香港保險6.5%收益里6%不保證？我研究了15家保司數據，發現真相沒那么簡單

你好，我是大賀。

作為兩個孩子的媽，最近我被一條新聞刺激到了：2025-26學年，斯坦福大學一年總費用已經逼近9萬美元，折合人民幣超過65萬。

布朗大學更夸張，總費用直接沖到了95,984美元。四年讀下來，一套房的首付沒了。

這讓我不得不重新審視手里的教育金儲備方案。

很多媽媽跟我一樣，了解到香港保險，大多是奔著那個誘人的6.5%收益去的。在當下這個低利率時代，內地儲蓄分紅險收益約2.5%-3%，香港保險演示收益可達6.5%，這差距確實讓人心動。

但問題來了——這漂亮的收益里，接近6%都是"非保證"的。

"非保證"三個字，聽著就讓人心里打鼓。這到底靠不靠譜？會不會是騙局？給孩子存的教育金，萬一到時候拿不到怎么辦？

我太理解這種糾結了。一邊想賺更高的收益，一邊又怕到頭來竹籃打水一場空。

今天這篇文章，我花了大量時間研究了15家香港保司的分紅實現率數據，就是想把這個問題徹底講清楚。不是要勸你買或者不買，而是讓你搞明白背后的邏輯，自己能做出判斷。

同樣是儲蓄險，為什么收益差這么多？

這個問題，我被問過不下一百遍。

先看數據：香港保險演示收益可達6.5%，而內地儲蓄分紅險收益約2.5%-3%。同樣是儲蓄險，收益差出一倍多，這合理嗎？

在低利率時代，6.5%的收益看著確實讓人心動。尤其是像我這樣要給孩子準備教育金的家長，算一筆賬就知道差距有多大——

假設現在給剛出生的孩子存一筆錢，18年后用來交大學學費。按**3%的收益算，30萬本金能變成50多萬；按6.5%**算，同樣的30萬能變成90多萬。

差額將近40萬，夠多交一年半的學費了。

但大家別光看數字，得先弄明白一個問題：為什么香港保險敢把收益演示得這么高，而內地保險卻這么保守？

這不是香港保險公司膽子大、敢吹牛，而是兩地保險的底層投資邏輯完全不同。

內地儲蓄險：穩字當頭的投資邏輯

先說咱們內地的儲蓄險。

不管是增額終身壽險還是分紅險，內地儲蓄險核心思路就是一個字——"穩"。監管對這一塊卡得特別嚴，保險公司不敢也不能冒險。

就拿大家常買的增額終身壽險來說，合同收益確定，到期即可拿到。合同里寫的是多少，到期就能拿到多少，幾乎不會有變動。

為什么能這么確定？

因為保險公司拿到保費后，投資渠道非常穩健。內地儲蓄險大部分投資于國債、金融債、大型基建項目等固收類資產。 這些資產有個共同特點：收益雖然不算高，但勝在穩定，幾乎不會出現大的波動。

打個比方，這就像把錢存在銀行定期，利息雖然不高，但本金絕對安全，到期一定能拿到約定的利息。

正因為投資的是這類"穩如老狗"的資產，保險公司才敢在合同里把收益寫死，承諾給客戶的就一定能兌現。

這筆賬我替你算過了：內地儲蓄險的核心目標就是"絕對安全，收益確定"。對于那些完全不能承受任何波動、就想安安穩穩存錢的人來說，這確實是個好選擇。

但問題也很明顯——收益天花板太低了。

在當前的利率環境下，2.5%-3%的收益，跑贏通脹都勉強。給孩子存教育金，18年后能不能跑贏學費漲幅，還真不好說。

香港儲蓄險：全球配置的高收益邏輯

再來看香港儲蓄險。

咱們常說的"香港高收益儲蓄分紅險"，重點就在**"分紅"**兩個字上。這也是它和內地儲蓄險最核心的區別。

香港的保險公司拿到客戶的保費后，不會只投固收類資產，而是會做一個全球性的投資組合。香港保險投資組合包含債券、股票、房地產、私募股權、優績藍籌股、大宗商品、對沖基金等。

