分紅實現率最低16%！15家港險公司分紅數據大起底，誰在裸泳？

你好，我是大賀，北大碩士，做港險9年了。

最近后臺問分紅險的人特別多，問得最多的一個問題是："大賀，XX保司的分紅靠譜嗎？"

說實話，這個問題我沒法一句話回答。因為"靠譜"這兩個字，得用數據說話。

今天這篇文章，我把香港15家保險公司的分紅數據全扒了一遍——國際老保司、中堅力量、中資保司，一個不落。好就是好，差就是差，看數據，別看廣告。

分紅險的本質：你在投資保司的資管能力

很多人買分紅險，盯著計劃書上那個"預期收益"看，覺得這數字挺漂亮，就下單了。

但你有沒有想過：計劃書上的數字，保司真的能兌現嗎？

這就涉及到兩個核心指標：

• 分紅實現率 = 實際派發分紅金額 ÷ 產品說明書演示分紅金額


• 總價值實現率 = 實際總現金價值（保證收益+分紅）÷ 演示總現金價值

簡單說，承諾給你100塊分紅，實際給了100塊，分紅實現率就是100%；承諾給200塊，實際只給了150塊，那就是75%。

這兩個數字越高，說明保司的投資能力越強，兌現能力越靠譜。透過這些數字，你能直觀感受到一家公司的投資實力，也能對未來的收益兌現多一份底氣。

**說白了，買分紅險，你買的不是一張保單，而是保司的資管能力。**保司投資做得好，你的分紅就高；做得差，你的分紅就縮水。

所以，與其聽銷售吹得天花亂墜，不如直接看數據。

百年老店的投資底蘊：國際保司分紅實力

先說國際老保司：保誠、友邦、宏利、永明、安盛。

這幾家都是百年老店，品牌響亮，但分紅表現差異其實挺大的。

為了讓數據更有參考價值，我只看10年以上的儲蓄險保單。為什么？因為保單初期保證金額占比高，分紅不多，容易實現。但越往后，分紅在總收益中占比越高，這時候的數據才能真正反映保司的投資實力。

