國壽傲瓏盛世：收益不是最強，為什么我還是把它放進推薦名單？

你好，我是大賀，北大碩士，深耕港險9年。

今天測評一款讓我糾結了很久的產品——國壽**「傲瓏盛世」**。

說它糾結，是因為單看產品數據，它確實不是市面上最能打的那個。

但每次有人問我"國壽這款怎么樣"，我又很難說出"別買"兩個字。

原因很簡單：產品沒有絕對好壞，只有適不適合。而國壽這家公司，有些東西是產品參數表上看不到的。

先看數據再下結論，我們一個維度一個維度拆。

產品定位：從美式到英式的轉型

先說產品形態上的核心變化。

之前國壽的王牌產品傲瓏創富，是一款非常稀缺的美式分紅產品。美式分紅的特點是每年派發現金紅利，這筆錢你拿走不會影響保證金額。

但傲瓏盛世完全換了賽道，變成了英式分紅，紅利結構調整為復歸紅利+終期紅利。

這意味著什么？簡單說，提取的時候會在一定程度上"傷害"本金。這是英式分紅的通病，不是國壽一家的問題。

另外，傲瓏盛世只支持兩年繳費，沒有更靈活的繳費選項。

說實話，傲瓏盛世拋棄了傲瓏創富原有的美式分紅特色，開始加入英式分紅賽道卷收益，但沒卷出太多名堂。

不過話說回來，既然選擇了英式分紅，那就用英式分紅的標準來評判它。

靜態收益：IRR處于第一梯隊

我們用數字說話。

傲瓏盛世只支持兩年繳費，對比市場上所有1/2/3年繳費產品：

• 10年IRR：4.01%，中規中矩，不算驚艷


• 20年到40年的IRR：處于第一梯隊


• 40年IRR：達到封頂6.5%

這里插一句，2025年7月1日起，香港保監局對分紅演示利率設了上限——非港元保單上限就是6.5%。

傲瓏盛世40年IRR正好踩線，說明這個收益水平是監管認可的合理區間，而非虛高。

跟其他比較能打的幾家產品對比，上下差距也就零點幾。增長速度也算比較快的，20年后基本能穩定在第一梯隊。

短期不驚艷，長期不拉胯——這是我對傲瓏盛世靜態收益的評價。

動態收益：255提領實測

靜態收益只是紙面數據，真正要用錢的時候表現如何？

我們用國壽常用的"255提領密碼"來測算：2年交，每年交5萬美金，第5年開始每年領取5000美金。

結果怎么樣？

• 領到保單第10年，剩余現金價值和表現最好的啟航創富卓越班相比，差距約5000美金


• 領到保單第30年，和永明萬年青星河尊享2相比，差距約2萬美金

說實話，國壽海外對比市面上其它比較適合提領的產品，前中后期都不算最有優勢的。

但嚴格來說，跟優秀的產品之間差距也不算大。5000美金、2萬美金的差距，放在30年的時間跨度里，分紅實現率稍微好一點就能抹平。

別被預期收益迷了眼，這個細節很多人忽略了。

紅利結構：復歸占比的隱藏玄機

為什么傲瓏盛世在提領場景下表現不是最優？這跟它的紅利結構有直接關系。

先解釋一個概念：英式分紅的保單結構一般是"保證金額+復歸紅利+終期紅利"。提取的時候，通常優先從復歸紅利里取，因為這樣不會影響保單的名義金額。

等復歸紅利取完了，再按比例從保證金額和終期紅利里取，這時候相當于部分退保，會直接影響保單未來的增值。

所以，復歸紅利占比越高，就越適合提領。

我們來看傲瓏盛世的數據（以2年繳、年繳10萬美金測算）：

• 第10年：復歸紅利4.2萬，總收益29萬，復歸占比14%


• 第30年：復歸紅利8.9萬，總收益124萬，復歸占比7.1%

對比永明星河尊享2：

• 第10年：復歸紅利4.7萬，總收益29萬，占比16%


• 第30年：復歸紅利15.4萬，總收益123萬，占比12.5%

兩款產品總收益差距不大，第30年傲瓏盛世甚至還高一點。但復歸紅利占比卻更低，這就是傲瓏盛世在早期提領場景下不占優勢的原因。

但是，這個細節很多人忽略了——國壽用了一個巧妙的方式化解了這個劣勢。

我仔細研究了國壽的計劃書，發現它提領時沒有只提領復歸賬戶，而是同時提領復歸+終期賬戶。

這樣一來，復歸賬戶消耗得更慢，保單更晚才會動用到保證賬戶，降低了對后期保單增值速度的影響。

雖然紅利結構上不占優勢，但這個產品用了這個方式巧妙地化解了這一點。

功能升級：暫托人與年金轉化

除了收益，傲瓏盛世在功能上也做了升級。

保單暫托人功能

這個功能我認為非常實用。

舉個例子：媽媽給孩子買了一份傲瓏盛世，把小姨設為保單暫托人。如果孩子還沒成年時媽媽不幸去世，小姨可以代為監管這張保單。