看到沒？這個投資范圍比內地寬太多了。

這些資產的特點很明顯：潛在回報高，但波動大。行情好的時候確實能賺不少，但行情差的時候也可能會虧損。

舉個例子，2021年全球股市大漲，很多香港保險公司的分紅都超額兌現了；但2022年全球市場震蕩，有些產品的分紅就沒那么好看。

正因為投資的資產有高收益的潛力，所以香港保險才能有底氣在計劃書上演示出6%+的高收益。

但也正因為這些資產波動大，收益沒法提前確定，所以收益就是"非保證"的。

這里要劃重點了：非保證收益不是保險公司故意畫餅，而是由它的投資邏輯決定的。

這就像買基金，基金經理不可能保證你每年賺多少，因為市場本身就有波動。但長期來看，優秀的基金經理確實能跑贏定期存款。

作為兩個孩子的媽，我自己就是這么做的——給孩子的教育金，我選擇了一部分放在香港儲蓄險里。因為教育金有個天然優勢：時間夠長。孩子現在小，距離用錢還有十幾年，完全可以用時間換空間，承受短期波動換取長期更高收益。

當然，這不是說所有人都適合這樣做。關鍵是你要理解背后的邏輯，再做選擇。

如何驗證：分紅實現率與總現金價值實現率

說到這里，肯定有人要問了：你說香港保險有高收益潛力，那怎么證明？萬一保險公司光畫餅不兌現呢？

好問題。

在香港保險市場，有兩個非常重要的指標，專門用來檢驗保險公司的"兌現能力"。

第一個指標：分紅實現率

分紅實現率是衡量保險公司過去承諾的非保證分紅實際兌現比例的指標。

簡單說，就是保險公司當年吹的牛，最后實現了多少。

• 分紅實現率100%：過去承諾的非保證收益全都兌現了


• 分紅實現率90%：兌現了九成


• 分紅實現率120%：實際分紅比承諾的還多

這個指標就像一份成績單，能檢驗一家保險公司到底是"說到做到"還是"光說不練"。

第二個指標：總現金價值實現率

光看分紅實現率還不夠，還需要看另一個數據——總現金價值實現率。

總現金價值實現率是實際總現金價值與計劃書演示總現金價值的比值，反映保單整體收益的兌現水平。

為什么這個指標更重要？

因為它包括保證收益和非保證分紅，反映的是你退保時能實實在在拿到手的錢，既包括合同里保證能拿到的，也包括不保證的分紅。這比單看分紅實現率更全面。

打個比方，分紅實現率就像考試單科成績，總現金價值實現率就像總分。單科成績好不代表總分高，還得看其他科目的表現。

兩個指標都是比值越高，兌現能力越好，越可靠。

數據驗證：15家保司的分紅成績單

說了這么多理論，來看看真實數據。

我仔細梳理了香港市場上15家主要保險公司官網最新公布的分紅實現率數據，分成三類來看。

老五家：保誠、友邦、宏利、永明、安盛

先看大家最熟悉的"老五家"。

友邦的數據最亮眼：分紅實現率最大值169%，最小值64%，總現金價值比率美元保單中位數97%。

這個中位數97%什么概念？意思是友邦大部分產品，最終能拿到手的錢，跟計劃書演示的差距不到3%。考慮到市場波動，這個兌現能力相當強了。

更讓我印象深刻的是幾個明星產品的表現：

• 友邦「盈御多元貨幣計劃」連續3年達100%


• 友邦「充裕未來盈尚」連續4年達100%


• 友邦「充裕未來2」連續7年達100%或以上

連續多年100%達標，說明這家公司的投資能力確實穩。

保誠的數據就比較"刺激"了：分紅實現率最大值122%，最小值16%，總現金價值比率美元保單中位數87%。

最高122%，最低16%，這波動也太大了吧？

保誠的風格就是不做削峰填谷，真實反映市場盈虧。 簡單說，市場好就多給，市場差就少給，不會用好年份的收益去補貼差年份。

這種風格有好有壞：好處是透明，壞處是波動大。如果你正好趕上市場差的年份退保，可能就虧了。

宏利、永明、安盛的數據相對中規中矩，總現金價值比率中位數分別是94%、97%、86%。

中堅力量：萬通、富衛、周大福、忠意、安達、立橋

這批"中堅力量"保司的表現，居然比老五家還要好。

萬通：周年/復歸紅利平均97%，終期紅利平均值96%。萬通成立于1851年，入港1975年，資產規模117億美元，償付率240%+，老牌公司，數據穩健。

周大福：2024年旗下50款產品分紅實現率全線達成100%，最高分紅達成率114%。全線100%，這個成績單相當漂亮。

