友邦/保誠/安盛等老五家港險分紅實現率真相：99%的人買港險前不知道這組數據，看完再決定買不買

你好，我是大賀。

最近有個數據挺有意思——申萬宏源的研究顯示，過去中國家庭**70%**的資產都壓在房子上，但現在這個比例已經明顯下降。

那些從房子里撤出來的錢，都去哪了？

我接觸的中產家庭里，越來越多人開始問我：香港保險**6.5%**的收益，看著挺心動，但6%都是非保證的，這到底靠不靠譜？

今天咱們就用數據說話，把這件事徹底講清楚。

一張圖看清：香港vs內地儲蓄險收益差距

先看一組數據。

我把市場上熱門的五年繳香港儲蓄分紅險梳理了一遍，做了個對比表：

從資產配置角度來看，這個差距確實夠明顯——市場熱門五年繳產品長期演示收益可達6%+，比內地儲蓄分紅險**2.5%-3%**的收益高出一大截。

拉長周期看，30年下來，同樣30萬美元本金，按**6%和3%**的差距，最終到手金額能差出一倍多。

但問題來了：為什么香港保險敢把收益演示得這么高，而內地保險卻這么保守？

這不是營銷噱頭，而是底層資產的區別。

6%非保證收益背后的投資組合

很多人一聽"非保證"三個字就慌了，覺得這是保險公司在畫餅。

但咱們得先搞清楚，這個"非保證"是怎么來的。

內地的儲蓄險，不管是增額終身壽還是分紅險，核心思路就一個字——穩。監管對這塊卡得特別嚴，保險公司拿到保費后，大部分都投到了國債、金融債、大型基建項目這些固收類資產里。

這些資產的特點是什么？收益不高，但幾乎不會出現大的波動。所以保險公司敢在合同里把收益寫死，承諾給你的就一定能兌現。

但代價是什么？收益天花板被鎖死了。

香港保險不一樣。咱們常說的香港高收益儲蓄分紅險，重點就在"分紅"兩個字上。

香港的保險公司拿到客戶的保費后，不會只投固收類資產，而是會做一個全球性的投資組合——里面除了一部分債券，還會有大量的股票、房地產、私募股權、優績藍籌股、大宗商品、對沖基金等等。

