安盛盛利保證收益只有0.5%是個坑？99%的人不知道這反而更安全

你好，我是大賀，北大碩士，深耕港險9年。

今天這篇文章，我幫你把功課做了。

很多人第一次看港險計劃書，都會被那個保證收益嚇一跳——**0.5%到1%？**這也太低了吧？

內地隨便一個儲蓄險保證部分都有1.5%-2%，港險憑什么敢說自己安全？

別沖動，先看完再決定。這個產品的底層邏輯是什么，優點缺點一起說，適不適合你自己判斷。

一張圖看懂港險收益結構

先看一組核心數據對比：

港險：保證收益0.5%-1%，加上分紅部分能達到7%+

內地儲蓄分紅險：保證部分1.5%-2%，加上分紅部分也只能到**3.4%**左右

看到這組數字，你可能會覺得：港險保證收益這么低，不就是在畫大餅嗎？

恰恰相反。

這種"低保證+高分紅"的收益結構，才是港險敢喊出7%+復利的底氣。

而內地險那個看起來更高的保證收益，反而鎖死了收益天花板。

2025年一季度，國內商業銀行凈息差已經降到1.43%，明顯低于1.8%的警戒水平。

貴陽銀行的"爽銀財富"系列理財產品，業績比較基準下限首度跌破2%，降到了1.8%-1.9%。

銀行都這樣了，你還指望內地保險公司能給你多高的收益？

2024年7月：香港保險業監管升級

很多人擔心港險保證收益低等于不安全，這是對香港保險監管體系的誤解。

先看一個官方公告：

**2024年7月1日，香港保險業風險為本資本制度正式實施。**這是什么概念？

香港保險業執行的是"償二代"標準，要求保險公司保持高資本充足率，確保在極端情況下有足夠資金履行賠付義務。

說人話就是：監管逼著保險公司留足"救命錢"，不管市場怎么波動，你的保單都能兌付。

那為什么保證收益要設這么低？

這里有個反直覺的邏輯：保證收益越高，保險公司的剛性兌付壓力越大。

假設保司承諾4%的保證收益，但實際投資只賺了2%，那這2%的缺口就得保司自己填。

長期下來，財務壓力會越來越大，甚至可能影響公司經營。

低保證收益，意味著保司可以把更多資金投向收益更高的資產，不用被剛性兌付拖累。

低保證收益實際上是保司為了"絕對安全"而做出的選擇，并不能拿來當做評判風險的指標。

這就像一個人，不是因為窮才不敢吹牛，而是因為穩重才不亂承諾。

投資組合透視：錢都投到了哪里？

既然保證收益低，那非保證收益靠什么支撐？

答案是：全球化投資布局。

保司將資金分散配置于美股、歐債、亞太地產等多元資產領域，不把雞蛋放在同一個籃子里。

來看一張真實的資產配置圖：

公司債券地區分布：

• 美國：82%


• 加拿大：3%


• 中國：3%


• 英國：2%


• 瑞士：2%


• 其他：8%

公司債券行業分布：

• 金融：21%


• 消費：19%


• 醫療：12%


• 工業：12%


• 資訊科技：10%


• 其他：26%

股票地區分布：

• 中國：26%


• 美國：16%


• 印度：12%


• 臺灣：12%


• 韓國：10%


• 其他：24%

這組數據說明什么？

債券以美國為主（82%），鎖定穩健收益；股票則分散在中國、美國、印度、臺灣、韓國等多個市場，博取更高回報。

分散化投資策略不僅能有效降低單一市場波動帶來的影響，還能為非保證收益奠定堅實基礎。

對比一下內地保險資金的投資范圍——主要集中在國內債券、存款等穩健型資產，權益類資產投資占比較低。

這種策略收益波動小，但同時也限制了收益上限，很難實現**7%+**的復利。

2025年部分中小銀行3年期存款利率已經降到1.20%，比大行的1.25%還低，5年期甚至和半年期持平。

利率倒掛的背后，是低利率環境下的無奈。而港險通過全球配置，跳出了單一市場的限制。

緩和調整機制：如何熨平收益波動？

有人會問：全球投資聽起來不錯，但市場波動怎么辦？某一年虧了，我的分紅不就沒了？

這里要介紹一個關鍵機制：緩和調整機制。

看這張圖：

• 藍色線：未被緩和調整的價值，波動明顯


