內地儲蓄險VS港險：保證收益高反而更危險？99%的人都搞反了

你好，我是大賀，北大碩士，深耕港險9年。

2025年5月20日，六大國有銀行第七次下調存款利率——5年定期僅剩1.3%，活期更是跌到0.05%。

10萬塊存一年，利息只有50塊，還不夠吃頓火鍋。

很多朋友開始把目光投向香港儲蓄險，但看到保證收益只有**0.5%-1%**時，又猶豫了："這保證收益也太低了吧，安全嗎？"

今天這篇文章，我想徹底說清楚一件事：為什么港險保證收益低，反而更安全？

同樣是儲蓄險，為何收益差了一倍？

咱們來算一筆賬。

同樣是儲蓄分紅險，內地和香港的收益差距有多大？

內地儲蓄分紅險：保證部分普遍在1.5%-2%，加上分紅部分，總收益也只能到**3.4%**左右。

香港儲蓄分紅險：保證收益普遍在0.5%-1%之間，但加上分紅部分，總收益能達到7%+。

你沒看錯，差了將近一倍。

這個數字很關鍵。

同樣100萬本金，按3.4%和7%的復利算，20年后一個變191萬，一個變387萬，差了將近200萬。

那問題來了：憑什么港險能做到7%+，內地只能做到3.4%？

答案藏在投資范圍里。

投資范圍之爭：國內債券VS全球資產

說白了就是，內地保險公司和香港保險公司，拿著你的錢去投資的地方完全不一樣。

內地保險資金投資范圍相對受限，主要集中在國內的債券、存款等穩健型資產，權益類資產投資占比較低。

這種策略收益波動小，但也限制了收益的天花板——想突破4%都難，更別說7%了。

香港保險公司則完全不同。它們依托全球化投資布局，把資金分散配置于美股、歐債、亞太地產等多元資產領域。

我見過太多這種情況：客戶一聽"全球投資"就覺得風險大。

但實際上，分散化投資策略不僅能有效降低單一市場波動帶來的影響，還能為非保證收益奠定堅實基礎。

來看一組真實的資產配置數據：

公司債券地區分布：美國82%、加拿大3%、中國3%、英國2%、瑞士2%、其他8%。

股票地區分布：中國26%、美國16%、印度12%、臺灣12%、韓國10%、其他24%。

你看，債券主要配置在美國這種成熟市場，追求穩?。还善眲t分散在中國、美國、印度、臺灣、韓國等多個經濟體，捕捉不同市場的增長機會。

這就是"雞蛋不放在一個籃子里"的教科書級操作。

別被表面迷惑——內地保險看起來"保證收益高"，實際上是被投資范圍限制住了；香港保險看起來"保證收益低"，卻能通過全球配置博取更高的長期回報。

保證收益的悖論：高≠安全，低≠風險

很多人有個誤區：保證收益越高越好，越安全。

真相恰恰相反。

保證收益低并非保險公司"摳門"，而是受香港金融市場監管規則和自身經營策略影響。

香港保險業受到極其嚴格的監管。2024年7月1日，香港保險業正式實施"風險為本資本制度"（也就是香港版的"償二代"），要求保險公司保持高資本充足率，確保在各種極端情況下都有足夠資金履行賠付義務。

