港險保證收益只有1%，為什么我說它比內地險更安全？99%的人搞反了

你好，我是大賀，北大碩士，深耕港險9年。

最近后臺收到很多類似的問題：

"大賀，港險保證收益才0.5%-1%，內地分紅險保證部分都有1.5%-2%，港險是不是不靠譜？"

客觀地說，這個問題問到點子上了。

但結論可能和你想的完全相反——保證收益低，恰恰是港險更安全的證明。

今天我們來做個對比，用數據說話，看看"低保證收益"背后的真相。

2024年7月1日，香港保險業迎來歷史性變革

在聊產品之前，我們先看一個重要的監管動態。

2024年7月1日，香港保險業風險為本資本制度正式實施。

這是什么意思？

簡單說，就是香港給保險公司套上了一個更嚴格的"緊箍咒"。

香港保險業一直受到嚴格監管，采用"償二代"標準（香港保險業第二代償付能力監管體系）。

這套體系要求保險公司必須保持高資本充足率，確保在各種極端情況下都能有足夠的資金來履行賠付義務。

從數據上看，這意味著香港保司不能隨便承諾高收益——因為承諾了就必須兌現，兌現不了就是違規。

這就引出了一個關鍵問題：為什么港險的保證收益普遍只有0.5%-1%？

嚴監管下的低保證收益：不是摳門，是審慎

很多人覺得港險保證收益低是保險公司"摳門"。

但真相恰恰相反。

保證收益低并非保險公司"摳門"，而是受香港金融市場監管規則和自身經營策略影響。

我來解釋一下這里面的邏輯：

高保證收益意味著什么？

意味著保險公司必須嚴格履行剛性兌付義務。

即便投資出現虧損，也需按合同約定支付承諾收益。

舉個例子：

假設保司承諾4%保證收益，但實際投資只賺了2%，那這2%的缺口就得保司自己掏腰包補上。

長期積累下來，這會給保險公司帶來巨大的財務壓力，甚至可能導致經營風險。

低保證收益意味著什么？

意味著保司可以把更多資金配置到收益更高的資產上。

同時用極為穩健的資產（如優質政府債券、高信用等級企業債券）來覆蓋保證部分，確保剛性兌付萬無一失。

監管要求保險公司保持高資本充足率，確保在極端情況下有足夠資金履行賠付義務。

這就逼著保司必須"量力而行"——承諾少一點，但承諾的一定能兌現。

客觀地說，這就像一個人借錢：

承諾還100萬但只有50萬能力的人，和承諾還50萬且穩穩能還上的人，你更信任誰？

百年老牌保司的信用背書

說完監管，我們再看看保司本身的資質。

友邦、永明等具有百年歷史的香港老牌保司，憑借A級以上的高信用評級（穆迪、標普、惠譽等），為產品安全性提供了充分的信譽保障。

這些百年老店經歷過兩次世界大戰、多次金融危機，依然屹立不倒。

它們選擇低保證收益，不是因為沒能力給高，而是經過百年經營沉淀下來的智慧——穩健才能長久。

從數據上看，低保證收益實際上是保司為了"絕對安全"而做出的選擇，并不能拿來當做評判風險的指標。

恰恰相反，那些敢于承諾高保證收益的公司，反而需要打個問號：

你拿什么來兌現？

分紅實現率100%：承諾兌現的證明

光說不練假把式。

保司說自己穩健，那得拿數據來證明。

我們來看友邦"盈御多元"系列產品的分紅實現率和總現金價值比率——都是100%達成。

先解釋兩個概念：

分紅實現率：保險公司實際派發的分紅金額，和產品說明書里演示的分紅金額的比值。100%就是說當初承諾多少，實際就給了多少。

總現金價值比率：實際總現金價值（退保時能拿到手的錢）與計劃書演示總現金價值的比值。

這個指標相當于"保底收益+浮動收益"的綜合得分，是衡量保單即時價值的關鍵。

相比單純看分紅實現率，總現金價值比率具有更強的實際參考意義——因為它直接告訴你：退保時能拿多少錢。

來看具體數據：

