友邦環宇盈活：我研究了3個月，發現這款"養老神器"有個致命短板沒人提

你好，我是大賀，北大碩士，深耕港險9年。

前兩天看到安聯發布的《2025年全球養老金報告》，有個數字讓我心里一緊：全球養老金儲蓄缺口51萬億美元，未來40年每年需要增加1萬億美元的退休儲蓄。

落到咱們自己頭上更扎心——中國社保替代率只有40%左右。

什么意思？退休前月入1萬，退休后社保只能給你4千。

養老這事兒，越早想越好。別指望只靠社保，30年后的你會感謝現在的自己。

最近友邦新出了一款產品叫「環宇盈活」，不少同行都在吹它是"養老神器"、"儲蓄險天花板"。

我花了3個月研究這款產品，確實有很多亮點。但今天我想先聊聊它的短板——因為這個短板可能直接決定它適不適合你。

開門見山：這款產品有一個明顯短板

做養老規劃這些年，我見過太多人被漂亮的收益數字晃花了眼，買完才發現"用不上"。

所以我習慣先說問題。

環宇盈活最大的軟肋是什么？前期不太適合提領。

為什么這么說？關鍵要看一個指標：復歸紅利占比。

簡單解釋一下，港險儲蓄險的收益通常由三部分組成：保證收益、復歸紅利、終期紅利。

其中復歸紅利一旦派發就鎖定了，不會因為市場波動而減少；而終期紅利雖然數字好看，但退保時才能拿到，中途提取會打折扣。

所以，復歸紅利占比越高的產品，越適合早期提領。

我們來看環宇盈活的數據：

• 保單第10年，復歸紅利占總收益約 9.5%


• 保單第20年，占比降到 6.23%


• 保單第30年，只剩 3.8%

這個占比雖然比友邦自家的盈御3略高一點，但和已經下架的活享比，縮水了近2/3。

和市面上其他適合做提領的產品比，也是偏低的。

實際表現如何？我做了個對比測算：

在同樣566的提領方式下（第5年開始，每年提6%，提6年），環宇盈活在第10年的表現還不錯，IRR能做到3.46%。

但到了第20年、第30年，劣勢就越來越明顯了。

第30年的數據最扎眼：星河尊享剩余現價115萬，預期IRR 6.49%；而環宇盈活只剩90萬，IRR 5.98%。

差距超過20萬美元。

所以如果你買港險是為了"邊存邊取"，比如給孩子做教育金、每年提點錢出來用，那環宇盈活可能不是最優選。

不過，如果你和我一樣，是用長期視角做養老規劃，愿意讓時間成為最好的朋友，那接下來的內容你一定要看完。

但如果你不急著提領，它的收益非常能打

說完短板，我們來看環宇盈活真正的強項——靜態收益。

什么叫靜態收益？就是你不提取、不折騰，讓錢老老實實在保單里滾復利，最終能拿到多少。

先看回本速度：

• 5年交保單，預期第7年回本


• 第18年保證回本（注意，這是保證的，不是預期）

再看各個時間節點的收益率：

• 第10年：靜態IRR 3.51%


• 第20年：靜態IRR 5.69%


• 第30年：靜態IRR 6.5%（封頂）

這個6.5%是什么概念？

市場上其他大部分產品，要到保單第40年甚至更久才能達到這個水平。而環宇盈活在第30年就封頂了。

這個收益不僅比友邦自家的盈御3強了不少，也基本領先整個市場。在目前5年交的產品里，能排到第一梯隊。

第30年，可以說來到了它的統治區。

我用一個具體案例來說明。

假設一位30歲的女性，每年交6萬美元，交5年，總投入30萬美元：

• 第10年（40歲）：總現價約 39.5萬美元


• 第20年（50歲）：總現價約 81.2萬美元


• 第30年（60歲）：總現價約 175.6萬美元

30萬變175萬，30年翻了近6倍。

復利的力量，在長周期里展現得淋漓盡致。

這也是為什么我說它適合做養老儲備——你30歲開始存，60歲退休時剛好是收益最高的時候。時間站在你這邊。

更驚艷的是它的功能設計

說實話，收益只是一個維度。

如果你把港險當成一個20年復利4-6個點、保本且可以投資全球的基金來看，功能實不實用，遠遠比摳計劃書上的數字更重要。

強大的產品功能一直是友邦的拿手好戲。這款產品不僅繼承了盈御3的全部功能——貨幣轉換選項、保單分拆、更改受保人、支持紅利鎖定與解鎖，還做了幾個重要升級。

可以說是目前港險產品中，功能最豐富的產品了。

第一個亮點：升級版保單分拆功能

保單分拆這個功能有多重要？不管是做財富傳承，還是用一份保單做不同用途的規劃，都非常方便。

比如你買了一份100萬的保單，將來想分給兩個孩子，就可以拆成兩份50萬的保單，各自獨立管理。

目前市場上大部分產品，從保單第5年開始，每年只能行使一次保單分拆。

而環宇盈活呢？從保單第1年開始就能拆分，每天可以分拆1次。

沒看錯，每天一次。這個靈活度在市場上幾乎找不到第二家。

你可能會問，誰會需要每天拆一次？確實大部分人用不上。

但這種設計背后的邏輯是：給你最大的自由度，讓保單能適應你人生的各種變化。

第二個亮點：靈活提取選項

這個功能非常有意思，可以把每年提取的收益直接給到指定的收款人。

用大白話解釋：保司變成了你的財富小管家。你告訴它，我今天要打錢給誰誰誰，它就服從指令直接把錢幫你打到對方銀行卡上，不會給你自己留下任何痕跡和轉賬記錄。

這個收款人的范圍非常寬松，除了直系親屬，還包括：

• 叔叔阿姨


• 表兄弟姐妹


• 同居伴侶（包括同性或異性）


• 香港注冊的慈善機構


• 香港安老院

而且收款對象和收款次數可以無限次更改。

靈活提取選項對一部分家庭和情感關系比較復雜的朋友來說很實用。比如你想定期給父母打一筆養老金、想資助某個晚輩讀書、或者有一些不方便公開的安排，這個功能都能幫你實現。