• 紅色線：已緩和調整的價值，走勢平滑

保險公司設有緩和調整機制，在投資收益表現良好的年份存儲盈余，市場表現欠佳時拿出來派發補貼收益。

簡單說，就是"豐年存糧，歉年吃糧"。

這種機制能有效平滑投資收益的波動，讓你獲得比較穩定的收益，不會因為某一年市場不好就大起大落。

非保證收益是香港保險的重頭戲，也是它能喊出7%+復利的底氣。

分紅實現率實測：友邦盈御系列全記錄

說了這么多機制，最終還是要看數據。

分紅實現率和總現金價值比率，是檢驗港險兌現能力的兩把尺子。

以**友邦"盈御多元"**系列為例，我幫你把幾張關鍵表格拉出來。

第一張：分紅實現率

盈御多元貨幣計劃2021年第三個保單年度，復歸紅利和終期紅利分紅實現率均為100%。

怎么看這張表？2021年顯示100%，意思是2021年買的保單，截止到2024年（第三個保單年度），復歸紅利和終期紅利都完全達到了計劃書上的預期數字。

第二張：總現金價值比率（盈御多元貨幣計劃）

2021-2023年，總現金價值比率均為100%。

總現金價值比率相當于"保底收益+浮動收益"的綜合得分，是衡量保單即時價值的關鍵。

這個指標比單純看分紅實現率更有參考意義，因為它反映的是你退保時能拿到手的錢，和計劃書演示的比值。

第三張：總現金價值比率（盈御多元貨幣計劃2）

盈御多元貨幣計劃2，2022-2023年保單總現價實現比率100%達成。

第四張：總現金價值比率（盈御多元貨幣計劃3）

盈御多元貨幣計劃3，2023年第一個保單年度總現金價值比率100%。

四張表，全部100%達成。

友邦、永明等具有百年歷史的香港老牌保司，憑借A級以上的高信用評級（穆迪、標普、惠譽等），為非保證收益提供了充分的信譽保障。

相比單純看分紅實現率，總現金價值比率具有更強的實際參考意義。

因為它告訴你的是：計劃書上寫的數字，到底能不能兌現。

從友邦盈御系列的數據來看，實際收益表現能持續實現計劃書的預期，充分展現了香港儲蓄險非保證收益的可靠性與潛力。

復利曲線：2%、4%、6%的百年之爭

看完短期數據，再來看長期。

我畫了一張復利曲線圖，100年里，2%、4%、6%的復利差距有多大？

1元本金：

• 2%復利：99年后幾乎還是趴在地上


• 4%復利：99年后約為50元


• 6%復利：99年后接近350元

100年里，6%的復利和2%的復利，差距高下立判。

這就是為什么我一直強調，港險的收益優勢在時間的長河里實現復利的爆發。前期看不出差距，后期差距是指數級的。

再來看一個具體產品——安盛盛利：

總保費10萬美金，兩年交，年交5萬美金。

• 10年預期IRR：4.41%


• 20年預期IRR：6.06%


• 長期IRR：7.21%

20年本金翻3倍，現金總回報315%。

也就是說，如果投入100萬，20年就能變315萬。

這個收益水平，在當下國內理財產品業績比較基準跌破2%的環境下，確實有吸引力。

結論與風險提示

最后，優點缺點一起說。

優點已經講了很多：

• 低保證收益是監管和經營策略的結果，不等于不安全


• 全球化投資布局+緩和調整機制，為非保證收益提供支撐


• 頭部保司分紅實現率和總現金價值比率表現優秀


• 長期復利效應顯著

但風險也要提示：

雖然從過往數據來看，一些保司的分紅實現率表現不錯，但未來市場充滿不確定性。

誰也不能保證分紅一定能達到預期。

香港儲蓄險保證收益雖然低，但并不等同于不安全，它有著自己獨特的投資邏輯和風險收益特征。

適不適合你，自己判斷。

如果你正在考慮投資香港儲蓄險，一定要明確自己的需求：是為了子女儲備教育金、規劃養老生活，還是進行資產傳承？

投資期限的長短、資金流動性等，都是要納入考量的關鍵因素。

這篇文章，我幫你把功課做了。決定權在你手里。

大賀說點心里話

看完這篇，你應該明白港險低保證收益背后的邏輯了。

但光懂原理還不夠，怎么買、在哪買、能省多少錢，這里面的信息差才是關鍵。