香港儲蓄險6.5%收益，6%都是"非保證"？9年老兵揭開真相

你好，我是大賀。

最近安聯發布了《2025年全球養老金報告》，數據觸目驚心——全球養老金儲蓄缺口高達51萬億美元，未來40年每年需要增加1萬億美元的退休儲蓄才能填上這個窟窿。

更扎心的是，2025年中國預計新增退休人員800萬，養老金替代率只有40%左右。什么意思？退休前月薪1萬，退休后社保只能給你發4千。

養老這事兒，越早準備越輕松。別等老了才后悔。

正因為如此，很多人開始把目光投向香港儲蓄分紅險。畢竟在這個低利率時代，6.5%的演示收益確實讓人心動。

但問題來了——

這漂亮的6.5%里，接近6%都是"非保證"的。最終能不能拿到手里，還要打個問號。

有人問我：這到底靠不靠譜？會不會是騙局？

今天咱們就來算算30年后的賬，把香港儲蓄險高收益背后的門道掰開了、揉碎了講清楚。

同樣是儲蓄險，為什么收益差這么多？

先看一組數據。

我把市場上熱門的五年繳香港儲蓄分紅險都梳理了一遍，很多產品長期演示收益都能到6%以上。

而內地儲蓄分紅險呢？收益大概在**2.5%-3%**左右。差了一倍多。

在低利率時代，6.5%的收益看著就讓人心動。但大家別光看數字，得先弄明白：為什么香港保險敢把收益演示得這么高，而內地保險卻這么"保守"？

這就得從兩地保險的底層投資邏輯說起了。

內地儲蓄險：穩字當頭的投資邏輯

內地的儲蓄險，不管是增額終身壽險還是分紅險，核心思路就是一個字——"穩"。

監管對這一塊卡得特別嚴。

就拿大家常說的增額終身壽險來說，合同里寫的收益是多少，到期就能拿到多少，幾乎不會有變動。這就是確定的收益。

為什么能這么確定？

因為保險公司拿到保費后，投資的渠道非常穩健。大部分都投到了國債、金融債、大型基建項目這些固收類資產里。

這些資產有個共同特點：收益雖然不算高，但勝在穩定，幾乎不會出現大的波動。所以保險公司敢在合同里把收益寫死，承諾給客戶的就一定能兌現。

內地儲蓄險就像一個老實本分的上班族，每個月工資固定，不會暴富，但也不會失業。

你把錢交給他，他就老老實實按約定給你回報。核心目標就是絕對安全，收益確定。

對于那些不想操心、怕麻煩、就想安安穩穩拿確定收益的朋友來說，內地儲蓄險確實是個不錯的選擇。

但問題是，當養老金替代率只有**40%**的時候，2.5%-3%的收益真的夠用嗎？

咱們來算算30年后的賬：假設你每年存10萬，按3%復利算，30年后大概能拿到480萬。

聽起來不少，但考慮到通脹，這480萬的購買力可能只相當于現在的200多萬。

如果你現在的生活水平是月消費1萬，30年后想維持同樣的生活品質，這筆錢可能只夠用20年。

時間是最好的朋友，但前提是收益率要跑得過通脹。

香港儲蓄險：全球配置的高收益邏輯

香港儲蓄險不一樣。

咱們常說的香港高收益儲蓄分紅險，重點就在"分紅"這兩個字上。這也是它和內地儲蓄險最核心的區別。

香港的保險公司拿到客戶的保費后，不會只投固收類資產，而是會做一個全球性的投資組合。

里面除了一部分債券，還會有大量的股票、房地產、私募股權、優績藍籌股、大宗商品、對沖基金等等。

