港險收益下調、優惠縮水，為什么2025上半年還有人瘋搶？3個真相沒人告訴你

你好，我是大賀，北大碩士，深耕港險9年。

作為兩個孩子的爸爸，大女兒剛完成英國碩士，這幾年留學費用漲得有多離譜，我是真金白銀花過的。

前幾天刷到一條新聞，牛津大學2025/26學年學費暴漲10640英鎊，折合人民幣約9.7萬元。再看看美國，斯坦福年總學雜費已經干到87225美元，接近90萬人民幣一年。

作為過來人跟你說，別等孩子要出國了才想起來準備教育金，那時候真的來不及。

這也是為什么我今天想聊聊港險——不是因為它完美，恰恰相反，我想先告訴你它現在面臨的問題。

港險的好日子過去了？

先潑盆冷水。

**2025年7月1日起，香港保監局下調了分紅險演示利率。**這意味著什么？以前銷售給你看的那些"預期收益7%+"的演示，以后不會再有了。

不僅如此，現在優惠縮水、收益預期下調、部分產品下架，三重暴擊同時來。

作為過來人跟你說，港險7%+收益率的時代確實一去不復返了。

但話說回來，6.5%的收益率橫向對比內地儲蓄險，優勢還是很明顯的。內地銀行存款利率一降再降，能穩定給到3%以上的產品都快成稀缺品了。

所以問題來了：既然港險在"降溫"，為什么市場數據卻講了一個完全相反的故事？

但數據告訴我們另一個故事

香港保監局10月24日發布的2025年上半年數據，直接打了很多人的臉。

全港毛保費總額達到4234億港元，全港新單總保費1737億港元，同比增長50.3%。

這個增速創了歷史新高。

今年6月底那段時間，我認識的香港保險代理人都忙得不可開交，貴賓簽單室變得非常難預約。大家都在搶7月1日之前的"末班車"。

但有意思的是，7月之后熱度也沒降下來。

為什么收益預期下調了，大家反而搶著買？這背后的邏輯，比表面數據有意思得多。

為什么還有人搶著買？看看這些保司的底氣

教育金這事急不得，但選錯保司更急人。

我當年就是沒提前準備，吃了虧。所以現在幫客戶規劃的時候，第一件事就是看保司的底子夠不夠硬。

先說友邦。

業內流傳著一句話："香港只有兩種保司，友邦和其他。"這話雖然有點夸張，但友邦確實是香港擁有最多保單的保險公司，客戶超360萬，香港每3個人中就有1個是友邦的客戶。

1919年成立，1931年在香港開展業務，覆蓋18個市場，總資產值達2860億美元，是恒生指數第四大成份股。標準普爾評級AA-/穩定，償付能力充足率275%。

再看安盛。

1817年成立，208年歷史，全球第三大國際資產管理集團，全球9家"大而不能倒"的保險公司之一。歷經兩次世界大戰仍保持穩健，這種抗風險能力不是吹出來的。

標普評級AA-，穆迪Aa3，惠譽評級AA，償付能力比率227%，遠超監管150%的及格線。

還有國壽海外。

中國人壽集團的全資子公司，背后是財政部持股90%，全國社?；鹄硎聲止?strong>10%。集團從1933年至今服務客戶90載，2022年合并總資產突破6萬億元人民幣。

這些保司的共同特點是什么？底子厚、歷史長、扛得住周期。

給孩子存教育金，少則十年，多則二十年，選保司就得選這種"活得久"的。

保誠的「黑歷史」：分紅回撤真有那么可怕？

說到港險，繞不開保誠的"黑歷史"。

很多朋友一聽到"保誠"就色變，覺得這家公司分紅回撤太厲害，不靠譜。我今天就正面回應這個問題。

先看數據：保誠分紅實現率最大值122%、最小值16%，總現金價值比率中位數87%，方差確實很大。

為什么會這樣？

**保誠因分紅回撤慘遭"網暴"，核心原因是它不像其他保司會把收益做平滑。**大多數保司會把好年份賺的利潤留一部分，用來填補差年份的虧損，讓每年的分紅實現率看起來都比較穩健。

但保誠不這么干。它的投資占比是49%固收/49%權益，屬于激進型策略，投資亞太市場，債券占比只有58%。這種策略在市場好的時候收益可能很可觀，但波動也會更大。

作為過來人跟你說，保誠真沒那么可怕，人家實力擺在那——1848年于英國倫敦創立，176年歷史，在香港、倫敦、紐約和新加坡四地上市，服務亞洲及非洲24個市場，覆蓋1800萬客戶。

