國壽海外、太平香港沒人告訴你的真相：我持有3張中資港險7年親測

你好，我是大賀，北大碩士，深耕港險9年。

2018年我第一次去香港買保險，當時也糾結過：到底選友邦、保誠這些老牌外資，還是試試中銀、國壽這些中資公司？

買之前我也擔心——中資港險起步晚、數據少，能不能兌現承諾？

現在7年過去了，我持有3張保單，其中兩張是中資公司的。今天就以過來人的身份，跟你聊聊中資港險的真實表現。

中資港險的兩個「硬傷」，你必須知道

先說缺點。作為老客戶，我不會上來就吹中資多好，那不是我的風格。

第一個硬傷：部分公司的分紅數據確實不高。

比如國壽海外，周年/復歸紅利的平均值只有82%。這個數字放在整個港險市場里，確實不算亮眼。

你看這張表，有些老產品的逐年紅利確實沒跑滿。如果你只盯著這個數字，可能會覺得「中資不行」。

第二個硬傷：樣本太少，時間太短。

太保香港和太平香港的數據表現確實漂亮，都是100%。

但問題是，太保香港目前公布的分紅數據并不多，只披露了4款產品。4款產品全部100%，聽起來很完美，但這個樣本量能說明什么？還需要時間來檢驗。

但外資就一定更好嗎？看看真實數據

很多人有個刻板印象：外資歷史悠久，肯定比中資穩。

真的嗎？我們看數據說話。

友邦確實穩，10年以上保單總現金價值比率中位數97%，方差在五家里最小。永明近10年數據波動也不大，中位數同樣是97%。

但你再看保誠，10年以上保單27款，分紅實現率最小值只有16%。安盛35款產品里，最小值50%。

同一家公司，有的產品能跑到122%，有的只有16%。這個波動幅度，你能接受嗎？

再看這張表，富衛周年/復歸紅利最大值190%，聽起來很誘人，但最大值和最小值差距這么大，說明什么？波動大。

說說我的真實感受：保險一買就是十幾年，最重要只有三個字——穩一點。

我寧愿要一個「沒那么驚艷但穩定兌現」的產品，也不想賭一個「可能很高但也可能很低」的產品。

2025年7月香港保監局把分紅險演示利率上限從7%下調到6.5%，就是在擠干水分。監管趨嚴之后，分紅實現率才是選擇保司的核心指標，而不是那些紙面上的預期數字。

中資四大金剛的「隱藏優勢」：國家隊背景

如果重新選一次，我還是會選中資。原因很簡單：背景硬。

這不是虛的，我給你拆解一下這四家公司的股東結構。

中銀人壽是中國銀行旗下的中資保司。中國銀行是什么概念？香港三家發鈔行之一，另外兩家是匯豐和渣打。

你在香港能用的港幣，有一部分就是中銀印的。這種金融網絡的密度，不是一般保司能比的。

我當時選中銀，有個很實際的考慮：內地中行卡轉賬到香港中銀，不需要手續費。

國壽海外是中國人壽集團的全資子公司?？催@張股權圖，財政部持股90%，全國社?；鹄硎聲止?strong>10%。

我們交的社保、很多大型基建項目的保險業務，都有國壽參與。這種國家隊背景，在香港做保險，不管是投資渠道還是政策支持，都有天然優勢。

太保香港是中國太平洋保險集團旗下公司，由上海國資委控股。它是國內首家在A股、H股、G股（倫敦）三地上市的保險公司，連續13年在《財富》世界500強名單里。

能在三個市場上市，說明財務透明度、合規性都經過嚴格考驗。這種公司做保險，家底厚，抗風險能力自然不用太擔心。

太平香港背后是中國太平保險集團，由財政部控股，是國家唯一的副部級金融央企，也是中國唯一一家管理總部在香港的中管金融企業。

你看這張匯總表，四家公司的償付能力都在200%以上，穆迪、標普評級都是A級以上。

中資公司背后往往是熟悉的國企、央企，甚至國家財政部，從心理上會覺得更穩一點。這不是情懷，是實打實的安全感。

分紅實現率：誰在真正兌現承諾？

說完背景，再看最核心的問題：分紅到底能不能兌現？

太平香港：連續9年平均分紅實現率100%

周年/復歸紅利的平均值100%，終期紅利的平均值也是100%。連續9年能做到這個成績，只有一款產品低于100%——太平安康危疾終身加倍保，98%。

98%什么概念？承諾給你100塊，實際給了98塊，這個差距幾乎可以忽略。

太保香港：4款產品全部100%

