八大港險公司投資策略大起底：99%的人不知道，選錯保司30年少賺幾百萬

你好，我是大賀，北大碩士，深耕港險9年。

我在銀行那會兒，見過太多客戶拿著同樣的錢，買了不同公司的儲蓄險，30年后收益差出一套房。

2025年開年，人民幣匯率雙向波動加劇，離岸人民幣在 7.23-7.36 區間頻繁震蕩。中國銀行剛發布的《2025全球資產配置白皮書》明確建議：增配保險類安全資產，把保險與養老作為家庭財富的基本盤。

雞蛋不能放一個籃子里——這是有錢人都在干的事。

但問題來了：香港保險市場八大保司，投資策略差異巨大。同樣50萬保費，友邦的保守打法和保誠的激進策略，30年后可能差出幾百萬。

今天這篇，我把八大保司的投資底牌全部攤開，手把手教你選對"財富合伙人"。

保守派代表：友邦的穩健哲學

如果你是那種"本金絕對不能虧"的人，友邦值得你重點關注。

友邦保險堪稱保守型投資的典范。2024年，友邦投資總額達到 2553億美元——什么概念？相當于香港外匯基金的六成以上。

這么大的資金盤子，友邦是怎么配置的？

近70%配置于固定資產，股權資產僅占24%，房地產更是只有3%。

這種配置風格，用一句話概括就是：穩字當頭，絕不冒進。

再看它的債券結構：政府和機構債券占58%，公司債券占39%。政府債券違約概率極低，是最穩健的底倉資產。

更關鍵的是投資期限——70%以上的資產投資期限超過10年。

友邦不是在做短線投機，而是在做跨越周期的長期布局。這充分體現了保險資金的長期性特征。

從企業債券的地域分布看，亞太地區占67%，美國占20%。這種布局既抓住了亞洲經濟增長的紅利，又通過美元資產實現了風險對沖。

友邦的代表產品「盈御3」，投資策略延續了這種穩健風格：

• 債券及其他固定收入工具占比：25%-100%


• 增長型資產占比：0%-75%

友邦的投資哲學很清晰：寧可少賺，不能虧本。

這種策略適合什么人？教育金、養老金這類剛性需求——錢到時候必須到位，容不得半點閃失。

激進派先鋒：保誠的高權益策略

如果說友邦是"穩健大叔"，保誠就是"進取青年"。

保誠保險以高權益類資產占比著稱，2024年總投資資產 1600億美元。

權益類資產占比50.3%，顯著高于行業平均水平。

什么是權益類資產？簡單說就是股票、基金這類波動大但潛在收益高的資產。

金融投資總額161,184百萬美元" />

更激進的是，相較于2023年，保誠的權益類資產增持了25%，債權類減持了11%。

這說明什么？保誠在主動加倉股票，減持債券。高權益類資產的策略，可能帶來較大的收益波動性，但也帶來了更高的潛在投資收入——2024年保誠的年度凈利潤整體增長了40%。

