友邦、安盛、宏利選哪家？99%的人不知道，選錯"基金經理"30年少賺幾十萬

你好，我是大賀，北大碩士，深耕港險9年。

最近有個讀者問我：大賀，港險產品那么多，我到底該怎么選？

說實話，這個問題問到點子上了。

很多人買港險，眼睛只盯著收益表，這個產品比那個早2年到6.5%，那個產品復歸紅利更高……比來比去，越比越迷糊。

但你有沒有想過一個問題：這些收益都是按分紅實現率100%測算的。

分紅能不能兌現，全看保司臉色。

所以我常說，選港險就是在選保險公司——你得看它有沒有能力分紅，愿不愿意給你分紅。

這就像買基金，產品說明書寫得再好看，關鍵還得看基金經理靠不靠譜。

香港匯集了全球157家保險公司，今天我就用"投資風格匹配"的思路，幫你找到最適合自己的那位"基金經理"。

保守型：求穩不求高

先說保守型選手。

什么叫保守型？很簡單——權益類資產占比5%以內。說白了，就是把大部分錢都放在債券這種相對穩妥的資產里，只求安安穩穩，不求大富大貴。

代表選手：國壽（海外）和中銀（香港）。

國壽海外的投資組合是這樣的：固收類81%，權益類僅2%。**50.6%**投資美國，**30.3%**投資亞太。

中銀香港差不多：固收類75%，權益類3.2%，主投亞太和北美。

這兩家都是中資背景，背靠央企，后臺硬得很。它們的投資策略就一個字：穩。

不過穩也有代價——收益上限不會太高。

如果你是那種"我不求賺多少，只求別虧"的性格，這兩家可以考慮。但如果你想要更高的收益，就得往下看了。

穩健型：攻守兼備

大多數人其實適合穩健型——在求穩的前提下，盡量追求收益。

這個陣營選手很多，我重點說幾個代表。

友邦：固收類69%，權益類24%。

乍一看權益類占比不低，但友邦的債券投資策略非常穩妥。它在亞洲地區的債券投資達到83%，其中44%投的是中國內地政府債。

什么概念？中國政府債是信用級別最高的債券之一，違約風險幾乎為零。

怪不得都說友邦比較穩，人家是真的在用真金白銀買安全感。

宏利：固收類78.5%，權益類6%。

宏利的資產規模有多大？6852億美元，換算成人民幣差不多5萬億。這個體量，在全球保險公司里都排得上號。

它的投資分布也很分散：42%投資美國，27%投資加拿大?？偼顿Y資產4106億加元，債券投資占比61%，股票投資占比6%，剩下的是房產、農田、林地這些另類資產。

穩健型的特點就是：波動小一點，在求穩的前提下盡量追求收益。

對大多數人來說，友邦和宏利都是很好的選擇。

前者適合第一次接觸港險、求穩為主的朋友；后者適合想要穩中求進、對收益有一定期待的朋友。

激進型：高風險高回報

接下來說說激進型選手。

典型代表：保誠。

保誠的投資組合是這樣的：固收類49%，權益類49%。

對，你沒看錯，接近一半的錢都放在權益類資產里。

這意味著什么？市場好的時候，業績非常好；市場差的時候，波動特別大。兩極分化嚴重。

來看看它的分紅實現率：

• 周年/復歸紅利實現率：32%-135%，平均84%


• 終期紅利實現率：5%-323%，平均85%

5%到323%，這個波動范圍，說實話挺考驗心態的。

但換個角度想：如果你有耐心，給保誠足夠的時間，它是可以爭取給你一個合理的回報的。

保誠不采用平滑機制，完全跟著市場走。好的年份特別好，差的年份特別差，長期拉通來看其實還不錯。

所以保誠適合什么人？能承受波動、有長期持有心態的投資者。

如果你是那種看到賬戶虧了就睡不著覺的人，保誠可能不太適合你。

分紅穩定性：歷史業績驗證

保險公司把產品吹得再天花亂墜，最后能不能落到實處，還得看分紅實現率。

