安盛盛利保證收益才0.5%，沒人告訴你它憑什么比內地2%的港險更安全

你好，我是大賀，北大碩士，深耕港險9年。

今天這篇文章，我想用數據和圖表，把港險收益結構這件事徹底說清楚。

最近后臺收到很多類似的問題："大賀，港險保證收益才0.5%-1%，內地儲蓄險保證都有1.5%-2%，港險是不是不靠譜？"

說實話，這個問題問得很好，但結論恰恰相反——保證收益低，反而是港險更安全的底層邏輯。

數據不會騙人，咱們用圖表說話。

一張圖看懂港險收益結構

先看一組核心數據對比：

• 港險：保證收益0.5%-1%，加上分紅部分能達到7%+


• 內地儲蓄分紅險：保證收益1.5%-2%，加上分紅部分只能到**3.4%**左右

看到沒？保證部分內地確實高一點，但加上分紅后的總收益，港險直接甩開內地一倍多。

很多人把"保證收益高"等同于"更安全"，這是典型的思維誤區。

打個比方，保證收益就像你存銀行的活期利息，確實穩，但能有多少？真正讓錢生錢的，是那部分非保證收益。

問題來了：為什么港險敢把保證收益壓這么低，還能喊出**7%+**的復利？這就要從香港的監管邏輯說起了。

2024年7月：香港保險業監管升級

很多人不知道，2024年7月1日，香港保險業發生了一件大事——風險為本資本制度正式實施。

這張表格很關鍵，我來給你翻譯一下。

香港保險業受到"償二代"標準（香港保險業第二代償付能力監管體系）的嚴格監管，要求保險公司必須保持高資本充足率，確保在各種極端情況下，都有足夠資金履行賠付義務。

這意味著什么？

保證收益越高，保險公司的剛性兌付壓力越大。

舉個例子：假設保司承諾保證利率4%，但低利率環境下實際投資收益只有2%，那每一筆保費都要用自有資金填補這**2%**的缺口。

時間一長，財務壓力會把保司壓垮。

2025年5月，六大行集體下調存款利率，三年期降到1.25%，五年期降到1.3%，五年期大額存單直接下架。

這種環境下，哪家保司敢承諾高保證收益？

低保證收益實際上是保司為了"絕對安全"而做出的選擇，并不能拿來當做評判風險的指標。

恰恰相反，那些敢承諾高保證收益的產品，你反而要打個問號——它拿什么來兌付？

香港保司選擇把保證收益壓低，換來的是：

1. 更低的剛性兌付壓力


2. 更靈活的投資空間


3. 更穩健的長期經營能力

這才是"低保證收益=更安全"的真正邏輯。

投資組合透視：錢都投到了哪里？

既然保證收益低，那非保證收益靠什么支撐？

答案是：全球化資產配置。

香港保司的投資范圍可比內地寬多了。內地保險資金主要投國內債券、存款這些穩健資產，權益類占比很低。但港險不一樣，保司把資金分散配置于美股、歐債、亞太地產等多元資產領域。

看這張資產配置圖：

公司債券地區分布：美國82%、加拿大3%、中國3%、英國2%、瑞士2%、其他8%

公司債券行業分布：金融21%、消費19%、醫療12%、工業12%、資訊科技10%、其他26%

股票地區分布：中國26%、美國16%、印度12%、臺灣12%、韓國10%、其他24%

看到沒？債券以美國為主（82%），股票則分散在中國、美國、印度、臺灣、韓國等多個市場。

不把雞蛋放在同一個籃子里。

當A股跌的時候，美股可能在漲；當美債收益下滑，亞太市場可能有機會。全球配置的好處就是，總有地方在賺錢。

緩和調整機制：如何熨平收益波動？

你可能會擔心：全球投資雖然分散了風險，但市場波動總是有的，萬一某年虧了怎么辦？

這就要說到港險的另一個核心機制——緩和調整機制。

這張圖非常直觀：

• 藍色線：未經調整的實際投資收益，波動很大


• 紅色線：經過緩和調整后的派發收益，平滑穩定

保險公司是這么做到的：在投資收益表現良好的年份，把一部分盈余存儲起來；市場表現欠佳時，再拿出來補貼收益。

就像你家里有個蓄水池，豐水年多存點，枯水年拿出來用，確保每年都有穩定的水喝。

這就是為什么港險能喊出**7%+**復利的底氣——非保證收益是香港保險的重頭戲，它不是"畫大餅"，而是有完整的投資邏輯和風險平滑機制在支撐。

2025年2月的數據顯示，內地固收類理財產品年化收益率已經降到0.82%-0.95%，現金管理類產品收益中樞也只有1.4%左右。

對比之下，港險的長期復利優勢就更明顯了。

分紅實現率實測：友邦盈御系列全記錄

說了這么多，你可能還是會問：非保證收益到底能不能兌現？

別看廣告看療效，咱們直接上數據。

以友邦"盈御多元"系列為例，這是香港市場上的明星產品，我把它的分紅實現率和總現金價值比率都拉出來給你看：

盈御多元貨幣計劃：2021年第三個保單年度，復歸紅利和終期紅利分紅實現率均為100%。

總現金價值比率：2021-2023年均為100%。

盈御多元貨幣計劃2：2022-2023年保單總現價實現比率**100%**達成。

盈御多元貨幣計劃3：2023年第一個保單年度總現金價值比率100%。

這里要重點解釋一下總現金價值比率——它相當于"保底收益+浮動收益"的綜合得分，是衡量保單即時價值的關鍵指標。

相比單純看分紅實現率，總現金價值比率具有更強的實際參考意義。因為它反映的是你退保時實際能拿到手的錢，和計劃書演示的比值。

100%達成意味著什么？說到做到，一分不少。

復利曲線：2%、4%、6%的百年之爭

最后，咱們來看看復利的威力。

這張圖我畫了三條線：**2%、4%、6%**的復利曲線。

100年里，**6%的復利和2%**的復利區別高下立判：

• **2%**復利：99年后終值接近0（幾乎沒漲）


• **4%**復利：99年后終值約50


• **6%**復利：99年后終值接近350

同樣的本金，6%復利是2%復利的幾百倍！

這就是為什么我一直強調：選產品不能只看保證收益，要看長期復利能力。

以安盛盛利為例：

• 10年預期IRR：4.41%


• 20年預期IRR：6.06%


• 長期IRR：7.21%


• 20年本金翻3倍，現金總回報315%

也就是說，投入100萬，20年后能變315萬。

結論與風險提示

把賬算清楚再做決定。

通過今天的數據分析，核心結論很清楚：

香港儲蓄險保證收益雖然低，但并不等同于不安全，它有著自己獨特的投資邏輯和風險收益特征。

低保證收益是監管要求和經營策略的結果，換來的是更靈活的投資空間和更穩健的長期收益能力。

但我也要提醒你：雖然從過往數據來看，一些保司的分紅實現率表現不錯，但未來市場充滿不確定性，誰也不能保證分紅一定能達到預期。

港險適合的是有長期規劃需求的人——教育金、養老金、資產傳承。如果你需要短期流動性，這不是你的菜。

最后說一個時效信息：安盛盛利將會在5月31日下架，還剩不到半年，想上車的要抓緊了。

大賀說點心里話

今天這篇文章，我用了7張圖表、十幾組數據，就是想把港險收益這件事徹底講透。

但說實話，選產品只是第一步，怎么買、從哪個渠道買，差距可能比產品本身還大。