港險分紅的殘酷真相：有人拿到169%，有人只有16%，差距從哪來？

你好，我是大賀，北大碩士，深耕港險9年。

前兩天有個朋友發消息問我：浙金中心那個200億理財暴雷的事你看了嗎？說好的年化4%-5%，結果全面逾期，一分錢都拿不出來。

他說自己手里還有張港險保單，突然有點慌——這分紅說的那么好聽，到時候會不會也是一套？

說句實在話，他這個擔心不是沒道理。

買港險最怕的事：分紅說一套做一套

我見過太多這種情況了。

客戶拿著計劃書來找我，指著上面的數字問：這個分紅真能拿到嗎？我只能告訴他們：計劃書上的數字是演示值，不是承諾值。能拿到多少，得看保司的分紅實現率。

什么是分紅實現率？很簡單：實際派發的分紅金額 ÷ 產品說明書演示的分紅金額。

承諾給你100塊，實際給了100塊，那就是100%；承諾200塊只給了150塊，那就是75%。這個數字，直接決定了你買的港險到底值不值。

買香港保險，保司過往的分紅數據很重要。透過這些數字，能直觀感受到一家公司的投資實力，也能對未來的收益兌現多一份底氣。

但問題是，很多人壓根不看這個數據，或者看了也不知道怎么判斷。今天咱們用數據說話，把香港15家保險公司的分紅表現扒個底朝天。

分紅兩極分化：有人169%，有人只有16%

先給你看一組讓人后背發涼的數據。

我整理了5家國際老保司10年以上儲蓄險保單的分紅表現。為什么只看10年以上的？因為保單初期保證金額占比高，分紅不多、容易實現；但越往后，分紅在總收益中占比越高，這時候的數據才能真正反映保司的兌現能力。

看到那個16%了嗎？保誠有款產品的分紅實現率只有16%。承諾給你100塊，實際只給16塊。

而同樣是港險，友邦有產品分紅實現率高達169%，承諾100塊，實際給了169塊。同樣買港險，結果能差出10倍。

保誠今年公布了44款產品的分紅數據，其中27款是10年以上的保單。分紅實現率最高122%，最低16%，兩極分化格外明顯。

10年以上保單的總現金價值比率中位數只有87%，而且方差很大——說明它的分紅表現波動劇烈，今年好明年可能就拉胯。

為什么會這樣？保誠不采用平滑機制的分紅策略，完全跟著市場走。市場好的時候你能多拿，市場差的時候就得認栽。這種策略說好聽點叫"透明"，說難聽點就是把投資風險全甩給客戶。

別被忽悠了，保誠整體水平也不錯，但波動確實大。如果你心理承受能力一般，看著分紅一年高一年低會睡不著覺，那這類保司可能不太適合你。

穩如老狗的保司長什么樣

說完波動大的，再看看穩的。

什么叫穩？我給你三個標準：中位數高、最小值不拉胯、方差小。

友邦就是典型。它今年公布了62款產品的分紅數據，其中38款是10年以上的保單。分紅實現率最高169%，上限非常高；但更重要的是，10年以上保單的總現金價值比率中位數達到97%，最差的一款也有93%。

**97%是什么概念？**計劃書上說你能拿100萬，實際能拿到97萬。雖然不是100%，但已經非常接近了。

而且友邦的方差很小，說明這個表現不是靠個別產品拉高的，而是整體都很穩。具體到產品，友邦「盈御多元貨幣計劃」連續3年總現金價值比率達100%，「充裕未來2」更狠——連續7年達100%或以上。這種持續穩定的兌現能力，才是真正讓人放心的。