忠意：披露的7款主要產品實現率都在100%以上。雖然披露的產品不多，但每一款都超額兌現了。

立橋人壽：連續五年所有分紅產品實現率100%。五年零失手，這個穩定性讓人印象深刻。

安達：償付率459%，是巴菲特十大持股中唯一的保險股。巴菲特的眼光，懂的都懂。

富衛：周年/復歸紅利最大值190%，終期紅利最大值115%。最大值很高，但波動也不小。

中資保司：國壽、中銀、太保、太平

最后看看中資保司。

國壽海外是香港最大的中資保險公司：資產規模611億美元，償付能力208%，穆迪評級A1。2024年全線產品終期紅利達成率100%。

太保香港：周年/復歸紅利平均數100%，終期紅利平均數100%。兩個100%，穩如老狗。

太平香港：所有產品的分紅達成率全部維持在100%。

中銀人壽：資產規模255億美元，償付能力210%+，穆迪評級A1。背靠香港三大發鈔行之一的中國銀行（香港），底子很硬。

整體來看，中資保司的分紅實現率普遍非常穩定，基本都在100%左右。可能是因為投資風格偏保守，波動小，但向上的彈性也相對有限。

看懂保司實力：投資能力才是核心

看完數據，你可能會問：過去表現好，未來就一定好嗎？

這個問題問得好。

光看過往數據確實不夠，因為過去不代表未來。這時候就得看看這家保司到底有沒有能力持續兌現，簡單說，就是看保險公司的**"家底"和投資策略**。

我建議大家選的時候，盡量選那些歷史悠久、股東背景強大的公司。

比如友邦，截止到25年第二季度，友邦在亞洲和全球市場有超過100年的投資經驗，擁有250多個專業投資者、4個資產管理公司，管理著3280億美元的資產。

這種體量的公司，經歷過2008年金融危機、2020年疫情沖擊都能平穩度過，抗風險能力更強。遇到市場波動，有足夠的資本和專業能力去應對。

再比如安達，償付率459%，是巴菲特十大持股中唯一的保險股。巴菲特一輩子都在研究保險公司，他愿意重倉的公司，至少說明這家公司的商業模式和投資能力經得起檢驗。

可以多看看保司發布的年度投資策略報告，了解資產配置邏輯。里面會詳細說明他們的資產配置比例，比如股票、債券、不動產各占多少，未來重點投資哪些領域。

了解這些信息，你就能大概判斷出這家公司的投資風格是否符合你的預期，也能更清楚它承諾的非保證收益有沒有支撐。

教育是最好的投資，但投資也需要做功課。給孩子的錢要早準備，更要準備對。

回歸選擇：適合你的才是最好的

說了這么多，最后回到那個核心問題：到底該選內地儲蓄險還是香港儲蓄險？

我的答案是：看你的需求。

如果不想操心、怕麻煩、想安安穩穩拿確定收益，內地儲蓄險更適合。

內地儲蓄險的核心優勢就是穩定。合同里寫多少就是多少，不用擔心市場波動，不用研究分紅實現率，省心省力。雖然收益不算高，但勝在踏實，不用擔驚受怕。

如果能接受收益有波動、愿意用短期不確定性換長期更高收益、能把錢放一段時間不著急用，可以考慮香港儲蓄險。

香港保險的6.5%收益里，6%是非保證的，這不是騙局，而是由它的投資邏輯決定的。只要選對公司和產品，長期來看，確實有機會獲得比內地儲蓄險更高的收益。

但一定要注意以下幾點：

• 選對公司和產品：不是所有香港保險公司都能穩定兌現非保證分紅，要看歷史數據，看公司實力


• 了解投保和理賠流程：香港保險理賠需要提供的資料、理賠時效和內地有差異，這些都要提前了解清楚


• 做好長期持有的準備：香港儲蓄險的優勢在長期，短期退保可能還虧本

作為兩個孩子的媽，我自己就是這么做的：一部分教育金放在內地儲蓄險里，確保有個保底；另一部分放在香港儲蓄險里，博取更高收益。兩條腿走路，進可攻退可守。

做保險測評這么多年，我一直覺得，買保險不是買數字，而是買一份符合自己需求的保障和規劃。

畢竟錢是自己的，只有搞清楚背后的邏輯，才能買得放心，也才能讓保險真正起到它該起的作用。

大賀說點心里話

這篇文章寫了5000多字，核心就想說明白一件事：非保證不等于拿不到，關鍵是選對公司、看懂邏輯。

但說實話，光看文章還不夠。每個家庭的情況不一樣，孩子年齡不同、預算不同、風險偏好不同，適合的方案也完全不同。

如果你也在考慮給孩子存教育金，或者想了解更多省錢的門道，可以掃碼加我微信聊聊。