安盛盛利保證收益只有0.5%，為什么我反而勸你放心買？99%的人想反了

你好，我是大賀，北大碩士，深耕港險9年。

前幾天一個讀者私信我，說她看了港險的計劃書，發現保證收益只有0.5%左右，嚇得趕緊關了頁面。

她說："大賀，這也太低了吧？內地分紅險好歹還有1.5%保底呢，港險這是不是在坑人？"

我當時就笑了。

這個問題我被問過不下一百遍，但每次我都會認真回答。因為這背后藏著一個反常識的真相：保證收益越低，反而可能越安全。

聽起來像悖論？別急，咱們來算一筆賬。

一個反常識的真相：保證收益越低，反而越安全？

先看兩組數據對比：

港險保證收益普遍在 0.5%-1% 之間，加上分紅部分能達到 7%+；內地儲蓄分紅險保證部分普遍在 1.5%-2%，加上分紅部分也只能到 3.4% 左右。

很多人看到這組數據，第一反應是"港險保證收益這么低，風險肯定更大"。

但這個邏輯恰恰是反的。

保證收益低并非保險公司"摳門"，而是受香港金融市場監管規則和自身經營策略影響。說白了，這是保司主動選擇的"輕裝上陣"策略。

養老這事兒，早規劃真的不一樣，咱們得把眼光放長遠了看。

就像這張圖里的風景一樣，看似平靜的表面下，藏著深層的邏輯。

保證收益低不是問題，問題是你有沒有看懂背后的游戲規則。

剛性兌付的壓力：高保證收益背后的隱藏風險

這里要引入一個關鍵概念：剛性兌付。

高保證收益意味著保險公司必須嚴格履行剛性兌付義務，即便投資出現虧損也需按合同約定支付承諾收益。

咱們來算一筆賬。

假設保司承諾給你 4% 的保證收益，但現在全球都是低利率環境，實際投資收益率可能只有 2%。那這 2% 的差額怎么辦？

保司得自己掏腰包補上。這就是所謂的"利差損"。

一年兩年還好說，但保險合同動輒幾十年，長期積累下來，這個窟窿會越來越大。日本90年代的保險業危機，就是被高保證收益拖垮的典型案例。

所以香港保險業受嚴格監管，如"償二代"標準（香港保險業第二代償付能力監管體系），要求保險公司保持高資本充足率，確保在極端情況下有足夠資金履行賠付義務。

2024年7月1日，香港保險業風險為本資本制度正式實施。這意味著監管層對保司的資本充足率要求更嚴格了。

換句話說，保司如果承諾高保證收益，就得留更多的"安全墊"資金趴在賬上，能拿去投資的錢反而少了。

高保證收益看似安全，實則是把風險轉嫁給了保司的經營穩定性。 一旦保司扛不住利差損，最終受損的還是保單持有人。

低保證收益的真正意圖：輕裝上陣博取長期復利

理解了剛性兌付的壓力，再看低保證收益就順眼多了。

低保證收益實際上是保司為了"絕對安全"而做出的選擇，并不能拿來當做評判風險的指標。

這就像打仗一樣。你是愿意背著100斤的裝備上戰場，還是輕裝上陣、靈活機動？

保證收益越低，保司需要剛性兌付的資金壓力就越小。它可以把更多的錢投向優質資產，專注于實現長期收益的最大化。

香港保險業風險為本資本制度于 2024年7月1日 正式實施，這個時間節點很重要。它標志著香港保險監管進入了新階段——更注重風險匹配，而不是一味追求高保證收益。

說到這里，你可能會問：那非保證收益靠譜嗎？萬一保司畫大餅怎么辦？

別等退休了才后悔，這個問題必須搞清楚。

非保證收益的底氣：全球化投資與緩和調整機制

非保證收益是香港保險的重頭戲，也是它能喊出 7%+ 復利的底氣。

這部分收益主要來自分紅，而分紅的多少和保司的投資收益直接掛鉤。那保司是怎么投資的呢？

第一招：全球化分散配置。

保司將資金分散配置于美股、歐債、亞太地產等多元資產領域。具體來看：

• 公司債券地區分布：美國 82%、加拿大3%、中國3%、英國2%、瑞士2%、其他8%