但暫托人的權力是有限的——只能交保費、改通訊資料，沒辦法變更投保人、受保人、受益人，也不能提取保單價值。等孩子成年后，保單權益自動轉移給孩子。

這和"后備持有人"完全不同。如果小姨是后備持有人，媽媽去世后她會直接成為保單持有人，可以行使所有權益，包括更改受保人、提取保單價值。

未成年孩子作為受保人的權益，不會得到最大保障。

保單暫托人功能能更好地保障未成年受保人的權益，這個設計很貼心。

年金轉化功能

這個功能說實話有點雞肋。

它的意思是，受保人滿65歲后可以把保單全數退保，退保拿到的錢可以轉換成10年期或20年期的年金。

既要全數退保，而且不是終身年金，應用場景確實有限。跟萬通富饒千秋那種真正的年金轉換不是一回事。

公司背書：央企底色與全球視野

前面說了這么多產品層面的分析，你可能會問：既然產品不是最強的，為什么還要考慮它？

因為買港險，你買的不只是產品，更是背后的"基金經理"——保險公司。

港險真正的用途是兩點：

第一，美元資產對沖。 中美對抗是避免不了的世界格局，我們不能只賭一方。

第二，在保本的前提下做全球優質資產投資。 目前在國內想找優質資產投資還是比較困難的。

2025年銀行存款利率第七次下調，六大國有銀行1年期定存利率已經降到0.95%，5年期才1.3%。對比傲瓏盛世長期**6.5%**的預期IRR，資金配置價值是顯而易見的。

所以，你可以把香港保司當作你做全球投資的專業助理。專業團隊管理你的錢，保本，有更高的預期收益，這就足夠了。

如果你太看重收益演示那幾個數字，就偏離了港險真正的用途。把它當作一個保本的、全球投資的混合基金來看，會更符合港險的真正定位。

所以我們在挑選港險的時候，除了看產品收益，真正要挑的是基金經理。

這個基金經理的畫像應該是：公司體量大、值得信任、分紅要穩、足夠安全——即便出現一些大的沖突，也不會傷害我的財產。

國壽作為這個"基金經理"，幾乎沒得挑。

央企背景，安全感拉滿

國壽的股東是中國財政部和社保基金會。這個背景意味著什么，不用我多說。錢放這里，安心。

投資策略：內外兼修

我上次去香港跟國壽的負責人聊投資策略，了解到他們采取的是"內外兼修"的模式：內部有自己的資管團隊，同時引進外部專業資管團隊，通過賽馬機制篩選能力業績更好的投資機構。

不僅保持了央企的穩定傳統，還兼具了國際投資視野。

2023年，國壽可投資金額達到3932億港元。 其中**81%**都投向了固收類資產，主要包括美國國債、發達市場投資級信用債等高評級債券，以穩健為主。其余小部分投向權益類、另類資產和現金。

分紅實現率：第一梯隊

說到分紅，這才是港險的核心。預期收益再高，兌現不了都是空談。

國壽的分紅實現率，在我們的排名里位列第一梯隊?？醋钚鹿嫉臄祿?/p>

• 9成以上產品分紅實現率在70%以上


• 約一半產品實現率在80%以上


• 終期紅利連續8年100%達成


• 10年+保單分紅實現率全部在78%以上，最高達99%，平均值85%

這組數據說明什么？國壽的長期投資和分紅實力值得信任。

很多人只盯著預期收益表上的數字比來比去，卻忽略了分紅實現率才是決定最終收益的關鍵。幾千幾萬的預期收益差距，可能后期分紅實現率好一點就可以抹平。

國壽在分紅實現率上的表現，是我把傲瓏盛世放進推薦名單的核心原因。

總結：產品一般，公司很好

最后給一個總結性的判斷。

從產品層面看，傲瓏盛世確實沒有讓我非常驚艷：

• 靜態收益處于第一梯隊，但不是最高


• 動態提領表現中規中矩，和頭部產品有差距


• 紅利結構復歸占比偏低，但通過提領機制做了優化


• 年金轉換功能有點雞肋，暫托人功能倒是實用

以255提取方案來看，傲瓏盛世的保證金額一直在下降且低于本金。而老產品傲瓏創富保證金額在后期是一直高于本金的。

這是從美式分紅轉向英式分紅必然要付出的代價。

但在如今的港險市場，我覺得公司品牌以及投資分紅的穩定性，可能比產品細節更重要。

國壽的央企背景、3932億港元的投資體量、連續8年終期紅利**100%達成、10年+保單平均85%**的分紅實現率——這些才是長期持有港險最需要的底氣。

產品沒有絕對好壞，只有適不適合。

如果你追求極致的產品參數，傲瓏盛世可能不是最優解。但如果你更看重公司的穩定性、分紅的可靠性、資金的安全性，國壽這家公司的產品，依舊是港險市場比較好的選擇之一。

大賀說點心里話

產品分析到這里就結束了，但怎么買、去哪買、能不能省錢——這些問題可能比產品本身更重要。