先上數據：

友邦：穩健派的代表

友邦公布了62款產品的分紅數據，其中38款是10年以上保單。

分紅實現率最高169%，最低64%，上限非常高。

更重要的是總現金價值比率——10年以上保單中位數97%，最差也有93%，方差小，波動極小。

什么概念？就是說友邦的分紅兌現非常穩，不會出現大起大落的情況。

具體到產品，「盈御多元貨幣計劃」連續3年達100%，「充裕未來2」更是連續7年達100%或以上。這種穩定性，在整個市場里都是頂尖的。

宏利、永明：同樣穩健

宏利公布了46款產品，10年以上保單總現金價值比率中位數94%，方差小。

永明公布了28款產品，10年以上保單總現金價值比率中位數97%，同樣方差小。

這三家——友邦、宏利、永明——都是表現相對比較穩，波動小，數據很扎實的保司。如果你追求的是"穩"，這三家基本上可以閉眼選。

保誠：高波動選手

保誠的情況就復雜一些了。

44款產品，27款10年以上保單，分紅實現率最高122%，最低只有16%。

沒看錯，16%。這意味著什么？承諾給你100塊分紅，實際只給了16塊。

保誠的總現金價值比率中位數87%，方差是這幾家里最大的，兩極分化格外明顯。

為什么會這樣？因為保誠不采用平滑機制，分紅完全跟著市場走。市場好的時候，分紅可能超預期；市場差的時候，分紅可能大幅縮水。

這種策略有好有壞。好處是透明，壞處是波動大。你能接受就買，接受不了就換別家。

安盛：中規中矩

安盛35款產品，總現金價值比率中位數86%，波動不算大，但整體表現不及友邦、宏利和永明。

巴菲特持股的保險公司：安達的投資邏輯

說到投資，不得不提一家特別的保司——安達。

安達成立于1882年，資產規模2465億美元，償付率459%，標普AA評級。

但最讓人關注的是：安達是巴菲特十大持股中唯一的保險股。

股神巴菲特的投資眼光，應該不用我多說了吧？他之所以持有安達，看中的就是保險公司的"浮存金"模式——收了保費先不用賠，拿去投資賺錢，這是天然的杠桿。

那安達的分紅表現如何？

安達公布了29款產品的分紅數據，周年/復歸紅利最大值109%，均值84%。

說實話，這個均值不算特別高。但考慮到安達的資產規模和評級，以及巴菲特的背書，它的安全邊際是非常高的。

如果你是偏保守的投資者，追求的是"絕對安全"而非"最高收益"，安達是一個值得考慮的選項。

新銳保司的超額收益：周大福的逆襲之路

接下來說幾家"中堅力量"——入港時間不算長，但表現亮眼的保司。

周大福：全線100%的狠角色

周大福成立于1970年，入港1985年，償付率337%。

今年公布了50款產品的分紅數據，全線達成100%，最高114%。

沒有任何一款產品分紅實現率低于100%。這個成績在整個市場里都是頂級的，近幾年基本上都能實現100%，非常牛，未來可以期待。

立橋人壽：小而美的選擇

立橋人壽成立于2010年，償付率1300%+（沒寫錯，就是1300%以上），標普AA評級。

雖然只公布了5款產品的分紅數據，但連續五年所有分紅產品實現率100%。

樣本數量少，但100%全部兌現，這個記錄還是很能說明問題的。

**這兩家保司說明一個道理：不是老牌保司才靠譜，新銳保司同樣可以做到分紅100%兌現。**關鍵是看數據，別看資歷。

國資背書的安全邊際：中資保司投資分析

最后說說中資保司：國壽海外、中銀人壽、太保香港、太平香港。

國資保司有一個天然優勢：**背靠國有資本，擁有國家級別的安全。**這種信任感和安全邊際，是其他保司很難比擬的。

先上數據：

國壽海外：香港最大的中資保司

國壽海外成立于1933年，入港1984年，資產規模611億美元，是香港最大的中資保險公司。

今年公布了64款產品的分紅數據，周年/復歸紅利均值82%，全線產品終期紅利100%達成。

周年紅利均值不算特別高，但終期紅利**100%**兌現，說明長期來看還是非常穩健的。

中銀人壽：連續6年100%的隱藏王者

中銀人壽成立于1998年，資產規模255億美元，穆迪A1評級。

33款產品，周年/復歸紅利均值95%，終期紅利均值84%。

特別值得一提的是「非凡即享年金」，連續6年周年紅利100%。

太保、太平：樣本少但100%兌現

太保香港公布了4款產品，太平香港公布了16款產品，所有產品分紅達成率全部維持在100%。

太平香港的母公司是中國太平保險集團，財政部控股，國資背景非常硬。

總體來看，國資這塊分紅都挺穩定的，沒有出現非常極端的情況。如果你對產品感興趣，可以閉眼選。

長期主義視角：如何看待短期波動

看完這些數據，你可能會問：有些保司分紅表現不太好，是不是就不能買了？

我的回答是：不是說有些保司今年個別產品分紅表現稍差，就直接給它判死刑了。

儲蓄險是長達幾十年的長期持有過程，短期某一年的數據波動可能受市場環境、投資周期等階段性因素影響，不能完全代表長期兌現能力。

就像2024年全球股市波動劇烈，有些保司的分紅受到影響，這是正常的。關鍵是看長期趨勢，看多年數據的平均水平。

從我整理的數據來看，宏利、友邦、永明、周大福、國壽、中銀這幾家保司，分紅數據足夠多，統計結果有參考性，整體表現也很穩，基本上沒有出現極端偏差的情況。

如果你追求的是"穩"，從這幾家里選，問題不大。

大賀說點心里話

數據我都擺出來了，好就是好，差就是差。但說實話，選對保司只是第一步，怎么買、從哪個渠道買，里面的門道更多。