配置的核心邏輯是：用多元化資產組合，在控制風險的前提下追求更高收益。

這些資產的特點很明顯：潛在回報高，但波動也大。行情好的時候確實能賺不少，行情差的時候也可能會虧損。

正因為投資的資產有高收益的潛力，所以香港保險才能有底氣在計劃書上演示出**6%+**的高收益。

但也正因為這些資產波動大，收益沒法提前確定，所以收益就是非保證的。

非保證收益不是保險公司故意畫餅，而是由投資邏輯決定的。

雞蛋不能放一個籃子——這話反過來說也成立：如果你想要更高的收益，就得接受籃子里裝的不只是固定收益的"蛋"。

關鍵指標解讀：分紅實現率與總現金價值實現率

既然是非保證，那最終能不能拿到手，就成了大家最關心的問題。

好消息是，香港保險市場有一套成熟的指標體系，可以幫咱們檢驗保險公司的"說話算數"程度。

第一個指標：分紅實現率

分紅實現率就像一份成績單，能檢驗一家保險公司的兌付能力。

它衡量的是保險公司過去承諾的非保證分紅，實際兌現了多少。保險公司把產品吹得再天花亂墜，宣傳的收益再誘人，最后能不能落到實處，還得看這個分紅實現率。

怎么理解這個數字？

• 分紅實現率100%，就說明過去承諾的非保證收益全都兌現了


• 如果是90%，就是兌現了九成


• 超過100%，說明實際分紅比當初演示的還多

第二個指標：總現金價值實現率

光看分紅實現率還不夠，咱們還需要參考另一個數據——總現金價值實現率。

它是實際總現金價值（也就是退保時能拿到手的錢）與計劃書演示總現金價值的比值。

這個指標反映的是保單整體收益的兌現水平，既包括合同里保證能拿到的錢，也包括不保證的分紅，能實實在在反映咱們最后能拿到多少。

比單看分紅實現率更全面。

比值越高，兌現能力越好，越可靠。

有了這兩個指標，咱們就可以用數據來說話了。

老五家2025年分紅數據全解析

我仔細梳理了香港"老五家"保險公司——保誠、友邦、宏利、永明、安盛——官網最新公布的分紅實現率數據，做了個詳細的對比表：

咱們拉長周期看，這組數據能說明不少問題。

保誠：波動大，兩極分化明顯

保誠分紅實現率最大值122%，最小值16%，差距懸殊。總現金價值比率美元保單中位數87%。

保誠的特點是不做削峰填谷，真實反映市場盈虧。行情好的時候分紅能沖上去，行情差的時候也不會用儲備金來填補。

這種風格適合什么人？能接受波動、愿意跟著市場走的投資者。

友邦：穩定性最強

友邦分紅實現率最大值169%，最小值64%，總現金價值比率美元保單中位數97%。

從資產配置角度來看，友邦的優勢很明顯：產品種類多、時間久、分紅實現率穩定，向上潛力大、向下波動小。

幾個明星產品的表現尤其亮眼：

• 「盈御多元貨幣計劃」連續3年達100%


• 「充裕未來盈尚」連續4年達100%


• 「充裕未來2」連續7年達**100%**或以上

10年+保單總現金價值比率中位數97%，這個數據相當能打。

宏利：穩健但保守

宏利分紅實現率最大值98%，最小值78%，總現金價值比率美元保單中位數94%。

樣本數據不多，但方差小，整體表現穩定。適合追求穩健、不喜歡大起大落的投資者。

永明：表現均衡

永明分紅實現率最大值97%，最小值66%，總現金價值比率美元保單中位數97%。

10年+保單總現金價值比率中位數97%，方差小，整體表現均衡。

安盛：中規中矩

安盛分紅實現率最大值117%，最小值50%，總現金價值比率美元保單中位數86%。

總現金價值實現率穩定，多數年份達85%+。

從這組數據能看出來，老五家的表現確實有差異。

如果你特別看重穩定性，友邦和永明的數據更好看；如果你能接受波動、想要更高的上限，保誠也是個選擇。

中堅力量保司數據：萬通、富衛、周大福、忠意、安達、立橋

除了老五家，香港保險市場還有一批"中堅力量"保司，它們的表現同樣值得關注。

我整理了萬通、富衛、周大福、忠意、安達、立橋這六家公司的數據：

說實話，這組數據讓我有點意外——中堅力量保司表現居然比老五家還要好。

萬通：老牌穩健派

萬通成立于1851年，入港1975年，資產規模117億美元，償付率240%+。

周年/復歸紅利平均97%，終期紅利平均值96%。母公司美國萬通背景扎實，霸菱管理主要資產。

富衛：爆發力強

富衛成立于2013年，資產規模527億美元，償付率292%。

周年/復歸紅利最大值190%，終期紅利最大值115%。主要股東是盈科拓展集團，投資策略穩健。

周大福：全線達標

2024年旗下50款產品分紅實現率全線達成100%，最高分紅達成率114%。

全線產品達標，說明投資能力和風控能力都不錯。

忠意：數據最漂亮

披露的7款主要產品實現率都在100%+。雖然樣本量不大，但這個成績單確實好看。

安達：巴菲特青睞

安達償付率459%，是巴菲特十大持股中唯一的保險股。

周年/復歸紅利實現率最大值109%，終期最大值100%。