雖然樣本少，但披露的4款分紅產品實現率全部達到100%。包括頤養天年延期年金計劃、愛相傳終身人保險計劃、世代鑫享增額終身壽險計劃、金滿意足多元貨幣保險計劃。

投資策略和風控體系還是經受住了考驗的。

中銀人壽：周年紅利95%，多款產品連續多年100%

周年/復歸紅利的平均值95%，終期紅利的平均值84%。整體數據不算最頂尖，但有幾款產品表現很亮眼：

• 非凡即享年金計劃：2018-2023年周年紅利全部100%


• 隨心所享儲蓄保險計劃（人民幣版）：終期紅利2014-2016年100%


• 守護保險計劃：2022年周年紅利及終期紅利均100%

國壽海外：終期紅利100%，長期兌現有背書

前面說國壽海外周年紅利平均值只有82%，但你要看另一個數據：全線儲蓄產品終期紅利實現率100%達成。

終期紅利是你持有保單到后期才能拿的錢，這部分100%兌現，說明長期投資能力是扎實的。

裕饒傳承系列、豐饒傳承系列、優暇人生延期年金計劃，連續多年**100%**達成。

現在回頭看，中資港險的分紅兌現能力，真的不比外資差。

投資策略：穩健為主，全球布局

分紅能不能兌現，最終取決于投資能力。這四家公司的投資策略有個共同點：固收打底，穩健為主。

中銀人壽：超85%配置A級以上債券

高比例配置A級以上投資級債券，有效分散地域、行業和機構風險。債券組合地域分布：亞太地區48%，北美地區42%，其他10%。

投資產品包括投資級別債券、股票、共同基金、ETF、期權對沖、私募股權等。審慎投資，靈活配置，多樣化分散風險。

太保香港：94%債券有良好信用評級

債券組合平均評級A-，94%為投資級別債券。地域分布：中國大陸27%，美國27%，香港7%，歐洲3%，其他新興市場15%，其他發達市場20%。

行業分布也很分散：金融26%，證券化產品18%，工業10%，消費10%。光是靠固收收益就能打一個好底子。

國壽海外：可投資資金規模3815億港元

可投資資金規模高達3815.08億港元，投資領域遍布全球，包括北美、歐洲、亞太地區等。這個體量，在港險市場里絕對是頭部水平。

太平香港：央企資源參與國家級項目

約**70%的資產配置于債券、現金等固收類資產，提供穩定現金流。剩余30%**投資于全球優質股權、基金、私募股權等，覆蓋石油天然氣、銀行、科技等行業。

更厲害的是，太平香港依托央企資源參與國家級項目。中國太平旗下太平財險與「一帶一路」沿線60多個國家建立業務關系，截至2022年12月承保424個項目，風險保障超7044億元人民幣。

截至2021年12月31日，集團粵港澳大灣區在管投資項目共計514.5億元人民幣。這種資源和渠道，普通保司根本沒有。

市場認可度：國壽海外已躋身第二

數據好不好，市場會用腳投票。

2025年非銀新單標保數據排名，國壽海外以9.0%的市場份額排名第二，僅次于友邦的9.9%。

能在友邦、保誠、宏利這些老牌外資的包圍下殺到第二，說明市場是認可的。

中銀人壽的資管總值截至2025年3月將近2100億港元。穆迪評級A1，惠譽評級A，標普評級A，償付充足率210%以上。

2025年6月跨境支付通上線后，內地支付系統與香港轉數快打通，實現兩地資金雙向實時免手續費流轉。中資保司在內地服務銜接上更有優勢，這一點我作為老客戶體驗很深——續費、理賠的溝通成本確實更低。

結論：瑕不掩瑜，中資港險值得考慮

說了這么多，總結一下我的看法。

這四家分紅實現率的表現都挺穩的。如果你對保司背景看得很重，這四家閉著眼睛選都不會錯。

背后有國資撐腰，不管是公司實力還是分紅兌現，都比其他小保司讓人放心。選這幾家，至少安全性上你不用擔心會跑路。

當然，太平香港和太保香港的產品樣本確實太少，未來能不能一直保持100%，還需要時間檢驗。相比之下，國壽海外的產品，長期兌現的時間背書更扎實一些。

買港險，不管是外資還是中資，核心都是要適合自己。

如果你追求極致的歷史數據和品牌溢價，友邦、宏利這些外資依然是好選擇。但如果你像我一樣，更看重「穩」和「背景硬」，中資四大金剛確實是個不錯的選擇。

大賀說點心里話

產品選對了只是第一步，怎么買、從哪個渠道買，里面的門道可能比產品本身更重要。