這些資產的特點很明顯——潛在回報高，但波動也大。行情好的時候確實能賺不少，但行情差的時候也可能會虧損。

香港儲蓄險就像一個創業者，有可能賺大錢，但也有可能遇到市場波動。

正因為投資的資產有高收益的潛力，所以香港保險才能有底氣在計劃書上演示出6%+的高收益。

但也正因為這些資產波動大，收益沒法提前確定，所以收益就是"非保證"的。

這不是保險公司故意畫餅，而是由它的投資邏輯決定的。

你不能既要高收益，又要保證收益。這兩者本身就是矛盾的。

就像你不能既要創業的高回報，又要上班的穩定工資一樣。

如何驗證：分紅實現率與總現金價值實現率

非保證不等于拿不到。

在香港保險市場，有個很重要的指標叫——分紅實現率。

這個指標就是看保險公司過去承諾的非保證分紅，實際兌現了多少。

保險公司把產品吹得再天花亂墜，宣傳的收益再誘人，最后能不能落到實處，還得看這個分紅實現率。它就像一份成績單，能檢驗一家保險公司的兌付能力。

比如分紅實現率100%，就說明過去承諾的非保證收益全都兌現了；要是90%，就是兌現了九成。

不過光看這個還不夠。

我們還需要參考另一個數據——總現金價值實現率。

它是實際總現金價值（也就是退保時能拿到手的錢），與計劃書演示總現金價值的比值。

這個指標反映的是保單整體收益的兌現水平，既包括合同里保證能拿到的錢，也包括不保證的分紅。

總現金價值實現率比單看分紅實現率更全面，能實實在在反映咱們最后能拿到多少。

它和分紅實現率一樣，比值越高，兌現能力越好，越可靠。

養老這事兒，越早準備越輕松。但更重要的是，選對公司和產品。

數據驗證：15家保司的分紅成績單

說了這么多，還是得看數據。

我仔細梳理了香港保險市場15家主流保司官網公布的最新數據，分成三類給大家看：老五家、中堅力量、中資保司。

老五家：保誠、友邦、宏利、永明、安盛

先說友邦。

友邦的分紅實現率最大值達到169%，最小值64%，總現金價值比率美元保單中位數97%。

這意味著什么？

如果你10年前買了友邦的儲蓄分紅險，計劃書上演示的總現金價值是100萬，現在退保能拿到手的錢大概是97萬。

更亮眼的是友邦的頭部產品表現：

• 「盈御多元貨幣計劃」連續3年達100%


• 「充裕未來盈尚」連續4年達100%


• 「充裕未來2」連續7年達100%或以上

產品種類多、時間久、分紅實現率穩定，向上潛力大、向下波動小。

再看保誠。

保誠的分紅實現率最大值122%，最小值只有16%，總現金價值比率美元保單中位數87%。波動大，兩極分化明顯。

保誠的風格是不做削峰填谷，真實反映市場盈虧。行情好的時候分紅能沖到120%以上，行情差的時候可能只有16%。

這就像一個不做任何風險對沖的基金經理，賺多少給你多少，虧多少也不會幫你兜底。

宏利、永明、安盛的表現相對中規中矩，總現金價值比率中位數分別是94%、97%、86%。

中堅力量：萬通、富衛、周大福、忠意、安達、立橋

這些公司的表現居然比老五家還要亮眼。

萬通周年/復歸紅利平均97%，終期紅利平均值96%。母公司美國萬通背景扎實，霸菱管理主要資產，成立于1851年，入港1975年，資產規模117億美元，償付率240%+。