• 股票地區分布：中國 26%、美國16%、印度12%、臺灣12%、韓國10%、其他24%

債券主要配置在美國等發達市場，追求穩健；股票則在新興市場和發達市場之間平衡，博取增長。

分散化投資策略不僅能有效降低單一市場波動帶來的影響，還能為非保證收益奠定堅實基礎。 雞蛋不放在一個籃子里，這個道理大家都懂。

第二招：緩和調整機制。

這是很多人不知道的"隱藏技能"。

保險公司設有緩和調整機制，在投資收益表現良好的年份存儲盈余，市場表現欠佳時拿出來派發補貼收益。

看這張圖就很清楚了。紅色線是經過緩和調整后的價值曲線，藍色線是未調整的原始曲線，調整后的曲線明顯更平滑，波動更小。

這意味著什么？即使某一年市場表現不好，你拿到的分紅也不會斷崖式下跌，因為保司會用之前存儲的盈余來"填坑"。

時間是最好的朋友。 這種機制在長期持有的場景下，效果尤其明顯。

用數據說話：友邦盈御系列100%兌現的背后

說了這么多理論，還是得看實際數據。

友邦、永明等具有百年歷史的香港老牌保司，憑借A級以上的高信用評級（穆迪、標普、惠譽等），為非保證收益提供了充分的信譽保障。

以友邦"盈御多元"系列產品為例，分紅實現率和總現金價值比率都是 100% 達成。

盈御多元貨幣計劃2021年第三個保單年度，復歸紅利和終期紅利分紅實現率均為 100%。

盈御多元貨幣計劃2021-2023年總現金價值比率均為 100%。

這里要解釋一下"總現金價值比率"這個指標。

總現金價值比率相當于"保底收益+浮動收益"的綜合得分，是衡量保單即時價值的關鍵。相比單純看分紅實現率，它具有更強的實際參考意義。

盈御2和盈御3的數據也是一樣——100%達成。

實際收益表現能持續實現計劃書的預期，充分展現了香港儲蓄險非保證收益的可靠性與潛力。

復利的魔法：時間如何讓2%和6%天差地別

看到這里，你可能已經理解了港險的底層邏輯。但我還想給你看一張圖，讓你直觀感受一下復利的威力。

100年里，6%的復利和2%的復利區別高下立判。

1塊錢在 2% 復利下，99年后還是接近0的水平（相對而言）；但在 6% 復利下，99年后能接近 350塊。

這就是港險用非保證收益博取長期復利空間的意義。香港儲蓄險的收益優勢，在時間的長河里實現復利的爆發。

以安盛盛利為例：總保費10萬美金，兩年交，年交五萬美金。

• 10年預期IRR：4.41%


• 20年IRR：6.06%


• 長期可達：7.21%

20年本金翻3倍，現金總回報 315%。

投入100萬，20年變315萬。這就是復利的魔法。

寫在最后：它不適合所有人，但可能適合你

香港儲蓄險保證收益雖然低，但并不等同于不安全，它有著自己獨特的投資邏輯和風險收益特征。

投資是一場馬拉松，選對賽道才能笑到最后。

最近安聯發布了《2025年全球養老金報告》，數據觸目驚心：全球養老金儲蓄缺口約 51萬億美元，Z世代若要達到嬰兒潮一代的金融資產水平，儲蓄率需從 10% 提升至 12.5%。

再加上2025年延遲退休政策正式實施，男性退休年齡從 60歲 延至 63歲，養老金領取推遲了，個人養老規劃更加緊迫。

港險 6%+ 的長期復利，正好匹配養老金儲備的需求。低保證收益換取長期高復利，這是養老規劃的理性選擇。

但它確實不適合所有人。如果你的資金流動性要求很高，或者投資期限很短，港險可能不是最優解。

在投資之前一定要深入了解，權衡利弊，做出最適合自己的投資決策。

大賀說點心里話

養老規劃這事兒，真的是越早越好。很多人覺得"還早"，結果一晃就是十年二十年。等真正想規劃的時候，復利的黃金期已經過去了一大半。

如果你也在考慮養老儲備，或者想知道怎么買港險更劃算，下面這張圖值得你看看。