港險保證收益才0.5%？安盛盛利的真相，99%的人都不知道

你好，我是大賀。

2025年人民幣對美元匯率從7.35升值到7.01，聰明的投資者早就開始布局多幣種資產了。

作為一個服務高凈值客戶的跨境理財顧問，我經常被問到一個問題：港險保證收益才0.5%-1%，這也太低了吧？內地分紅險保證部分都有1.5%-2%呢！

這個問題問得好。今天我就用全球資產配置的視角，把這個"低保證收益"的真相掰開了揉碎了講清楚。

保證收益才0.5%，這也太低了吧？

先擺數據。

港險保證收益普遍在0.5%-1%之間，加上分紅部分能達到7%+。內地儲蓄分紅險保證部分普遍在1.5%-2%，加上分紅部分也只能到**3.4%**左右。

看到這組數據，很多人的第一反應是：港險保證收益這么低，保險公司是不是太"摳門"了？

恰恰相反。

保證收益低，并非保險公司"摳門"，而是受香港金融市場監管規則和自身經營策略影響。從全球視角來看，這其實是一種更聰明的設計。

打個比方：你把錢存進了一個超級穩健的賬戶，雖然利息少，但安全省心。保險公司把"保底"的部分壓低，是為了把更多資金騰出來去全球市場博取更高收益。

雞蛋不能放在一個籃子里，這個道理保險公司比誰都懂。

保證收益低，會不會不安全？

這是我被問得最多的問題。

很多人直覺認為：保證收益低=不安全。但真相恰恰相反。

香港保險業受到嚴格監管。2024年7月1日，香港保險業風險為本資本制度正式實施——這就是業內常說的"償二代"標準（香港保險業第二代償付能力監管體系）。這套制度要求保險公司保持高資本充足率，確保在各種極端情況下都有足夠資金履行賠付義務。

這里有個關鍵邏輯需要理解：

高保證收益意味著保險公司必須嚴格履行剛性兌付義務，即便投資出現虧損也需按合同約定支付承諾收益。

想象一下，如果保司承諾給你4%的保證收益，但遇到低利率環境，實際投資只能拿到2%，那這**2%**的缺口就得保司自己掏腰包填補。長期累積下來，這會給保險公司帶來巨大的財務壓力，甚至可能導致經營風險。

所以，低保證收益實際上是保司為了"絕對安全"而做出的選擇，并不能拿來當做評判風險的指標。

保證收益越低，保險公司越能通過保守投資——主要投資于優質政府債券、高信用等級企業債券等——確保剛性兌付，避免因市場波動導致違約。

輕裝上陣，才能更專注于實現長期收益的最大化。

非保證收益會不會是畫大餅？

說完保證收益，再來聊聊非保證收益。

這才是香港保險的重頭戲，也是它能喊出**7%+**復利的底氣。很多人擔心：這部分收益會不會是"畫大餅"？

先說結論：這部分收益并不是"畫大餅"，主要來自于分紅，而分紅的多少和保司的投資收益直接掛鉤。

那保司的錢都投到哪里去了？從全球視角來看，這些百年老牌保司的投資布局相當分散：

公司債券地區分布：

• 美國 82%


• 加拿大 3%


• 中國 3%


• 英國 2%


• 瑞士 2%


• 其他 8%

股票地區分布：

• 中國 26%


• 美國 16%


• 印度 12%


• 臺灣 12%


• 韓國 10%


• 其他 24%

保司將資金分散配置于美股、歐債、亞太地產等多元資產領域。分散配置是基本功，這種策略不僅能有效降低單一市場波動帶來的影響，還能為非保證收益奠定堅實基礎。

更妙的是，保險公司還設有緩和調整機制。

什么意思呢？在投資收益表現良好的年份，保司會把其中一部分盈余存儲起來；等到市場表現欠佳時，再拿出來派發補貼收益。

看這張圖就很清楚了——紅色線是經過緩和調整后的價值曲線，藍色線是未調整的原始波動。通過這種機制，保司能有效平滑投資收益的波動，讓你獲得比較穩定的收益。

這就像一個蓄水池，豐年蓄水，旱年放水。

聰明的錢都在往哪走？就是往這種有長期穩健機制的地方走。

尤其在當前人民幣匯率波動加劇的背景下——2025年人民幣對美元從年初7.30貶至4月7.35，后又升至12月7.01，全年升值4.6%——港險的多元貨幣計劃可以有效對沖單一貨幣風險。