但選保誠得有一定的風險承受能力，不能只盯著高預期收益，得接受市場波動帶來的不確定性。如果你是那種看到分紅實現率16%就睡不著覺的人，保誠確實不適合你。

穩健派的選擇：誰的分紅更靠譜？

那如果你跟我一樣，給孩子存教育金，求的是穩，誰的分紅更靠譜？

直接上數據：

• 友邦：分紅實現率最大值169%、最小值64%，總現金價值比率中位數97%，方差小


• 宏利：分紅實現率最大值98%、最小值78%，總現金價值比率中位數94%，方差小


• 永明：分紅實現率最大值97%、最小值66%，總現金價值比率中位數97%，方差小

友邦產品種類多、時間久、分紅實現率穩定，向上潛力大、向下波動小。投資占比69%固收/24%權益，屬于穩健型，債券占比高達83%。

宏利是香港強積金一哥，在亞洲有超過120年的投資管理經驗。投資占比78.5%固收/6%權益，42%投資美國，27%投資加拿大，非常穩健。

永明在香港開展業務的時間是最早的，1892年就開始了，本土化程度更高。它還首創了美元、人民幣、加元、澳元四種貨幣相同收益，對未來人民幣大幅升值有信心的朋友可以重點關注。

雖然安盛盛利2提領優勢強，但永明在晚提領和保證現金價值部分做得更扎實。如果你是打算存夠20年再給孩子用，永明值得考慮。

這筆錢我是真金白銀花過的，教育金規劃最怕的就是中途波動太大，影響心態。選穩健派，睡得著覺。

市場排名解讀：誰在真正贏得客戶？

光看保司自己說的不夠，得看市場用腳投票的結果。

非銀渠道標準保費排名：友邦111億（11.2%市占率）、保誠82億（8.3%）、國壽78億（7.9%）、宏利77億（7.8%）、安盛53億（5.4%）。

為什么要看非銀渠道？因為銀行渠道多少會受存款業務帶動的因素，客戶可能是"順便買的"。

而非銀渠道——也就是通過經紀、代理這些渠道賣出去的業務——更能反映客戶主動選擇的偏好。

非銀渠道標準保費排名靠前的這幾家，要么是深耕香港市場多年的老牌公司，要么是有強大背景的中資巨頭。能在非銀渠道站穩腳跟，說明產品和服務經得住長期檢驗。

友邦穩居第一，這跟它"香港每3個人就有1個是友邦客戶"的數據是吻合的。國壽今年擠進前五，傲瓏創富產品太強了，和安盛盛利一樣賣爆了，情理之中。

所以，現在該不該買？

回到開頭的問題：收益下調、優惠縮水，現在還該買港險嗎？

我的觀點很明確：對有多元化資產配置需求的人來說，現在還是窗口期，但不是所有人都適合。

現在入手有幾個明確優勢：匯率劃算，還能鎖定當前的收益水平，比等后續產品更劃算。美聯儲降息，黃金價格上漲，內地銀行存款利率持續下降，手里的錢不知道往哪放的人越來越多。

回到留學這件事。澳洲學生簽證費用從710澳幣提高到1600澳幣，翻了一倍多；普林斯頓大學本科學費從59710美元漲至62400美元，漲幅4.5%。留學費用年年漲，但你的收入不一定年年漲。

港險美元保單可以對沖匯率風險并積累教育金，這是它的核心價值。

但話說回來，買保險從來不是跟風，得結合自己的資金情況、風險承受能力和長期需求來選。如果你連未來5年的現金流都不確定，那真不建議現在上車。

作為過來人跟你說，**教育金這事急不得，但也拖不得。**我當年就是沒提前準備，等女兒要去英國了才手忙腳亂，多花了不少冤枉錢。

大賀說點心里話

說了這么多保司和數據，其實最關鍵的問題還沒回答：怎么買才能省錢？

這里面有個信息差，很多人不知道。