盈御多元貨幣計劃2021年第三個保單年度，復歸紅利和終期紅利分紅實現率均為100%。

盈御多元貨幣計劃2021-2023年總現金價值比率均為100%。

盈御多元貨幣計劃2在2022-2023年保單總現價實現比率也是100%達成。

盈御多元貨幣計劃3在2023年第一個保單年度總現金價值比率同樣是100%。

從數據上看，這些產品的實際收益表現能持續實現計劃書的預期，充分展現了香港儲蓄險非保證收益的可靠性與潛力。

全球化投資：分散風險的智慧

你可能會問：非保證收益靠什么實現？

答案是：全球化投資布局。

保司將資金分散配置于美股、歐債、亞太地產等多元資產領域，不把雞蛋放在同一個籃子里。

來看具體的資產配置數據：

公司債券地區分布：

• 美國82%


• 加拿大3%


• 中國3%


• 英國2%


• 瑞士2%


• 其他8%

公司債券行業分布：

• 金融21%


• 消費19%


• 醫療12%


• 工業12%


• 資訊科技10%


• 其他26%

股票地區分布：

• 中國26%


• 美國16%


• 印度12%


• 臺灣12%


• 韓國10%


• 其他24%

從數據上看，這種分散化投資策略不僅能有效降低單一市場波動帶來的影響，還能為非保證收益奠定堅實基礎。

更重要的是，保險公司還設有緩和調整機制：

在投資收益表現良好的年份，保司會把其中一部分盈余存儲起來。

在市場表現欠佳時拿出來派發補貼收益。

這種機制能有效平滑投資收益的波動，讓你獲得比較穩定的收益。

客觀地說，這就像一個"蓄水池"——豐年存水，旱年放水，確保細水長流。

長期復利的力量：20年翻3倍的可能

聊完安全性，我們來看看收益潛力。

港險保證收益普遍在0.5%-1%之間，加上分紅部分能達到7%+。

而內地儲蓄分紅險保證部分普遍在1.5%-2%，加上分紅部分也只能到3.4%左右。

非保證收益是香港保險的重頭戲，也是它能喊出7%+復利的底氣。

我畫了一張復利曲線圖，100年里，6%的復利和2%的復利區別高下立判：

從數據上看，前20年差距不明顯，但50年后差距呈指數級拉開。

這就是復利的威力——時間越長，優勢越大。

以安盛盛利為例，總保費10萬美金，兩年交，年交五萬美金：

安盛盛利10年預期IRR 4.41%，20年IRR 6.06%，長期能到7.21%。

20年本金翻3倍，現金總回報315%。

也就是說，如果投入100萬，20年就能變315萬。

值得一提的是，2025年個人養老金制度已全面實施，每年最高存入1.2萬元。

這說明國家也在推動大家的長期儲蓄意識。

港險的長期復利特性，恰恰契合養老儲備的需求——用時間換空間，讓復利替你打工。

理性決策：明確需求再出手

最終還是要看，這類產品適不適合你。

香港儲蓄險保證收益雖然低，但并不等同于不安全，它有著自己獨特的投資邏輯和風險收益特征。

但它并不適合所有人。

在投資之前一定要深入了解，權衡利弊，做出最適合自己的投資決策。

如果你正在考慮投資香港儲蓄險，一定要明確自己的需求：

是為了子女儲備教育金、規劃養老生活，還是進行資產傳承？

投資期限的長短、資金流動性等都是要納入考量的關鍵因素。

客觀地說，內地分紅險市場也在快速發展。

據中信證券研報，9月起行業將從傳統險向分紅險轉型，平安預計未來分紅險銷售占比將達50%以上。

這說明"保證+分紅"模式是行業大趨勢，港險只是走在了前面。

大賀說點心里話

看完這篇文章，你應該明白了：

保證收益高低不是判斷產品好壞的標準，關鍵是看保司能不能兌現承諾、投資策略是否穩健、長期收益能否跑贏通脹。

但說實話，選對產品只是第一步，怎么買、從哪個渠道買，里面的門道更多。