港險6.5%收益率真的高？踩過這個坑你就不這么想了

先說結論：6.5%這個數字本身不重要，關鍵是哪家保司給你的。

同樣是6.5%，不同保司給出來的含金量，差距大到你想不到。

我最近研究了好幾家頭部港險保司的資產配置，有一家爭議很大的top 2保司，讓我越看越不安。

這家保司，從2023年開始分紅就出現明顯回撤，到現在網上爭議一直沒停。很多人拿著它家保單持有了超過10年，賬面上還沒回本。

但你猜怎么著？很多人這時候選擇賣掉換新產品，一賣，徹底虧在里面了。

那它家到底出了什么問題？

債券端：賭的是新興市場

我自己研究了一下這家保司的最新半年報，它的債券占比約46%，主權債和公司債大概對半開。

美國債券作為基礎盤，這沒什么問題。

但它家特別愛買印尼、越南、菲律賓這類東南亞新興市場的主權債。票息高，彈性大——這話翻譯過來就是：漲起來好看，跌起來更狠。

一旦全球風險偏好收縮，新興市場資產最先被拋售。這種資產結構，內在波動性天然偏高。

反觀安盛、友邦、永明這些老成持重的保司，核心倉位基本踩在歐美和加拿大這些成熟市場上，穩的就是這個底子。

股票端：全押亞非拉

股票配置更激進。

它家除了香港和內地之外，重點方向是印度、印尼、馬來西亞、越南，還有部分非洲新興經濟體的敞口。

我理解這個邏輯：人口紅利在亞非，長期成長性確實值得期待。

但問題在于——你我都不是億萬富豪，沒有足夠的資本容忍中間那段漫長的波動期。同樣200萬拿出來，放在其他頭部保司的分紅險里，穩穩吃每年6%左右的平滑分紅，復利滾下去，20年后的差距是可以算出來的。

你要博的是長期超額收益，還是要的是穩定可預期的復利？想清楚這個，再決定買誰家的。

說點更扎心的

為什么10年前第一批買港險的人，很多踩在了這家保司上？

信息差。

當時大家的邏輯很簡單：大保司、知名品牌，應該靠譜。沒有橫向對比過各家保司的資管風格、歷年分紅實現率，就稀里糊涂進去了。

同樣是港險，分紅實現率穩定在95%以上和長期打折兌付之間，最終賬面上差的可能是幾十萬。

選保司這件事，比選產品本身更重要。

我仔細研究過好幾家主流港險保司的資產底層，有穩健型的、有激進型的，不同資金量、不同需求，匹配的保司完全不同。

具體是哪家保司我不方便在這直說，懂的人看到這篇基本猜到了。想搞清楚手上的保單是不是踩了這個坑，或者打算入手港險不知道怎么選保司的，來聊聊，我給你捋清楚。

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大賀說點心里話

做了10年保險，見過太多人因為信息差踩坑。我的原則很簡單：不收你一分錢，只說大實話。 有問題隨時來聊。