一的選擇。

第三，早期收益不突出

這個產品要到第40年才有比較大的收益優勢。

如果你的投資周期只有15-20年，市面上有收益更"前置"的選擇。

這個產品表面看起來很不性感，但你要理解它的定位：它不是來跟別人拼短期收益的，它是來陪你跑馬拉松的。

適合誰？不適合誰？

最后幫你做個自我篩選。

2024年1-12月，中國人壽總保費119億元，市場份額5.4%，在非銀保司中排名第5。規模不是最大，但在中資保司里是絕對的頭部。

適合你的情況：

• 你是風險厭惡型，最關心"錢放在哪里安全"


• 你更信任中資保司，對地緣政治有顧慮


• 你的投資周期足夠長（30年+），不著急早期提領


• 你看重分紅實現率，而不是計劃書上的演示數字


• 你需要人民幣保單或新西蘭元等小眾幣種

不適合你的情況：

• 你需要15-20年內開始提領養老金


• 你追求短平快，想要早期收益最大化


• 你需要2年交或其他靈活繳費方式

挑選港險產品，本來就無所謂好與不好，只能說從自己的需求出發，看看產品匹不匹配。

合適你的，就是最好的。

大賀說點心里話

產品分析到這里就結束了，但怎么買、怎么省錢，才是真正拉開差距的地方。

同樣一份保單，渠道不同，實際支出可能差出好幾萬。這里面的信息差，比產品本身更值得研究。