雖然權益配置高，但保誠在債券質量上并不馬虎：76%的政府債券和56%的公司債券達到A級及以上評級。

保誠的代表產品「信守明天」，投資策略更加激進：

• 固定收益證券占比：30%


• 股票類別證券占比：70%

70%配股票，這是機構級的配置思路。

保誠也是少數在極端市場下，仍維持較高紅利派發能力的老字號保險公司之一。這種策略適合資金是長期閑錢、能承受中期波動、目標年化 6.5%以上 的進取型投資者。

平衡派陣營：宏利、安盛、永明的中庸之道

不想太保守，又怕太激進？這三家保司走的是"穩中求進"路線。

宏利：138年老牌實力派

宏利保險有 138年 歷史，2024年總投資資產高達 4425億加元——換算成美元超過3200億，比友邦還多。

宏利的投資分散于美國(42%)、加拿大(27%)、亞洲(22%)、歐洲(9%)。這種全球化布局，風險對沖效果顯著。

70%資產為A級及以上優質債券，這是安全墊。同時還配置了另類長期資產，以獲取可觀的高收益。

宏利的投資策略很清晰：以高信用評級的債券為資金安全墊，同時配置另類長期資產獲取超額收益。

代表產品「宏利傳承」的配置：

• 債券及其他固定收入資產占比：25%-55%


• 非固定收入資產占比：45%-75%

安盛：歐洲第一資管的專業管理

安盛擁有優秀的資產管理能力，被譽為歐洲排名第一的資產管理公司。

截至2024年12月31日，安盛集團的全球管理總資產超過 1萬億美元，相當于香港外匯基金的 2.4倍。

安盛的財務實力有多強？

• 總收益達約 1,130億美元


• 償付比率高達 227%


• 標準普爾評級AA-，穆迪評級Aa3，惠譽國際評級AA

三大評級機構全部給出AA級別，這在全球保險公司中都是頂尖水平。

在總資產布局中，固定收益占比74%，房地產11%，上市股權3%。

安盛的投資風格分為三檔：

• 謹慎型：資產更集中在債券


• 平衡型：債券+股票并行


• 進取型：更大膽配置非固定收益類資產

代表產品「盛利」的配置體現了這種靈活性：

• 債券及其他固定收益資產占比：25%-80%


• 增長資產占比：20%-75%

收益波動可控，資產靈活適配市場變化。

永明：ESG+信用評級的雙重篩選

永明保險注重ESG與信用評級，2024年投資總盤近 1765億加元。

資產配置結構：

• 債券資產占 43%


• 抵押貸款占 32%


• 房地產和現金投資共占 11%


• 衍生等投資占 9%


• 股票證券投資占 5%

穩健的固收資產占比極高達75%，其中97%評級為"投資級"高質量（BBB及以上級）。

永明的專業化投資團隊，跨周期、跨市場、跨區域篩選優質標的，覆蓋物業、金融業、能源、醫療等 13個行業。

代表產品「萬年青·星河尊享」主打"穩+可持續"：

• 固定收入資產占比：25%-80%


• 非固定收入資產占比：20%-75%

特色派選手：周大福、萬通、富衛的差異化路線

除了傳統大牌，這三家保司各有獨門絕技。

周大福人壽：穩健打底，靈活切換

截至2024年6月，周大福的總投資組合資產管理價值高達 777.21億港元，復合年度增長率達到18%！

資產類別以債券投資（含債券基金）為主，占總投資組合資產價值的75%，上市股票（含股票基金）占10%。

周大福采用謹慎穩健投資策略，主打多元化分散風險（行業/地區），以獲取長期穩健高收益。

代表產品「匠心傳承」最大的特色是三種投資策略可選：

• 一般情況：25%-50%固定收入 + 50%-75%股權


• 財富躍進選項：15%-40%固定收入 + 60%-85%股權


• 財富增值調配選項：保守/均衡/增進三檔

第10年后可以靈活切換策略——這對想自主調控風險的人來說，非常友好。

萬通：分散投資專家

萬通保險2024年總投資資產 2853億美元，83%配置于債券且96%為高評級債券。

地域上 80%以上資產投資北美，兼顧歐洲、亞洲等地對沖風險。行業布局側重公用事業、非周期消費等抗波動領域。

萬通正在利用其保險和投資的獨特投資哲學體系，依托于霸凌資管和全球另類投資網絡，鏈接多個全球頂尖投資合作伙伴。

代表產品「富饒千秋」主打"機構級別配置"：

• 債券及其他固定收益資產占比：25%-100%


• 股權類型資產占比：0%-75%

如果你需要"類美債"替代品，萬通的高質債券+私募債組合值得考慮。

富衛：主動出擊型選手

富衛固收類資產投資占比超 66%，99%是優質投資級別。

公司債券占 51%，政府債券占 5%，股票和基金占 25%。政府債券以北美(48%)和歐洲(33%)為主。

富衛的資產管理強調主動出擊，主要投資公司債券和股權，控制風險分散，預期回報穩定。

代表產品「盈聚天下」投資于不同的地區和行業：

• 固定收益類型資產占比：25%-100%


• 股權類型資產占比：0%-75%

分紅實現率：投資能力的終極驗證

說了這么多投資策略，到底哪家保司真的能兌現承諾？

分紅實現率是最硬核的指標——它直接告訴你，保險公司過去承諾的收益，到底兌現了多少。

2024年各大保司的分紅實現率報告均已出爐，我匯總了主流公司的表現：

第一梯隊（95%以上）：

• 友邦：平均分紅實現率 99%，「充裕未來2」連續7年100%達成


• 安盛：平均分紅實現率 97.5%，22款儲蓄險平均94.7%（最高117%）


• 萬通：平均分紅實現率 96.5%，「富饒千秋」達99%-101%

第二梯隊（90%-95%）：

• 周大福：平均分紅實現率 94.5%，三大王牌儲蓄產品全線100%


• 國壽海外：平均分紅實現率 94%，終期紅利100%達成


• 宏利：平均分紅實現率 94.5%，99%保單總現金價值比率>95%

第三梯隊（80%-90%）：

• 富衛：平均分紅實現率 86%，多款主力產品實現率較2023年上升


• 永明：平均分紅實現率 86%，「傳富儲蓄」連續6年100%


• 保誠：平均分紅實現率 84.5%，主力儲蓄險集中在80%-110%

主流保司的平均分紅實現率都在80%以上，這說明港險整體的兌現能力是靠譜的。

友邦整體的分紅實現率達到 99%，是港險市場中表現最好的第一梯隊保司。安盛、萬通、周大福、國壽、宏利分紅實現率都在 90%以上，效益優良。

對號入座：三類投資者的保司匹配指南

說了這么多，到底怎么選？

選保司就像選"財富合伙人"，沒有絕對"最好"，只有"最適合"。

極度風險厭惡者（本金安全優先）

推薦保司：宏利、友邦、富衛、周大福人壽

原因：高比例配置高評級債券（70%-80%+），波動小，本金安全優先。

適合場景：教育金、養老金等剛性需求，錢到時候必須到位。

平衡型投資者（穩中求進）

推薦保司：安盛、永明

原因：債券打底（60%-75%）+ 彈性增長空間（股票/私募等）。安盛提供靈活策略選項，永明融入ESG理念。

適合場景：投資期較長（10-20年），希望收益有一定潛力又不愿承受過大波動。

進取型投資者（能扛波動，追求高復利）

推薦保司：保誠、萬通

原因：保誠高配權益資產（約 70%），波動大但長期復利潛力強；萬通專注債券+精選私募，捕捉高質量非公開市場機會。

適合場景：資金為長期閑錢，目標年化 6.5%以上，能承受中期波動。

特殊需求

• 想自主調控風險：周大福人壽（第10年后靈活切換策略）


• 需要"類美債"替代品：萬通（高質債券+私募債）

大賀說點心里話

香港保險市場的競爭，本質是投資能力的比拼。友邦的穩定、保誠的激進、安盛的靈活、萬通的進取……每家保司都有其獨特優勢，但目標一致：在控制風險的前提下，最大化長期收益。

選對保司只是第一步，怎么買、什么時候買、買多少，這里面的信息差更關鍵。