這意味著什么？

高保證收益意味著保險公司必須嚴格履行剛性兌付義務——即便投資出現虧損，也必須按合同約定支付承諾收益。

咱們來算一筆賬：假設保司給你承諾4%的保證收益，但在當下低利率環境下，實際投資收益率只有2%。

那每一筆保費，保司都要自掏腰包填補這**2%**的缺口。

這叫**"利差損"**。

長期積累下來，會給保險公司帶來巨大的財務壓力，甚至可能導致虧損和經營風險。歷史上，日本就有多家保險公司因為利差損問題而破產。

所以，低保證收益實際上是保司為了"絕對安全"而做出的選擇，并不能拿來當做評判風險的指標。

保司主動降低保底收益水平，把資金投入政府債券、高信用等級企業債等極為穩健的資產，確保能剛性兌付，避免因市場波動導致違約。

輕裝上陣，才能更專注于實現長期收益的最大化。

非保證收益靠譜嗎？看看歷史兌現數據

說到這兒，你可能會問：保證收益低我理解了，但非保證收益真的能兌現嗎？會不會是"畫大餅"？

這個問題問得好。我用數據說話。

這部分收益并不是"畫大餅"，主要來自于分紅，而分紅的多少和保司的投資收益直接掛鉤。

友邦、永明等具有百年歷史的香港老牌保司，憑借A級以上的高信用評級（穆迪、標普、惠譽等），為非保證收益提供了充分的信譽保障。

以友邦"盈御多元"系列為例，分紅實現率和總現金價值比率都是100%達成。

先看分紅實現率——2021年投保的保單，截至2024年（第三個保單年度），復歸紅利和終期紅利都完全達到了計劃書上的預期數字。

再看總現金價值比率——這個指標更重要，相當于"保底收益+浮動收益"的綜合得分，是衡量保單即時價值的關鍵。

盈御多元貨幣計劃2021-2023年總現金價值比率均為100%：

盈御多元貨幣計劃2，2022-2023年保單總現價實現比率100%達成：

盈御多元貨幣計劃3，2023年第一個保單年度總現金價值比率100%：

實際收益表現能持續實現計劃書的預期，充分展現了香港儲蓄險非保證收益的可靠性與潛力。

緩和調整機制：港險獨有的收益穩定器

非保證收益是香港保險的重頭戲，也是它能喊出7%+復利的底氣。

但市場有漲有跌，保司怎么保證收益的穩定性？

答案是：緩和調整機制。

保險公司在投資收益表現良好的年份，把其中一部分盈余存儲起來；在市場表現欠佳時，再拿出來派發補貼收益。

看這張圖，藍色線是未經調整的收益，波動明顯；紅色線是經過緩和調整后的收益，平滑很多。

這種機制能有效平滑投資收益的波動，讓我們獲得比較穩定的收益，不會因為某一年市場不好就大幅縮水。

說白了就是，保司幫你"削峰填谷"，好年景多存點，差年景拿出來補，讓你的收益曲線更平穩。

復利差距：3.4%和7%的20年之后

說了這么多，最終還是要回到收益上來。

港險用非保證收益博取長期復利空間，香港儲蓄險的收益優勢在時間的長河里實現復利的爆發。

我畫了一張復利曲線圖，100年里，**6%的復利和2%**的復利區別高下立判：

看到沒？前20年差距還不明顯，但30年、50年之后，差距呈指數級放大。

以安盛盛利為例，總保費10萬美金，兩年交，年交5萬美金：

• 10年預期IRR 4.41%


• 20年IRR 6.06%


• 長期甚至能到 7.21%

20年本金翻3倍，現金總回報315%。

也就是說，如果投入100萬，20年就能變315萬。

雖然從過往數據來看，一些保司的分紅實現率表現不錯，但未來市場充滿不確定性，誰也不能保證分紅一定能達到預期。但看了歷史數據就知道，咱普通人拿到**5%**左右也沒什么難度。

對比一下：2025年5月，六大行5年定期利率僅1.3%，10萬存5年利息從7750元降至6500元，少了1250元。

而港險5%的復利，10萬5年后變成12.76萬，多賺5260元。

這就是賽道的差距。

選擇之前，先問自己三個問題

說了這么多港險的好，但我必須提醒你：它并不適合所有人，在投資之前一定要深入了解，權衡利弊，做出最適合自己的投資決策。

在決定之前，先問自己三個問題：

第一，你的投資期限有多長？

港險是典型的"長跑型選手"，前幾年退保會有損失，10年以上才能充分發揮復利優勢。如果你的錢3-5年內可能要用，港險不適合你。

第二，你的投資目的是什么？

是為子女儲備教育金、規劃養老生活，還是進行資產傳承？不同目的對應不同的產品選擇和繳費方案。

第三，你能接受多大的流動性限制？

港險的資金流動性不如銀行存款，中途取用會影響收益。如果你需要隨時動用資金，要預留好流動資金。

投資是一場馬拉松，選對賽道才能笑到最后。

對了，最新消息是，安盛盛利將會在5月31日下架，還剩不到半個月時間。如果你考慮上車，得抓緊時間了。

大賀說點心里話

看完這篇文章，你應該明白了：港險保證收益低不是缺點，恰恰是它安全的體現。真正決定收益的，是背后的投資能力和全球化布局。

但光懂原理還不夠，怎么買、找誰買、能省多少錢，這里面的門道更深。