目前這個功能，香港市場只有少數幾家保險公司具備。

市場首創的人性化設計

除了上面兩個升級，環宇盈活還有幾個"市場首創"的功能，真的很人性化。

第三個亮點：受益人靈活選項

假如投保人不幸身故了，身故金怎么給到受益人？

大部分產品的做法是：一次性全給，或者按固定方式分期給。

環宇盈活提供了6種方式：全部支付、定額定期支付、遞增支付等等。這個類信托功能說實話不稀奇，很多產品都有。

但環宇盈活不一樣的地方在于：假如受益人不幸患上了重大疾病，而且達到了指定的年齡，受益人可以提前把錢拿走，方便治療。

這個設計真的很人性化。誰也不希望意外發生，但萬一發生了，錢能在最需要的時候用得上，比什么都重要。

第四個亮點：未來守護選項

這是另一個首創功能。

假設你是保單持有人，不幸身故了，而你指定的第二持有人（比如你的孩子）還未成年，沒辦法接管保單。這時候怎么辦？

你可以提前設立一個保單暫托人，托管保單，直到第二持有人成年。

而環宇盈活更進一步：這位保單暫托人，可以拆分保單為兩份，從第二持有人的家庭成員中，指定一位成員為額外的第二持有人，到了指定日期或年齡接管保單。

第五個亮點：健康障礙選項

同樣是首創。

在你突發意外、無法自理的時候，可以讓信任的家庭成員成為部分保單的持有人，確保你能夠獲得醫療協助。

最多可以指定兩位18歲以上的家庭成員，也可以靈活設定保單所有權的百分比。

產品功能真的很豐富。這些功能可能你一輩子都用不上，但它們的存在，讓保單能應對人生中幾乎所有的"萬一"。

友邦的底氣：萬億級股東與穩健分紅

產品功能再好，也要看背后的公司能不能兌現。

友邦不管是股東背景、品牌認知度、投資策略還是過往的分紅表現，都非常強勢。

先說股東

友邦的股東都是全球資管巨頭：貝萊德集團、美國資本公司、摩根大通集團、紐約梅隆銀行……都是資管總額超過萬億美元級別的機構。

這樣的股東能給友邦提供更多投資經驗和投資資源。

再看投資策略

2024年友邦的總投資資產達到2553億美元，資產配置結構類似于"721"：

• 固收類資產占比 69%，其中國家級別債券占比接近6成


• 權益類資產占比約 24%


• 房地產占比3%，其他投資占比4%

投資地區上，友邦跟很多公司非常不一樣。

大多數港險公司都是重倉美國，但友邦是重倉亞洲。

政府債券方面，中國內地高達 45%，泰國占比18%，美國僅占11%，位列第三。

很多朋友可能不知道，過去兩年由于內地持續降息，債券在資本市場的表現非常不錯。友邦這個配置策略，實際上是吃到了紅利的。

最后看分紅實現率

這是最能說明問題的指標。預期收益再高，分紅實現不了也是白搭。

我們統計了所有港險公司旗下所有產品的分紅實現率數據。在我們內部制作的"港險分紅實現率排名"表上，友邦位列第一梯隊。

具體數據：

• 友邦今年公布了 63款產品的分紅實現率


• 過往所有產品分紅實現率在 64%以上


• 最高能做到 169%


• 平均值為 93.1%

分紅實現率向下波動小，而且上限非常高。

長期的分紅數據也比較亮眼：10年以上的產品有38款，長期平均實現率為86%。

不管是從分紅產品數量、分紅波動度，還是長期分紅保單表現來看，友邦都是分紅非常穩的公司。

做養老規劃，最怕的就是"紙面收益"。友邦這個分紅表現，讓我對環宇盈活的預期收益多了幾分信心。

結論：一個短板，換來全面均衡

寫了這么多，最后做個總結。

環宇盈活的基本信息：

• 繳費年限可選擇一次性繳費或5年繳


• 支持3種貨幣進行繳費：美元、港元、澳門幣


• 投保2年后可進行多達9種貨幣的轉換


• 保障年期為終身

對比完近期各大港險保司的新品以后，我認為環宇盈活最大的優勢是產品各方面表現都很均衡，沒有大的短板。

唯一弱點在于前期不太適合提領。但如果你不是特別在意這一點，其它部分可以用近乎完美來形容。

靈活的保單功能，強大的公司實力，不俗的收益表現，還有穩健的投資和分紅，足以滿足大部分用戶的需求。

它適合誰？

• 用長期視角做養老規劃的人


• 不急著用錢、愿意讓復利發揮作用的人


• 看重公司實力和分紅穩定性的人


• 需要靈活功能做財富傳承的人

它不適合誰？

• 需要"邊存邊取"的人


• 5-10年內就要用錢的人


• 追求極致提領收益的人

2025年政府工作報告剛宣布，城鄉居民基礎養老金從123元提高到143元。國家在努力，但這個金額對于高品質養老來說，確實杯水車薪。

養老這事兒，還是得靠自己。30年后的你，會感謝現在的自己。

大賀說點心里話

今天聊了這么多產品細節，但其實怎么買、從哪個渠道買，可能比買什么更重要。同樣一款產品，不同渠道的成本可能差出好幾萬。