匯率波動是雙刃劍。但如果你持有的是美元保單，就能鎖定長期美元資產，這對高凈值人群的全球化布局尤為重要。

歷史分紅真的能兌現嗎？

說得再好聽，不如看數據。

友邦、永明等具有百年歷史的香港老牌保司，憑借A級以上的高信用評級（穆迪、標普、惠譽等），為非保證收益提供了充分的信譽保障。

以友邦"盈御多元"系列產品為例，分紅實現率和總現金價值比率都是100%達成。

先解釋一下這兩個指標怎么看：

• 分紅實現率：保險公司實際派發的分紅金額，和產品說明書里演示的分紅金額的比值


• 總現金價值比率：實際總現金價值（退保時能拿到手的錢），與計劃書演示總現金價值的比值

都是比值越高，兌現能力越好，越可靠。

盈御多元貨幣計劃2021年第三個保單年度，復歸紅利和終期紅利分紅實現率均為100%。

盈御多元貨幣計劃2021-2023年總現金價值比率均為100%。

盈御多元貨幣計劃2，2022-2023年保單總現價實現比率**100%**達成。

盈御多元貨幣計劃3，2023年第一個保單年度總現金價值比率100%。

總現金價值比率相當于"保底收益+浮動收益"的綜合得分，是衡量保單即時價值的關鍵。相比單純看分紅實現率，這個指標具有更強的實際參考意義。

實際收益表現能持續實現計劃書的預期，充分展現了香港儲蓄險非保證收益的可靠性與潛力。

7%+的復利真能實現嗎？

先潑盆冷水：誰也不能保證分紅一定能達到預期，未來市場充滿不確定性，這是事實。

但從過往數據來看，普通人拿到5%左右也沒什么難度。關鍵在于時間。

港險用非保證收益博取長期復利空間，香港儲蓄險的收益優勢在時間的長河里實現復利的爆發。

我畫了一張復利曲線圖，100年里，6%的復利和2%的復利區別高下立判：

前50年差距不大，但后期增長加速度顯著增強——這就是復利效應的時間積累作用。

6%的復利，99年后終值接近350；2%的復利，99年后仍接近0。

來看個具體案例。

以安盛盛利為例，總保費10萬美金，兩年交，年交5萬美金：

• 10年預期IRR 4.41%


• 20年IRR 6.06%


• 長期能到 7.21%

**20年本金翻3倍，現金總回報315%。**也就是說，如果投入100萬，20年就能變315萬。

從全球視角來看，這樣的收益在當前低利率環境下已經相當可觀了。

根據萬通保險·胡潤百富《2025中國高凈值人群金融投資需求與趨勢白皮書》，**56%**投資者尋求國內沒有的特定類別資產，**48%**因子女海外教育進行境外配置。高凈值人群正在加速全球化布局，港險是境外資產配置的穩健入口。

多數機構預測2026年人民幣將繼續在6.7-7.1區間波動，趨勢不確定的情況下，港險美元保單可以鎖定長期美元資產。

港險適合我嗎？

說了這么多，最后回到核心問題：港險適合你嗎？

香港儲蓄險保證收益雖然低，但并不等同于不安全，它有著自己獨特的投資邏輯和風險收益特征。但它并不適合所有人。

在投資之前一定要深入了解，權衡利弊，做出最適合自己的投資決策。

如果你正在考慮投資香港儲蓄險，一定要明確自己的需求：

• 是為了子女儲備教育金？


• 規劃養老生活？


• 還是進行資產傳承？

投資期限的長短、資金流動性等都是要納入考量的關鍵因素。

目前市場上熱門產品不少，盈御系列已升級到3代，以及25年新品活享儲蓄，都值得關注。

投資是一場馬拉松，選對賽道才能笑到最后。分散配置是基本功，全球化布局是趨勢。

大賀說點心里話

今天這篇文章講的是"為什么低保證收益反而更安全"，但怎么買、從哪個渠道買，其實差別更大。

同樣的產品，渠道不同，到手成本可能差出一大截。