周大福2024年旗下50款產品分紅實現率全線達成100%，最高分紅達成率114%。

忠意披露的7款主要產品實現率都在100%以上，數據非常亮眼。

立橋人壽連續五年所有分紅產品實現率100%，以研發高保證產品聞名。

安達償付率459%，是巴菲特十大持股中唯一的保險股。

富衛周年/復歸紅利最大值190%，終期紅利最大值115%。主要股東是盈科拓展集團，投資策略穩健。

中資保司：國壽海外、中銀、太保、太平

中資保司的表現同樣穩健。

國壽海外是香港最大的中資保險公司，資產規模611億美元，償付能力208%。2024年全線產品終期紅利達成率100%。

太保香港周年/復歸紅利平均數100%，終期紅利平均數100%。母公司是大家熟悉的中國太保（上海國資委控股），可對接內地的高端養老社區——太保家園。

太平香港所有產品的分紅達成率全部維持在100%。母公司為中國太平保險集團（財政部控股），償付能力282%。

中銀人壽背靠香港三大發鈔行之一的中國銀行(香港)，資產規模255億美元，償付能力210%+，穆迪評級A1。

這些數據說明什么？

非保證收益不是畫餅，只要選對公司和產品，大部分情況下是能拿到手的。

但不同公司、不同產品的分紅實現率差異很大，不能一概而論。

看懂保司實力：投資能力才是核心

光看過往數據還不夠，因為過去不代表未來。

過去能穩定兌現，不代表未來一定能行。這時候就得看看這家保司到底有沒有能力持續兌現，簡單說，就是看保險公司的家底和投資策略。

選公司的三個維度

第一，看歷史。

盡量選那些歷史悠久、股東背景強大的公司。

有些香港保險公司背后是全球頂尖的金融集團，成立幾十年甚至上百年了，經歷過好幾次全球金融市場的波動。

經歷過2008年金融危機、2020年疫情沖擊都能平穩度過的公司，抗風險能力更強，也更有可能在市場不好的時候通過自身實力穩定分紅。

第二，看投資團隊。

以友邦為例。

截止到2025年第二季度，友邦在亞洲和全球市場有超過100年的投資經驗。

他們有250多個專業投資者，4個資產管理公司，管理著3280億美元的資產。

這是什么概念？3280億美元，相當于2.4萬億人民幣，比很多國家的GDP還高。

有這樣的投資團隊和資產規模做后盾，非保證收益的兌現能力自然更有保障。

第三，看投資策略。

可以多看看保司發布的年度投資策略報告，了解資產配置邏輯。

里面會詳細說清楚他們的資產配置邏輯：股票占多少比例、債券占多少、不動產占多少，未來打算重點投資哪些領域。

了解這些信息，你就能大概判斷出這家公司的投資風格是不是符合你的預期，也能更清楚它承諾的非保證收益有沒有支撐。

看數據的正確姿勢

看分紅實現率的時候還要注意幾點。

不能只看一兩年的數據。

保險是幾十年的事，哪家公司沒個市場好表現好、或者行情差表現差點的時候？今年它實現率沖到120%，明年掉到85%，這不算穩。

得看長期的，短期的數據可能會受市場波動影響，參考意義不大。

不同公司、不同產品的分紅實現率不一樣。

不是所有香港保險公司都能穩定兌現非保證分紅。所以不能一聽到"非保證"就急于否定，也不能覺得只要是香港保險，非保證收益就一定能拿到。

關鍵還是要看具體公司和產品的歷史履行情況。

雖然分紅實現率不能代表保單最終的收益，但我們可以通過分紅實現率來大致判斷一家保司的投資風格和投資實力。

說到底，買香港分紅險不是看一時的數字，而是看這家公司能不能在幾十年里，把承諾的收益穩穩當當給到我們手里。

時間是最好的朋友，但前提是選對同行的伙伴。

回歸選擇：適合你的才是最好的

說了這么多，到底該選內地儲蓄險還是香港儲蓄險？

答案是：看你的需求。

內地保險的核心優勢是穩定，合同寫多少就是多少，不用擔心波動。

香港保險的**6.5%**收益里，6%是非保證的。這不是騙局，而是由它的投資邏輯決定的。

兩類人的選擇建議

如果你是這樣的人，選內地儲蓄險：

• 不想操心，怕麻煩


• 就想安安穩穩拿確定收益


• 把錢放在絕對安全的地方


• 對收益率要求不高，夠用就行

內地儲蓄險雖然收益不算高，但勝在踏實，不用擔驚受怕。

如果你是這樣的人，可以考慮香港儲蓄險：

• 能接受收益有波動


• 愿意用短期的不確定性去換長期更高的收益


• 能把這筆錢放一段時間，不著急用


• 對養老金缺口有清醒認識，想用更高收益對沖通脹

但一定要選對公司和產品，仔細多研究研究，別只被高收益的數字吸引。

投保前的注意事項

還有一點要提醒大家。

香港保險的投保流程、理賠流程和內地也不一樣。比如投保的時候可能需要親自去香港，或者通過合法的跨境服務渠道。

理賠的時候需要提供的資料、理賠時效也和內地有差異。這些都要提前了解清楚，別等投保了才發現麻煩。

養老規劃的底層邏輯

做保險測評這么多年，我一直覺得：買保險不是買數字，而是買一份符合自己需求的保障和規劃。

咱們再來看看這些數字：全球養老金儲蓄缺口51萬億美元，中國養老金替代率只有40%，2025年新增退休人員800萬，每月發放壓力增加240億。

這些數字背后，是每個人都要面對的養老現實。別等老了才后悔。

畢竟錢是自己的，只有搞清楚背后的邏輯，才能買得放心，也才能讓保險真正起到它該起的作用。

這筆錢是留給未來的自己，值得你花時間認真研究。

大賀說點心里話

看到這里，你應該對香港儲蓄險的"非保證收益"有了更清晰的認識。但說實話，選對產品只是第一步，怎么買、從哪個渠道買，里面的門道可能比產品本身還重要。