再看宏利和永明。

宏利今年公布了46款產品的分紅數據，10年以上保單的總現金價值比率中位數94%，方差小，表現同樣穩健。

永明公布了28款產品，10年以上保單的總現金價值比率中位數97%，和友邦持平，方差也小。永明、宏利、友邦，都是表現相對比較穩、波動小、數據很扎實的保司。

如果你是那種買完保險就不想操心、希望到時候能穩穩拿到錢的人，這三家可以重點關注。

安盛呢？分紅波動倒是不算大，但總現金價值比率的表現不及友邦、宏利和永明，中位數只有86%。不是說不能買，但確實不是第一梯隊。

100%分紅達成的保司真的存在

可能有人會問：有沒有分紅100%全部兌現的保司？

還真有，而且不止一家。

周大福是最亮眼的一個。2024年，它旗下50款產品的分紅實現率全線達成100%，最高的一款甚至達到114%。不是個別產品好，是全線產品都好。

周大福成立于1970年，1985年進入香港市場，償付率高達337%。它的分紅策略很穩，近幾年基本上都能實現100%，非常牛，未來也可以期待。

再看其他幾家中堅力量保司的表現：

立橋人壽，成立于2010年，償付率超過1300%，標普AA評級。它連續五年所有分紅產品實現率100%，雖然公布的產品只有5款，但全是100%，沒有一款拖后腿。

忠意，這家保司歷史悠久，1831年成立，1981年進入香港。今年公布了7款主要產品的分紅實現率，全部在100%以上。樣本數量少，但分紅100%實現，也還不錯。

萬通也值得一提。它的母公司是美國萬通，背景扎實。今年公布了11款產品的分紅實現率，周年/復歸紅利均值97%，終期紅利均值96%，分紅表現非常穩定，波動很小。

富衛和安達的情況稍微復雜一些。

富衛公布了51款產品，復歸紅利最大值190%，均值86%，上限很高，均值也不低，但波動區間比較大，最低的只有55%。

安達是巴菲特十大持股中唯一的保險股，資產規模2465億美元，償付率459%，標普AA評級，實力毋庸置疑，但分紅表現同樣有波動，周年/復歸紅利均值84%。

總結一下這個梯隊：

• 忠意、立橋人壽：樣本少但全是100%


• 萬通：樣本適中且穩定


• 周大福：樣本多且全線100%達成


• 富衛、安達：上限高但波動大

國資保司：閉眼選的底氣從哪來

說完國際保司和中堅力量，再看看中資保司。

很多人對中資保司有偏見，覺得不如那些老牌外資。但數據不會騙人，國資保司的分紅表現其實相當穩。

國壽海外是香港最大的中資保險公司，資產規模611億美元。今年公布了64款產品的分紅數據，周年/復歸紅利均值82%，沒有特別差的分紅實現率。更重要的是，全線產品的終期紅利100%達成，非常穩健。

中銀人壽同樣表現不錯。33款分紅產品，周年/復歸紅利均值95%，終期紅利均值84%。

它家的「非凡即享年金」連續6年周年紅利都是100%，穩得一批。

太保香港和太平香港公布的產品比較少，分別只有4款和16款，但所有分紅都100%實現。

太平香港的母公司是中國太平保險集團，財政部控股，背景硬得很。國資保司背靠國有資本，擁有國家級別的安全，影響力和信任感不輸老牌保司。

而且從數據來看，國資這塊分紅都挺穩定的，沒有出現非常極端的情況。對產品感興趣的話，可以閉眼選。

選分紅穩的保司，記住這6個名字

整個看下來，信息量確實大。

但如果你只想知道一個結論——哪些保司分紅最穩——我給你劃重點：

宏利、友邦、永明、周大福、國壽、中銀。

這6家保司有兩個共同特點：

• 分紅數據足夠多，統計結果有參考性，不像有些保司只公布了幾款產品，樣本太少沒法判斷


• 整體穩定無極端偏差，不管是分紅實現率，還是總現金價值比率，基本沒有出現嚴重拉胯的情況

當然，不是說有些保司今年個別產品分紅表現稍差，就直接給它判死刑了。儲蓄險是長達幾十年的長期持有過程，短期某一年的數據波動可能受市場環境、投資周期等階段性因素影響，不能完全代表長期兌現能力。

但話說回來，如果一家保司連續多年、多款產品都能穩定兌現分紅，那它未來大概率也能繼續穩。選保司，本質上就是選確定性。

在內地銀行存款利率跌到**0.95%**的今天，很多人開始找高收益替代品。但港險分紅也不是穩賺的，選錯保司照樣虧。希望今天這篇數據分析，能幫你避開那些坑。

大賀說點心里話

知道哪些保司分紅穩只是第一步，怎么買、能省多少錢，才是真正影響你錢包的事。