這是最硬的指標，沒有之一。

來看看各家的表現：

友邦：

• 周年/復歸紅利實現率：65%-164%，平均90%


• 終期紅利實現率：74%-169%，平均103%

安盛：

• 周年/復歸紅利實現率：66%-117%，平均96%


• 終期紅利實現率：59%-116%，平均99%

友邦和安盛這兩家老牌大保司，表現穩，波動小，多年數據扎實。

還有幾個特別的：忠意、太平、太保，分紅實現率全為100%。

100%意味著什么？說多少給多少，一分不少。

當然，這幾家入港時間相對較短，數據年限不夠長，還需要更多時間驗證。但至少目前來看，表現是不錯的。

這里還要特別提一點：如果你比較看重提取功能，一定要單獨重視復歸紅利的實現率。

像永明、萬通、周大福、富衛這些公司產品的復歸紅利占比都很高。如果復歸紅利的實現率數據也很漂亮，那提取的時候就更有保障。

底層安全性：都很靠譜

說了這么多投資風格，可能有人會擔心：這些保險公司會不會倒閉??？

放心，安全性并不需要多擔心。

香港償付率紅線是150%，低于這個數監管就不讓保司開展新業務了。

而我們常見的這些保司，償付率都在200%以上：

• 立橋人壽：1300%


• 安達：459%


• 周大福：337%


• 富衛：292%


• 友邦：257%

再看信用評級：三大評級機構（標普、穆迪、惠譽）中有一兩個給了A評級的，就說明保司的信用還不錯。

友邦、安盛、宏利這些大保司，評級都是AA級別，屬于頂尖水平。

最后看規模和歷史：

• 友邦成立1919年，入港1931年，資產規模3055億美元


• 安盛成立1817年，資產規模6840億美元


• 宏利成立1887年，資產規模6852億美元

千億級和百億級公司是不一樣的，百年品牌和新興企業也是不一樣的。

**香港保險市場能做到亞洲第一、全球第二，不是沒有理由的。**能活到今天的保司都有幾把刷子，無非就是80分和90分的差距。

未來布局：誰在下大棋

最后這部分，我想聊聊各家保司的前瞻性布局。

選擇比努力重要，這句話在投資領域尤其適用。

現在利率下行幾乎已經成了共識。保司大部分資產都流向債券，利率下行意味著債券利息也在下滑。那保司怎么保證賺的錢跟以前一樣多？

各家都在想辦法。

友邦的策略：拉長債券久期

2023年，友邦到期時間超10年的債券占比達73%，遠高于2013年的48%。

這樣做能提前鎖定長期利率，提升投資確定性。

對比一下安盛：超5年到期債券占比僅72%。內地保司就更不用說了，平均投資周期是6-8年。

安盛和宏利的策略：增加另類投資和ESG布局

這個趨勢不可逆——2024年全球ESG投資規模突破40萬億美元，占全球資產管理總規模三分之一以上。

2025年更是中國ESG信息強制披露元年，ESG評級將直接影響企業融資成本。

安盛早在2007年就開始布局ESG板塊。2015年，安盛率先宣布完全退出煤炭行業，2023年完成超過250億歐元的綠色投資。

宏利雖然沒有安盛布局那么早，但后來居上。4000多億加元資產中，三到四成是另類資產，ESG投資金額達398億美元。

另類資產（房產、農田、林地、基礎設施等）跟債券、股票的相關性非常低，可以帶來更穩定甚至是逆向的回報，大大降低資產組合的風險。

格局要打開——未來屬于那些現在就在下大棋的保司。

大賀說點心里話

看到這里，相信你心里已經有了答案。

保守、穩健還是激進，沒有絕對的好壞，關鍵是找到適合自己的那一款。

但選對保司只是第一步，怎么買、在哪買，里面的門道更多。