立橋人壽：連續五年滿分

立橋人壽連續五年所有分紅產品實現率100%。

雖然規模不大，但以研發高保產品聞名，分紅兌現能力穩定。

從資產配置角度來看，這些中堅力量保司各有特色：有的歷史悠久、底蘊深厚（萬通、安達），有的爆發力強（富衛），有的全線達標穩定性強（周大福、立橋）。

中資保司數據：國壽、中銀、太保、太平

很多人可能不知道，香港保險市場還有一批中資保司，它們的表現同樣值得關注。

我整理了國壽海外、中銀人壽、太保香港、太平香港這四家公司的數據：

國壽海外：香港最大的中資保險公司

國壽海外資產規模611億美元，償付能力208%，穆迪評級A1。

2024年全線產品終期紅利達成率100%。 作為香港最大的中資保險公司，這個成績單說明投資能力經得起檢驗。

中銀人壽：發鈔行背景

中銀人壽資產規模255億美元，償付能力210%+，穆迪評級A1。

背靠香港三大發鈔行之一的中國銀行（香港），以債券固收、股票基金、私募股權三大投資元素為主。

太保香港：可對接內地養老社區

太保香港資產規模96億美元，償付能力256%。

周年/復歸紅利平均數100%，終期紅利平均數100%。母公司是大家熟悉的中國太保（上海國資委控股），可對接內地的高端養老社區——太保家園。

太平香港：全線滿分

太平香港資產規模127億美元，償付能力282%。

所有產品的分紅達成率全部維持在100%。 母公司為中國太平保險集團（財政部控股）。

中資保司有個獨特優勢：對于擔心語言溝通、理賠流程的內地客戶來說，中資背景可能更容易建立信任感，而且部分產品可以對接內地的養老社區資源。

超越數據：保司投資實力評估

看完這么多數據，你可能會問：過去分紅實現率高，是不是就意味著未來也能穩定兌現？

答案是：不一定。

光看過往數據還不夠，因為過去不代表未來。過去能穩定兌現，不代表未來一定能行。

這時候就得看看這家保司到底有沒有能力持續兌現——簡單說，就是要看保險公司的家底和投資策略。

咱們以友邦為例：

截止到25年第二季度，友邦在亞洲和全球市場有超過100年的投資經驗，有250多個專業投資者，4個資產管理公司，管理著3280億美元的資產。

這些數據說明什么？

第一，投資團隊夠專業。 250多個專業投資者，不是小作坊，而是正規軍。

第二，管理規模夠大。 3280億美元的資產，意味著有足夠的議價能力和資源配置能力。

第三，經驗夠豐富。 100年的投資經驗，意味著經歷過好幾次全球金融市場的波動——2008年金融危機、2020年疫情沖擊，都能平穩度過。

這樣的公司抗風險能力更強，也更有可能在市場不好的時候，通過自身的實力穩定分紅。

我建議大家選的時候，盡量選那些歷史悠久、股東背景強大的公司。

可以多看看保司發布的年度投資策略報告，里面會詳細說清楚他們的資產配置邏輯——比如股票占多少比例、債券占多少、不動產占多少，未來打算重點投資哪些領域。

了解這些信息，你就能大概判斷出這家公司的投資風格是不是符合你的預期，也能更清楚它承諾的非保證收益有沒有支撐。

數據總結：如何用數據做決策

看了這么多數據，最后咱們來總結一下。

第一，不能只看一兩年的數據。

保險是幾十年的事，哪家公司沒個市場好表現好、或者行情差表現差點的時候？今年它實現率沖到120%，明年掉到85%，這不算穩。得看長期的，短期的數據可能會受市場波動影響，參考意義不大。

第二，不同公司、不同產品的分紅實現率不一樣。

不是所有香港保險公司都能穩定兌現非保證分紅。所以不能一聽到非保證就急于否定，也不能覺得只要是香港保險，非保證收益就一定能拿到。關鍵還是要看具體公司和產品的歷史履行情況。

第三，通過分紅實現率可以大致判斷一家保司的投資風格和投資實力。

雖然分紅實現率不能代表保單最終的收益，但它能幫你篩選出那些"說話算數"的公司。

第四，買香港分紅險不是看一時的數字，而是看這家公司能不能在幾十年里把承諾的收益穩穩當當給到手里。

回到開頭那個問題：中產家庭的資產配置正在轉型，保險成為重要配置方向。成熟經濟體的經驗也表明，美國、日本、歐元區家庭在保險和養老金配置比例高度一致，均在**26-30%**之間。

那香港儲蓄分紅險值不值得配置？

從數據來看，只要選對公司和產品，非保證收益并不是"畫餅"——大部分頭部保司的分紅實現率都在90%以上，部分產品甚至連續多年達到100%。

但這不意味著閉眼買就行。你得搞清楚自己的需求：

• 如果你是那種不想操心、怕麻煩、就想安安穩穩拿確定收益的人，內地儲蓄險可能更適合你


• 如果你能接受收益有波動、愿意用短期的不確定性去換長期更高的收益、而且能把這筆錢放一段時間不著急用，香港儲蓄分紅險值得考慮

一定要選對公司和產品，仔細多研究研究，別只被高收益的數字吸引。

大賀說點心里話

數據講完了，但怎么買、怎么省錢、怎么避坑，這里面還有不少門道沒法在文章里全說清楚。